總結過去一年的工作，我們深切感受到,，要做好監(jiān)管工作,，必須正確處理好以下幾個關系：

一要處理好虛擬經濟與實體經濟的關系,。虛擬經濟是虛擬資本以增值為目的進行獨立的權益交易活動，股票所代表的實際資產已經被投入企業(yè)的生產經營過程去創(chuàng)造價值,，而股票本身又在市場流通轉讓,，當作交易對象進行買賣，股票價格合理反映企業(yè)的經營價值和盈利前景是市場有效配置資源的前提,，可見,，實體經濟是虛擬經濟的基礎。發(fā)展虛擬經濟有利于實現(xiàn)資源跨時空流動,，擴大企業(yè)股權融資,，促進企業(yè)并購重組，優(yōu)化資源配置,，支持實體經濟發(fā)展,，但股票價格一旦嚴重背離企業(yè)價值，就會形成泡沫,，泡沫過大總是要破滅的,。因此，發(fā)展資本市場,，必須牢固堅持服務實體經濟的宗旨,，著力發(fā)揮好市場配置資源和風險管理等功能，遏制過度投機,，決不能“脫實向虛”,，更不能“自娛自樂”。

二要處理好發(fā)展與監(jiān)管的關系,。監(jiān)管部門要承擔促進市場發(fā)展的任務,，注重發(fā)展的規(guī)模、效率與質量,，這是監(jiān)管部門“兩維護,、一促進”職責的應有之義。但是,，市場發(fā)展越快,，就越要嚴格監(jiān)管。股市異常波動警示我們,，監(jiān)管部門必須強化監(jiān)管本位,，牢固樹立從嚴監(jiān)管、一以貫之的理念,，緊跟市場發(fā)展變化,，保持監(jiān)管定力，只有嚴格監(jiān)管下的發(fā)展才是可持續(xù)的發(fā)展,，才是高質量的發(fā)展,。在我國特定的市場環(huán)境下,，還必須特別關注資產價格虛高的風險。

三要處理好創(chuàng)新與規(guī)范的關系,。創(chuàng)新是市場發(fā)展的不竭動力,，也是增強證券基金期貨經營機構競爭力的根本途徑，但創(chuàng)新必須加強風險管理,，與風險管控能力相匹配,。對產品服務的創(chuàng)新，不僅要評估論證自身存在的風險,，還必須分析對市場全局的影響,；不僅要以客戶需求為導向，還必須嚴格落實投資者適當性管理,、賬戶實名制管理,、信息系統(tǒng)接入管理等基礎性制度，切實維護客戶合法權益,；不僅要考慮經營機構的經濟效益,，還必須要有相應的監(jiān)管機制與手段跟上。要高度關注單一業(yè)務,、單一產品,、單一機構的風險外溢問題，制定完善系統(tǒng)性風險的跟蹤,、監(jiān)測,、預警、處置工作機制,。創(chuàng)新應是全方位的,，不僅是產品業(yè)務創(chuàng)新，還應當包括經營機制與內控機制的創(chuàng)新,，還有監(jiān)管體制機制的創(chuàng)新,。

四要處理好借鑒國際經驗與立足國情的關系,。發(fā)展我國股市需要學習借鑒境外市場的有益經驗,，但必須從我國實際出發(fā)，準確把握我國市場的特點與規(guī)律,，不照抄照搬,。同時，要善于借鑒國際經驗,，對境外市場行之有效的做法,，要知其然，更要知其所以然,，真正做到以我為主,、為我所用,。不僅要借鑒國外產品創(chuàng)新的經驗，也要借鑒其有效監(jiān)管的經驗,。

2016年是全面建成小康社會決勝階段的開局之年,。中央經濟工作會議強調，要在適度擴大總需求的同時,，著力推進供給側結構性改革,，提高供給體系質量和效率，增強持續(xù)增長動力,，推動社會生產力整體改善,。這將為資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展奠定堅實基礎。當前,，我國經濟運行保持在合理區(qū)間,，經濟結構調整亮點紛呈，市場資金總體充裕,，國企改革深入推進,，股市風險得到相當程度釋放，這些都有利于資本市場穩(wěn)定運行,。作為市場化配置資源的平臺,，資本市場具有服務和支持供給側結構性改革的獨特優(yōu)勢，迎來了難得的發(fā)展機遇,。資本市場可以為企業(yè)提供多樣化融資方式,，降低企業(yè)杠桿率和融資成本，支持企業(yè)并購重組,，助力產能化解和存量盤活,，培育新產業(yè)、新業(yè)態(tài),、新商業(yè)模式,，服務大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新,，激發(fā)經濟增長新動力,。同時，也要看到,，當前國際經濟金融形勢錯綜復雜,，進入2016年以后，國際金融市場避險情緒上升,，全球股市出現(xiàn)新一輪下跌,，大宗商品價格加速下跌，一些新興市場經濟體匯率貶值,，我國經濟金融面臨的外部環(huán)境不確定因素增多,。國內經濟下行壓力依然較大,，企業(yè)盈利下滑，企業(yè)杠桿率仍然高企,，信用違約風險增加,；人民幣貶值預期升溫，資金外流加大,；商業(yè)銀行不良貸款上升,，盈利增幅下降，股市,、匯市,、債市、貨幣市場等風險因素交互影響,，也給今年資本市場發(fā)展和監(jiān)管帶來挑戰(zhàn),。

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