降息和LPR調(diào)降對消費與樓市有何影響雙降政策助力經(jīng)濟復蘇(2)

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2025-05-20 19:11:05 第一財經(jīng)

此次存款利率下調(diào)幅度大于LPR降幅，有助于降低銀行負債成本,，為LPR報價的下調(diào)創(chuàng)造空間,。5月20日,，LPR和大型商業(yè)銀行存款掛牌利率同步下降，體現(xiàn)出存貸款利率聯(lián)動性增強,，利率市場化程度提高。存款利率適度下降是加大逆周期調(diào)節(jié)、支持實體經(jīng)濟的重要舉措,，也有利于促進居民優(yōu)化資產(chǎn)配置，支持資產(chǎn)價格上漲,，利好股市,、樓市。

隨著投資者應對低利率環(huán)境,、優(yōu)化資產(chǎn)配置,，將對資產(chǎn)價格形成有力支撐。北上廣深四個一線城市的租金房價比均高于大行三年期和五年期定期存款利率,，表明與存放銀行存款相比,，居民投資股市、房產(chǎn)的回報率更具有優(yōu)勢,。

存貸利率雙降政策將在多個領(lǐng)域釋放紅利,。業(yè)內(nèi)專家分析認為，5月8日央行降低政策利率0.1個百分點,，展現(xiàn)了貨幣政策呵護經(jīng)濟回升的決心,。LPR下降將促進融資成本穩(wěn)中有降，鞏固經(jīng)濟回升向好態(tài)勢,。對企業(yè)而言,，長期貸款成本降低有助于改善盈利預期，刺激企業(yè)擴大生產(chǎn)和投資,，為經(jīng)濟增長注入活力,。

房地產(chǎn)市場同樣受到顯著影響。對存量房貸借款人來說,，此次LPR下降有望在下一次貸款重定價日減輕利息負擔,。例如，對存量房貸客戶而言,，5年期以上LPR下調(diào)10個基點,，意味著100萬元30年期房貸每月還款額將減少約55元,，總利息支出降低近2萬元。

今年以來,，5年期以上LPR下降疊加住房公積金貸款利率下降0.25個百分點,，存量房貸借款人利息負擔進一步減輕，有利于增強消費能力,，支持擴大內(nèi)需,。招聯(lián)首席研究員董希淼認為，隨著居民住房貸款,、消費貸款利息支出減輕,，居民消費意愿和能力將進一步提升，這對有效促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn),，也有助提振消費,、擴大內(nèi)需,。

不過,，新增房貸利率受LPR與加點雙重影響。以廣州為例,，當?shù)劂y行通過將加點從減60個基點調(diào)整為減50個基點,，保持房貸實際利率穩(wěn)定在3%以上。董希淼強調(diào),，LPR下降并不直接意味著新增房貸利率一定下降,，房貸實際利率是由LPR與加點組成，加點本身是各家銀行根據(jù)自身的資產(chǎn)負債,、資金成本,、市場競爭等因素來綜合考量，而且每家銀行不一定完全一致,。

市場分析認為,，國內(nèi)穩(wěn)增長政策依舊不能松懈，未來一段時間外需趨于放緩,、國內(nèi)物價水平偏低,，預計下半年央行還會繼續(xù)實施降息，兩個期限品種的LPR報價仍有下行空間,。不過,，LPR報價下調(diào)空間也面臨一定限制。一方面,，一季度商業(yè)銀行凈息差大幅下行至1.43%,，處于歷史低位。另一方面,，政策方向已從“推動企業(yè)融資和居民信貸成本下降”轉(zhuǎn)為“推動社會綜合融資成本下降”,，后續(xù)將更加關(guān)注非息成本壓降,，通過多種方式暢通利率傳導，在加大銀行對實體經(jīng)濟支持力度的同時,，保持銀行體系自身經(jīng)營的穩(wěn)健性,。

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(責任編輯：0764)

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