具體來(lái)看,，一線(xiàn)城市房?jī)r(jià)收入比依然居高不下,。數(shù)據(jù)顯示,，雖然全國(guó)平均房?jī)r(jià)收入比僅為7.5,，總體房?jī)r(jià)收入比穩(wěn)定,，但從一線(xiàn)城市單獨(dú)看來(lái)，其房?jī)r(jià)收入比依然高達(dá)31.3,，其中,，北京房?jī)r(jià)收入比更是高達(dá)41，居所有城市之首,。

“還應(yīng)警惕房?jī)r(jià)報(bào)復(fù)性反彈,。”倪鵬飛表示,，由于城鎮(zhèn)化紅利沒(méi)有結(jié)束,，總體預(yù)期沒(méi)有改變，若調(diào)控政策轉(zhuǎn)向或變化,，可能導(dǎo)致反彈,。

倪鵬飛認(rèn)為,，目前一二線(xiàn)部分城市房?jī)r(jià)增幅下降是調(diào)控重拳下行政限制性措施的結(jié)果，非真正由市場(chǎng)供求機(jī)制,、價(jià)格機(jī)制,、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制發(fā)揮自我調(diào)節(jié)作用下的變化。因此,，若后期在一二線(xiàn)城市供給難以跟上,，土地、財(cái)稅等制度性政策未建立的背景下,，調(diào)控若放松,，前期抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲成效將功虧一簣，被限制性措施打壓的需求或伺機(jī)復(fù)燃,，以致一二線(xiàn)熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性增長(zhǎng),。

預(yù)警房企融資風(fēng)險(xiǎn)凸顯

倪鵬飛表示，雖然近一年來(lái)房地產(chǎn)相關(guān)資金不斷收緊,，但房企各項(xiàng)融資規(guī)模依然高于同期,，面臨資金鏈與信貸違約風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告指出,，房企負(fù)債率高企,，已經(jīng)達(dá)到或超過(guò)警戒水平。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,，截至9月底,，A股136家上市房企負(fù)債合計(jì)達(dá)6.04萬(wàn)億元，同比增加23.21%,。36家房企資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)80%紅線(xiàn),，占比近26.5%。其中,，融創(chuàng)資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)92%,，恒大、綠地,、碧桂園等龍頭房企也普遍接近于90%,。

值得一提的是，上市房企有息負(fù)債也整體攀升,，截至9月底,，136家房企有息負(fù)債總額達(dá)2.7萬(wàn)億元，較2016年的2萬(wàn)億元相比,，同比增幅高達(dá)37%,。

而帶來(lái)高負(fù)債的主要原因，中國(guó)住房報(bào)告課題組成員劉偉表示,，一方面是房企大量購(gòu)置土地,，另一方面則是高杠桿并購(gòu)，激進(jìn)擴(kuò)張,。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,，2014年7月至2017年7月，境內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)案發(fā)生972宗,，涉及并購(gòu)金額高達(dá)1.17萬(wàn)億元,。

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