中國(guó)潮玩市場(chǎng)步入“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”,！(3)

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2025-06-12 15:12:41 網(wǎng)易

52TOYS：潮玩“老三”的突圍戰(zhàn)

作為中國(guó)第三大IP玩具公司（按2024年GMV計(jì)）,，52TOYS于2025年5月遞交港股招股書。其定位與泡泡瑪特差異明顯——更強(qiáng)調(diào)“收藏玩具”，對(duì)標(biāo)日本萬(wàn)代,。盡管營(yíng)收從2022年4.63億元增至2024年6.3億元，但虧損持續(xù)擴(kuò)大，三年累計(jì)虧損約2億元。癥結(jié)在于過(guò)度依賴授權(quán)IP（收入占比64.5%）,，自有IP毛利率雖達(dá)47%，卻僅貢獻(xiàn)24.5%營(yíng)收,；

布魯可：拼搭玩具黑馬

2025年1月登陸港股的布魯可,，上市首日漲幅40.85%，市值達(dá)208.3億港元10,。其2024年?duì)I收22.41億元,，同比激增155.61%，但同樣面臨盈利難題——年度虧損約4億元,。核心風(fēng)險(xiǎn)是依賴奧特曼等授權(quán)IP（占營(yíng)收57.4%），自有IP占比僅17%,；

銅師傅：中年人的“泡泡瑪特”

這家浙江企業(yè)開辟了全新戰(zhàn)場(chǎng)——客單價(jià)超750元的銅質(zhì)文創(chuàng)工藝品,，主力消費(fèi)群體是中年男性。2024年?duì)I收5.71億元,，利潤(rùn)7898.2萬(wàn)元,，三年累計(jì)凈賺1.8億元。其獨(dú)特壁壘在于自有供應(yīng)鏈——1500名工匠手工完成“雕塑-蠟?zāi)?鑄造-打磨-上色”全流程，雷軍兩度投資1.6億元,，稱其為“小米體系外最像小米的企業(yè)”,；

TOPTOY：名創(chuàng)優(yōu)品孵化的潮玩新勢(shì)力

背靠名創(chuàng)優(yōu)品，2024年?duì)I收達(dá)9.97億元,，門店擴(kuò)張至276家,，計(jì)劃五年全球開店超1000家。其采取“自研IP+授權(quán)IP”雙軌策略,，自研IP占比超40%,，但三麗鷗等授權(quán)IP仍是流量支柱。

4,、繁榮背后暗藏隱憂和新趨勢(shì)

國(guó)內(nèi)潮玩的崛起以及資本市場(chǎng)的繁榮令人欣慰,，不過(guò)，在繁華的背后,，也暗藏隱憂,，或影響潮玩市場(chǎng)整體的發(fā)展：一方面，IP依賴風(fēng)險(xiǎn),。52TOYS超80個(gè)授權(quán)IP2025-2026年到期,，布魯可奧特曼IP成本高，泡泡瑪特Labubu系列營(yíng)收占比23.3%引爭(zhēng)議,；另一方面,，盈利難題。52TOYS三年虧2億,、布魯可年虧4億,，高授權(quán)成本與低效供應(yīng)鏈?zhǔn)侵饕颍淮送?，全球化挑?zhàn)與,。泡泡瑪特在歐美通過(guò)“長(zhǎng)袍版Labubu”等本土化設(shè)計(jì)破解文化壁壘，但北美工廠建設(shè)滯后曾導(dǎo)致斷貨,。52TOYS出海依賴蠟筆小新等日系IP,，在東南亞直面泡泡瑪特、TOPTOY圍剿,。

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