目前,滬深交易所交易時長為4小時,,港交所交易時長為5.5小時,。證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人在2023年8月18日答記者問時表示,將研究適當(dāng)延長A股市場和交易所債券市場的交易時間,,以滿足投資交易需求,。天使投資人郭濤認(rèn)為,A股延長交易時間具備一定可行性,,需審慎推進,,優(yōu)先解決技術(shù)與監(jiān)管協(xié)同問題。技術(shù)層面,,A股電子化交易系統(tǒng)穩(wěn)定性較高,,券商經(jīng)擴容和技術(shù)升級后可以應(yīng)對延長交易的系統(tǒng)壓力。市場層面,,量化交易和跨境資金流動需求迫切,,延長時間可覆蓋更多國際投資者活躍時段。監(jiān)管方面,,延長交易或放大價格波動,,需強化實時監(jiān)控與異常交易處置能力。
A股延長交易時間或?qū)⑹且粋€循序漸進的過程,。短期可以優(yōu)化現(xiàn)有時段,,縮短午間休市時間,合并集合競價與連續(xù)交易時段,,提升資金使用效率,。中期分步延長交易時段,早盤提前至9:00開盤,,尾盤延后至16:00收盤,,總時長增至5.5小時,。長期可以在科創(chuàng)板試點“夜盤交易”,最終實現(xiàn)與港股交易時段全覆蓋,,并推動T+0制度落地以降低結(jié)算風(fēng)險,。
作為股市核心中介方,券商也需要面對延長交易時間所帶來的潛在影響,。延長交易時間對券商來說既是機遇也是挑戰(zhàn),。擴大交易窗口可以吸引國際資金流入,增加傭金收入和市場份額,,尤其是高頻策略投資者獲益顯著,。但運營成本上升、非主流交易時段流動性不足等問題也需解決,。券商需投入大量資源進行技術(shù)升級以匹配全天候服務(wù),。交易時間延長將催生新業(yè)務(wù)場景,如跨境做市,、衍生品套利等,,倒逼券商從“通道中介”轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬C合服務(wù)商”。