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分析師:瑞幸星巴克在美國(guó)形成互補(bǔ) 低價(jià)策略挑戰(zhàn)星巴克(3)

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2025-07-02 22:30:53  新浪財(cái)經(jīng)

從瑞幸2025年一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看,海外業(yè)務(wù)里,新加坡門店總數(shù)為57家,馬來(lái)西亞門店為8家,海外門店共計(jì)65家。即便再加上剛剛開業(yè)的兩家美國(guó)門店,,瑞幸目前出海的總體規(guī)模還很小。盡管瑞幸模式在中國(guó)已證明了成功,,但它能否在美國(guó)復(fù)制這一成功還有待觀察,尤其是在星巴克擁有超過(guò)50年先發(fā)優(yōu)勢(shì)的情況下,。

瑞幸咖啡的門店雖然在2025年才登陸美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng),,但它的股票早在六年前就已登陸美國(guó)資本市場(chǎng)。這個(gè)成立于2017年的中國(guó)連鎖品牌,,用低價(jià),、燒錢補(bǔ)貼的方式在本土市場(chǎng)迅速擴(kuò)張,2019年火速在美國(guó)納斯達(dá)克上市,。然而,,2020年瑞幸因財(cái)務(wù)造假問(wèn)題退市,一度令“中概股”在美國(guó)資本市場(chǎng)遭受質(zhì)疑,。如今它終于把實(shí)體店開到美國(guó)市場(chǎng),,把戰(zhàn)火燒到了它最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手星巴克的腹地。

瑞幸曾經(jīng)發(fā)生財(cái)務(wù)造假的惡性事件,,從納斯達(dá)克退市后調(diào)整管理層,、重組董事會(huì),卷土重來(lái),,于2023年超越星巴克在中國(guó)的門店規(guī)模,成為中國(guó)最大的咖啡連鎖店,。截至2025年3月底,瑞幸在全球有24097家門店,。根據(jù)最新一季財(cái)報(bào),,瑞幸在全球有24097家門店,,其中在中國(guó)市場(chǎng)的門店總數(shù)達(dá)到24032家,。同一時(shí)期,星巴克在中國(guó)的門店數(shù)為7758家,。

不過(guò),,就全球化布局而言,,星巴克的地位短期內(nèi)難以撼動(dòng)。美國(guó)是星巴克最大的市場(chǎng),,其在美國(guó)的門店為17122家,。其次為中國(guó),。星巴克在中美兩個(gè)市場(chǎng)的門店總數(shù)占公司全球組合的61%,。接下來(lái)是加拿大、韓國(guó),、日本等市場(chǎng),。此外,星巴克在印尼,、泰國(guó)、新加坡等東南亞國(guó)家,,也有超過(guò)1000家門店,。

在經(jīng)營(yíng)層面,瑞幸近年來(lái)的表現(xiàn)逐漸向好,。財(cái)報(bào)顯示,,瑞幸咖啡2025年一季度營(yíng)收88.65億元人民幣,同比增長(zhǎng)41.2%,;GMV(商品交易總額)為103.54億元,;GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)至7.37億元,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為8.3%,。相比之下,,星巴克在中國(guó)的業(yè)務(wù)表現(xiàn)堪憂,近年來(lái)面臨瑞幸咖啡和庫(kù)迪咖啡等本土品牌競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn),。2024財(cái)年,,星巴克中國(guó)營(yíng)收同比下降1.4%,同店銷售額,、客單價(jià)連續(xù)下滑,,第三財(cái)季甚至下降了14%。

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