創(chuàng)始股東為何選擇高位清倉泡泡瑪特股份資本周期與實(shí)業(yè)周期錯(cuò)配(2)

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2025-05-08 13:51:11 新浪財(cái)經(jīng)

有個(gè)信號值得警惕：這已經(jīng)是泡泡瑪特半年內(nèi)第二次大股東減持了,。去年王寧套現(xiàn)15億港元，這次屠錚又清倉,，雖然官方解釋都是“個(gè)人資金安排”,，但頻繁減持確實(shí)會(huì)影響市場信心,。我查了一下歷史數(shù)據(jù),，2024年管理層減持后,，股價(jià)確實(shí)出現(xiàn)過短期回調(diào),，但隨著業(yè)績超預(yù)期,，很快又收復(fù)失地,。這說明在消費(fèi)賽道，最終決定股價(jià)的還是業(yè)績增速和現(xiàn)金流,。

作為中長線投資者,，我更關(guān)注泡泡瑪特的“護(hù)城河”有沒有變寬。現(xiàn)在來看,，他們的IP矩陣依然穩(wěn)固,，全球30多個(gè)國家有550家門店和2300臺機(jī)器人商店，海外收入占比提升到25%,，而且盈利水平比國內(nèi)還高,。更關(guān)鍵的是，他們正在從“盲盒公司”轉(zhuǎn)型為“潮流文化娛樂集團(tuán)”,，LABUBU毛絨包掛飾的爆火,，可能會(huì)打開一個(gè)比收藏市場更大的增量空間。

投資最怕的就是“用后視鏡開車”,?？吹酱蠊蓶|減持就恐慌拋售，看到股價(jià)下跌就割肉離場,，這是散戶最容易犯的錯(cuò)誤,。當(dāng)年巴菲特減持比亞迪的時(shí)候,，股價(jià)也出現(xiàn)過大幅波動(dòng)，但長期來看,，比亞迪依然是新能源賽道的龍頭,。對于泡泡瑪特，我建議大家多關(guān)注他們的海外擴(kuò)張進(jìn)度和新品爆款率,，這兩個(gè)指標(biāo)如果持續(xù)向好,，這次減持反而可能是中長期布局的機(jī)會(huì)。

這次清倉本質(zhì)上是資本周期和實(shí)業(yè)周期的一次錯(cuò)配,，蜂巧資本的退出并不代表泡泡瑪特的基本面出問題。在消費(fèi)賽道,，真正能穿越周期的,，永遠(yuǎn)是那些能持續(xù)創(chuàng)造IP價(jià)值、擁有全球化運(yùn)營能力的企業(yè),。至于股價(jià)短期波動(dòng),，就讓它隨風(fēng)去吧。

我是幫主鄭重,，關(guān)注我,，用20年財(cái)經(jīng)老炮的視角，帶你看透資本市場的真相,。下期咱們聊聊“如何用財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)篩選消費(fèi)賽道的潛力股”,，記得準(zhǔn)時(shí)來聽！

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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