近年來，“減持”成為A股市場的高頻詞,，圍繞減持現(xiàn)象和政策效果的討論持續(xù)不斷,。一些聲音認為,，現(xiàn)行減持規(guī)定是“史上最嚴”,，設(shè)置了過多限制造成股東退出時間長,，影響相關(guān)方參與的積極性。另一方面,，每當減持現(xiàn)象稍有增多,，便被視為大股東看空的信號,，部分投資者甚至“聞之色變”,。兩種觀點,，看似都有一定道理,，實則代表了兩種相悖意見。孰是孰非,，對市場運行乃至監(jiān)管決策,，都有重大意義,。

市場減持情況究竟怎樣,？應(yīng)當如何客觀理解大股東減持行為,？記者以滬市為視角,，采訪市場各方人士,，用數(shù)據(jù)說話,，探尋減持現(xiàn)象背后的真正邏輯,。

統(tǒng)計顯示，盡管近期減持公告相較往年有所增多，但實際減持金額和占比均較小，對市場真正的影響有限,。

有專業(yè)人士表示,，減持是A股市場交易機制的重要一環(huán),，應(yīng)該中性看待,，既要保證市場有進有出的活力，也要在市場化,、法治化框架下規(guī)范大股東的減持行為,。

一味將減持“妖魔化”，盲目反對股東的減持行為,，既不利于市場基本功能的實現(xiàn)，也會因流動性的缺失影響市場信心,，無論是于大股東還是對普通投資者都不是好事,。在現(xiàn)行預披露制度下，一般投資者大可不必聞“減持”而色變,，完全可以在大股東實際實施減持前,，根據(jù)自己的投資判斷提前退出。

滬市減持總體影響有限

根據(jù)Wind等數(shù)據(jù)測算,，2019年前三季度，滬市上市公司大股東及董監(jiān)高共披露減持計劃570份,，2018年同期共披露減持計劃約440份,，同比增長約29.55%。從歷史情況來看,，2015年至2017年,，各年度共分別披露減持計劃約280份,、260份、380份,。機構(gòu)投資者認為，隨著近年IPO常態(tài)化,，A股上市公司家數(shù)不斷增加，市場規(guī)模不斷擴大,，疊加減持新規(guī)要求重要股東及董監(jiān)高減持需預披露，上市公司披露的減持計劃數(shù)量有所增加屬正?，F(xiàn)象,，也是合理的。因此,，僅以近年減持計劃數(shù)量增加,，就簡單認為“減持兇猛”比較片面，意義也不大,。