三是靈活高效的交易制度,?？苿?chuàng)板的交易制度強(qiáng)調(diào)投資者適當(dāng)性管理和增加市場(chǎng)彈性,。科創(chuàng)板嚴(yán)格實(shí)施投資者適當(dāng)性管理制度,，并大幅提高對(duì)股票交易價(jià)格波動(dòng)的容忍性,，上市前5個(gè)交易日無(wú)漲跌幅限制，第6個(gè)交易日開(kāi)始執(zhí)行20%的漲跌幅限制,，這有利于糾正新股上市后的習(xí)慣性漲停,，促進(jìn)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的充分發(fā)揮。同時(shí),，積極遏制二級(jí)市場(chǎng)過(guò)度投機(jī),，上市首日開(kāi)放融資融券業(yè)務(wù)，引入靈活調(diào)整單筆申報(bào)數(shù)量等差異化機(jī)制安排,，減少被動(dòng)大額交易盤(pán)中對(duì)股價(jià)的沖擊,，促進(jìn)市場(chǎng)的自發(fā)平衡。

四是試行保薦人“跟投”制度,。長(zhǎng)期以來(lái),，A股市場(chǎng)由于欺詐發(fā)行、虛假信息披露等違法違規(guī)成本過(guò)低,，發(fā)行人和投資者之間的糾紛化解和賠償救濟(jì)機(jī)制也不完善,，新股發(fā)行中粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表、虛假信息披露等欺詐發(fā)行現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生,。在試點(diǎn)注冊(cè)制過(guò)程中,，為強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任,，科創(chuàng)板建立保薦機(jī)構(gòu)強(qiáng)制跟投機(jī)制，強(qiáng)制要求保薦機(jī)構(gòu)跟投新股發(fā)行規(guī)模的2%~5%,，鎖定期限為2年,。

五是更嚴(yán)格的退市制度?？苿?chuàng)板不再單純因連續(xù)三年虧損強(qiáng)制企業(yè)退市,，而是設(shè)置了組合性財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)，力求精準(zhǔn)清除“僵尸企業(yè)”和“空殼公司”,?？苿?chuàng)板不再設(shè)立退市整理期、暫停上市等程序,，符合退市條件的上市公司直接退市,，程序大為簡(jiǎn)化?？苿?chuàng)板退市監(jiān)管更為嚴(yán)格,，依靠貿(mào)易收入等非主業(yè)收入“保殼”等行為將不再被認(rèn)可。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷指出,，科創(chuàng)板在制度創(chuàng)新方面的探索,，充分發(fā)揮了試驗(yàn)田的作用?？苿?chuàng)板注冊(cè)制改革把首發(fā)定價(jià)權(quán)還給市場(chǎng)的同時(shí),，對(duì)報(bào)價(jià)的專(zhuān)業(yè)性也有要求，同時(shí),，提升主承銷(xiāo)商的話語(yǔ)權(quán)和責(zé)任也是科創(chuàng)板發(fā)行定價(jià)制度的重要改進(jìn),。在美股發(fā)行定價(jià)中，承銷(xiāo)商居于核心地位,。科創(chuàng)板也借鑒了這一特征,，規(guī)定保薦機(jī)構(gòu)需要用自有資金對(duì)新股以發(fā)行價(jià)格進(jìn)行認(rèn)購(gòu),，且只能被動(dòng)接受價(jià)格，認(rèn)購(gòu)比例為2%-5%,，鎖定期兩年,，讓保薦機(jī)構(gòu)發(fā)揮對(duì)發(fā)行定價(jià)的約束作用，防止保薦機(jī)構(gòu)一味追求高發(fā)行價(jià),。