降息和LPR調(diào)降對消費與樓市有何影響雙降政策助力經(jīng)濟復(fù)蘇

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2025-05-20 19:11:05 第一財經(jīng)

5月20日,，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布新一期貸款市場報價利率（LPR）。1年期LPR為3%,，5年期以上LPR為3.5%,，兩個期限品種均較上月下降10個基點。這是自去年10月以來LPR首次下調(diào),，引發(fā)廣泛關(guān)注。

同一天,，多家國有大行及部分股份行也同步下調(diào)人民幣存款掛牌利率,，涉及活期存款、定期存款和通知存款等多種產(chǎn)品,，利率下調(diào)幅度在5到25個基點之間,。截至2025年一季度，一般貸款加權(quán)平均利率降至3.75%的歷史低位,，商業(yè)銀行凈息差回落至1.43%的低點,。此次LPR下調(diào)傳遞出降低企業(yè)融資成本和居民負擔(dān)的積極信號，預(yù)計銀行貸款利率將進一步下行,。

此次存貸利率同步調(diào)整是政策利率傳導(dǎo),、外部環(huán)境變化與銀行負債端優(yōu)化共同作用的結(jié)果。5月7日,，央行宣布下調(diào)政策利率0.1個百分點,，公開市場7天期逆回購操作利率從1.5%調(diào)降至1.4%，直接改變了LPR報價的定價基礎(chǔ),，使得LPR得以同步下行,。東方金誠首席宏觀分析師王青認為,，5月兩個期限品種的LPR報價同步下調(diào)0.1個百分點，符合市場預(yù)期,。

近期外部環(huán)境的變化也不容忽視,。4月中美關(guān)稅戰(zhàn)沖擊增加了外部不確定性，需要通過LPR的適當(dāng)下調(diào)來引導(dǎo)貸款利率繼續(xù)下行,，以進一步激發(fā)有效融資需求,，穩(wěn)定信用水平，呵護經(jīng)濟修復(fù),。民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬指出,，在經(jīng)貿(mào)摩擦下內(nèi)外部不確定性增加的情況下，需通過LPR的適當(dāng)下調(diào)來引導(dǎo)貸款利率繼續(xù)下行,，以進一步激發(fā)有效融資需求,，穩(wěn)定信用水平，支持經(jīng)濟修復(fù),。

商業(yè)銀行負債成本的改善為LPR下調(diào)創(chuàng)造了條件,。5月15日，降準正式落地,，釋放長期流動性約1萬億元,。20日當(dāng)天，國有大行和股份行牽頭開啟第七輪存款掛牌利率下調(diào),。其中,，活期存款利率下調(diào)5個基點；定期整存整取三個月期,、半年期,、一年期、二年期均下調(diào)15個基點,，三年期和五年期均下調(diào)25個基點,；7天期通知存款利率下調(diào)15個基點。負債成本的下降有助于銀行降低貸款利率,，為降低社會綜合融資成本和支持經(jīng)濟回升向好爭取更大空間,。

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