記者注意到,，從滬市情況看，減持計(jì)劃披露的減持?jǐn)?shù)量和實(shí)際減持?jǐn)?shù)量相對(duì)市場(chǎng)總體市值均占比較小,。截至今年8月底,，滬市上市公司大股東及董監(jiān)高合計(jì)計(jì)劃減持金額約1250億元，約占同期滬市流通總市值的0.4%,。滬市上市公司大股東及董監(jiān)高實(shí)際減持金額約692億元,，占同期成交金額的比例約為0.18%。2018年,，上市公司大股東及董監(jiān)高實(shí)際減持金額約550億元,。整體來看，2019年前三季度累計(jì)減持金額較2018年全年略有增加,。

此外,，減持對(duì)股價(jià)的影響其實(shí)也相對(duì)有限。短期來看,，減持計(jì)劃的披露確實(shí)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)會(huì)造成一定的壓抑作用,。以滬市公司為例，今年以來,，減持計(jì)劃披露當(dāng)日對(duì)上市公司股價(jià)有一定程度下跌,，但剔除上證指數(shù)影響后，平均跌幅為1.59%,，跌幅不大,。

從長(zhǎng)期來看,，減持計(jì)劃對(duì)上市公司股價(jià)的影響逐漸減弱,。隨著計(jì)劃披露后時(shí)間的不斷推移,，滬市公司股價(jià)累計(jì)跌幅呈逐漸縮小的趨勢(shì)，計(jì)劃披露后5個(gè)交易日,、10個(gè)交易日,、1個(gè)月、3個(gè)月的剔除上證指數(shù)影響后累計(jì)漲跌幅均值為-1.58%,、-1.21%,、-1.22%、-0.79%,?？傮w上看，減持行為對(duì)股票交易并沒有造成大的擾動(dòng),。

客觀理解減持機(jī)制與政策

目前,，將減持簡(jiǎn)單等同于套現(xiàn)離場(chǎng)似乎成為市場(chǎng)一種比較流行的觀點(diǎn)。減持行為在一定意義上被視為一種“原罪”,，只要有公告減持計(jì)劃,，就被認(rèn)為侵害了中小股東的利益。但如果市場(chǎng)參與主體真的“一個(gè)都不能走,、一股都不能減”,，那市場(chǎng)的流動(dòng)性恐怕就無從談起了。

市場(chǎng)分析人士指出,，股市要避免成為死水一潭,，核心就是要通過市場(chǎng)引導(dǎo)資本有序進(jìn)出，這也是資本再形成的需要,。無論增持還是減持,，只要合規(guī)，均是資本市場(chǎng)的正常交易行為,。

實(shí)際上,，減持本身是中性的。當(dāng)前,，資本市場(chǎng)出現(xiàn)了一些新情況,、新問題，深層次來看,，或源于市場(chǎng)流動(dòng)性不足,、資金入市意愿不強(qiáng)、資本形成機(jī)制不暢,。因此,，更需要順暢市場(chǎng)機(jī)制，減少對(duì)市場(chǎng)正常交易行為不必要的擾動(dòng),。