全網(wǎng)在等抄底泡泡瑪特,？資本市場(chǎng)率先給這場(chǎng)狂歡降溫(4)

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2025-06-19 09:54:56 今日頭條

潮水退去，泡泡瑪特迎來(lái)越來(lái)越嚴(yán)苛的審視,。王牌產(chǎn)品線Molly收入占比過(guò)高,；渠道結(jié)構(gòu)失衡,，線上占比相對(duì)低,；盲盒形式是否會(huì)被監(jiān)管……更大的爭(zhēng)議,，甚至圍繞潮玩到底是大市場(chǎng)還是小市場(chǎng)產(chǎn)生,。

此后泡泡瑪特開始了一系列經(jīng)營(yíng)調(diào)整：摸索其他爆款,，減輕對(duì)Molly等單一IP的依賴,；嘗試與盲盒切割，拓展毛絨產(chǎn)品等其他品類結(jié)構(gòu)；完善渠道結(jié)構(gòu),，增加淘寶,、抖音等線上渠道占比；加速布局海外市場(chǎng),。

第三階段則是從2023年年中至今,，泡泡瑪特的全球化被市場(chǎng)重估，新IP出現(xiàn),，泡泡瑪特的股價(jià)經(jīng)歷了一波持續(xù)上漲,。

隨著新IP LABUBU在泰國(guó)爆火，圍繞在泡泡瑪特身上的IP持續(xù),、盲盒依賴,、甚至市場(chǎng)是大是小的問(wèn)題同時(shí)得到了解決。

從2024年一季度開始,，泡泡瑪特的業(yè)績(jī)迎來(lái)了爆發(fā)式增長(zhǎng),，這也成了泡泡瑪特新一輪股價(jià)上漲的起點(diǎn)。

海外市場(chǎng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)讓市場(chǎng)重新審視泡泡瑪特的投資價(jià)值,，這期間有36支基金把泡泡瑪特買進(jìn)十大重倉(cāng)股,。

今年4月，LABUBU3.0系列引爆全球搶購(gòu)潮,，疊加最近的天價(jià)拍賣事件，泡泡瑪特年內(nèi)股價(jià)屢創(chuàng)新高,。截至2025年6月12日,，泡泡瑪特股價(jià)較2024年2月底的低點(diǎn)漲幅已超1300%，總市值突破3800億港元,。若以2022年10月的歷史低點(diǎn)（約10港元/股）計(jì)算,，期間最大漲幅超過(guò)23倍。

可以說(shuō),，LABUBU憑一己之力,，帶飛了泡泡瑪特。

在王寧看來(lái),，LABUBU的爆火,，既有必然的成分，也有偶然的幸運(yùn),。

LABUBU的爆火離不開明星效應(yīng)的加持,，正是因?yàn)長(zhǎng)isa、蕾哈娜,、杜阿?利帕等一線明星的“帶貨”,，進(jìn)一步推動(dòng)LABUBU在潮流文化領(lǐng)域破圈傳播。

之所以是“偶然的幸運(yùn)”，是因?yàn)樵?024年財(cái)報(bào)電話會(huì)議上,，泡泡瑪特管理層特意提到,，過(guò)去一年被媒體問(wèn)到的最多的問(wèn)題就是“你們請(qǐng)Lisa代言花了多少錢？”,，“我們沒(méi)有請(qǐng),，他們都是自發(fā)喜歡我們的產(chǎn)品?！?/p>

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