創(chuàng)始股東為何選擇高位清倉(cāng)泡泡瑪特股份資本周期與實(shí)業(yè)周期錯(cuò)配(2)

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2025-05-08 13:51:11 新浪財(cái)經(jīng)

有個(gè)信號(hào)值得警惕：這已經(jīng)是泡泡瑪特半年內(nèi)第二次大股東減持了。去年王寧套現(xiàn)15億港元,，這次屠錚又清倉(cāng),，雖然官方解釋都是“個(gè)人資金安排”，但頻繁減持確實(shí)會(huì)影響市場(chǎng)信心,。我查了一下歷史數(shù)據(jù)，2024年管理層減持后,，股價(jià)確實(shí)出現(xiàn)過(guò)短期回調(diào),，但隨著業(yè)績(jī)超預(yù)期，很快又收復(fù)失地,。這說(shuō)明在消費(fèi)賽道,，最終決定股價(jià)的還是業(yè)績(jī)?cè)鏊俸同F(xiàn)金流,。

作為中長(zhǎng)線投資者，我更關(guān)注泡泡瑪特的“護(hù)城河”有沒(méi)有變寬?，F(xiàn)在來(lái)看,，他們的IP矩陣依然穩(wěn)固，全球30多個(gè)國(guó)家有550家門(mén)店和2300臺(tái)機(jī)器人商店,，海外收入占比提升到25%,，而且盈利水平比國(guó)內(nèi)還高。更關(guān)鍵的是,，他們正在從“盲盒公司”轉(zhuǎn)型為“潮流文化娛樂(lè)集團(tuán)”,，LABUBU毛絨包掛飾的爆火，可能會(huì)打開(kāi)一個(gè)比收藏市場(chǎng)更大的增量空間,。

投資最怕的就是“用后視鏡開(kāi)車”,。看到大股東減持就恐慌拋售,，看到股價(jià)下跌就割肉離場(chǎng),，這是散戶最容易犯的錯(cuò)誤。當(dāng)年巴菲特減持比亞迪的時(shí)候,，股價(jià)也出現(xiàn)過(guò)大幅波動(dòng),，但長(zhǎng)期來(lái)看，比亞迪依然是新能源賽道的龍頭,。對(duì)于泡泡瑪特,，我建議大家多關(guān)注他們的海外擴(kuò)張進(jìn)度和新品爆款率，這兩個(gè)指標(biāo)如果持續(xù)向好,，這次減持反而可能是中長(zhǎng)期布局的機(jī)會(huì),。

這次清倉(cāng)本質(zhì)上是資本周期和實(shí)業(yè)周期的一次錯(cuò)配，蜂巧資本的退出并不代表泡泡瑪特的基本面出問(wèn)題,。在消費(fèi)賽道,，真正能穿越周期的，永遠(yuǎn)是那些能持續(xù)創(chuàng)造IP價(jià)值,、擁有全球化運(yùn)營(yíng)能力的企業(yè),。至于股價(jià)短期波動(dòng)，就讓它隨風(fēng)去吧,。

我是幫主鄭重,，關(guān)注我，用20年財(cái)經(jīng)老炮的視角,，帶你看透資本市場(chǎng)的真相,。下期咱們聊聊“如何用財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)篩選消費(fèi)賽道的潛力股”，記得準(zhǔn)時(shí)來(lái)聽(tīng),！

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