美債為何成特朗普命門關稅政策引爆危機(2)

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2025-04-20 12:36:00 萍洛財經(jīng)道

關稅政策本身引發(fā)的通脹預期迫使美聯(lián)儲維持高利率，而高利率又進一步推高了政府的融資成本,。這形成了一個惡性循環(huán)：債務成本上升,，政府財政壓力增大,，只能繼續(xù)采取更多激進政策，而市場的不確定性則繼續(xù)推高債務成本,。

特朗普希望通過貿易保護主義重塑全球規(guī)則,，同時依賴全球化的債務體系維持經(jīng)濟運轉，這兩個目標幾乎是水火不容的,。一方面,，他希望通過關稅戰(zhàn)將供應鏈從中國等新興經(jīng)濟體中挪開，建立以美國為中心的全球貿易體系,；另一方面,，美債市場高度依賴國際資本流動，尤其是中國和日本等國家的資金支持,。如果全球投資者對美元資產(chǎn)失去信心,，轉向黃金或人民幣債券等其他避險資產(chǎn)，美元的需求下降將進一步加劇債務壓力,。

關稅政策的不確定性也讓美國的盟友們感到心寒,。在4月9日的拋售潮中，中國和日本等美債主要持有國都保持沉默,，這種態(tài)度暗示了美元資產(chǎn)吸引力正在下降。特朗普可能意識到了這一點,，在暴跌潮后緊急宣布對大部分國家的關稅政策暫緩90天執(zhí)行,。這種臨時剎車雖然讓市場稍微喘了一口氣，但也暴露了政策的隨意性和不穩(wěn)定性,。

從長期來看,，特朗普的經(jīng)濟政策體系存在難以調和的矛盾。想要同時實現(xiàn)貿易霸權,、債務穩(wěn)定和政策獨立性幾乎是不可能的,。激進的“債務置換”方案還可能進一步削弱美國的主權信用評級，最終導致融資成本攀升,。

特朗普的關稅政策如同高空走鋼絲,，稍有不慎就可能摔得粉身碎骨。美債市場的劇烈波動已經(jīng)敲響了警鐘,，背后的經(jīng)濟矛盾更讓人憂心忡忡,。這場圍繞美債的權力博弈不僅關乎特朗普政府的政策走向，更涉及全球經(jīng)濟的穩(wěn)定,。美國若繼續(xù)一意孤行,，最終可能搬起石頭砸自己的腳。其他國家如何在這場風暴中尋找立足之地,，也是一個值得深思的問題,。

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(責任編輯：張蕾)

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