專家：美國正面臨一場國債危機債務(wù)重壓下的財政博弈(2)

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2025-04-12 10:19:15 界面新聞

美元霸權(quán)使美國能夠通過印鈔方式部分轉(zhuǎn)嫁通脹壓力至全球，同時享受低成本融資優(yōu)勢,。然而,，美國目前正面臨一場真正的國債危機：國債還本付息支出不斷上升,，國債價格持續(xù)下滑，債券收益率不斷上漲,，并面臨無法消化新發(fā)行國債的嚴峻局面,。2025年需要償還的9萬億美元國債，加上財政赤字融資需求,，使美國財政部陷入前所未有的發(fā)行困境,。這一債務(wù)壓力直接削弱了美元的基礎(chǔ)穩(wěn)定性，也是美國不斷加碼關(guān)稅措施的深層原因之一——通過關(guān)稅增加財政收入,，同時試圖通過貿(mào)易脅迫維持美元霸權(quán),，緩解債務(wù)危機帶來的系統(tǒng)性風險。

然而,，提高關(guān)稅實際上并不能有效解決美國的債務(wù)危機,。關(guān)稅收入相對于龐大的國債規(guī)模而言微不足道，美國真正的困境在于找不到足夠的買家購買其置換國債,。投資者對美國財政狀況的擔憂正在加劇，使國債市場面臨流動性危機,。因此,，極端關(guān)稅政策更多是一種政治姿態(tài)和短期應(yīng)對，而非解決債務(wù)危機的有效途徑——它可能通過擾亂全球貿(mào)易秩序反而加劇美國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性問題,。

今年美國面臨9萬億美元國債到期是一個財政臨界點,。這一數(shù)字不僅反映了美國財政的脆弱性，也揭示了當前關(guān)稅戰(zhàn)的深層動機——緩解債務(wù)重壓,。美國國債占GDP比重已突破120%,，遠超傳統(tǒng)認為的90%安全線，這意味著美國財政可持續(xù)性面臨嚴峻挑戰(zhàn),。關(guān)稅收入因此成為美國政府緩解財政壓力的重要來源,。特朗普希望通過向貿(mào)易伙伴加征高關(guān)稅來顯著增加財政收入，同時通過打壓進口也能部分改善貿(mào)易平衡,，減少美元外流,。

歷史上，保護主義與自由貿(mào)易之間的循環(huán)往往與大國興衰密切相關(guān),。當前美國從自由貿(mào)易倡導者轉(zhuǎn)變?yōu)楸Ｗo主義實施者,，恰恰印證了這一歷史規(guī)律。里根總統(tǒng)曾警告保護主義的危害,，認為它會導致本土產(chǎn)業(yè)依賴保護而停止創(chuàng)新,，同時招致他國報復，最終引發(fā)全面貿(mào)易戰(zhàn),，導致經(jīng)濟衰退,。

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