曾幫助數(shù)家中國企業(yè)在法國進(jìn)行收購咨詢的上海猛風(fēng)得宜有限公司董事長和新風(fēng)告訴記者,，一些賣家青睞中國投資者豐富的現(xiàn)金和廣闊的市場前景,，樂于吸收中國資金,，為了盡快達(dá)成交易,，有時會掩蓋某些資產(chǎn)缺陷。

比如,，占地數(shù)十公頃的巴黎郊區(qū)行宮尋找中國買家,，風(fēng)景旖旎的歐式花園引人入勝，中國某旅游企業(yè)打算購買并進(jìn)行二次開發(fā),，但事實上該城堡花園并沒有商業(yè)功能。法國政府對歷史建筑的保護(hù)極為嚴(yán)格,，僅僅靠買家完成功能轉(zhuǎn)置極為困難,，買家每年還要交付巨額地產(chǎn)稅，一旦購入將不堪重負(fù),。

“摸黑找路” 難免常敗

伴隨并購規(guī)模越來越大,，交易復(fù)雜程度越來越高，潛藏的風(fēng)險和遭遇的陷阱也越來越多,，失敗或者帶來虧損的海外并購案例可能“屢見不鮮” ,。

失敗的海外并購還存在諸如“信息不對稱”等原因,。

美國風(fēng)險投資基金管理公司億騰投資集團(tuán)董事總經(jīng)理陳大江說，歐美并購市場比較成熟,，法律相對完備,，故意設(shè)陷阱或財務(wù)造假來坑中國企業(yè)的較少。中國企業(yè)之所以常常遭遇滑鐵盧,，主要原因有三個：一是并購時點把握不好,。許多產(chǎn)業(yè)是有周期性的，如果你在鼎盛期去并購,，后面一定會被套,。比如石油、礦產(chǎn)等資產(chǎn),，中國企業(yè)前幾年在海外買了很多,，現(xiàn)在來看看，幾乎全部損失慘重,；二是對國外市場不熟,。受國內(nèi)條件限制，對海外一些標(biāo)的了解不深,，所看到的也不全面,，容易出現(xiàn)錯誤投資；三是缺少好的并購顧問,，導(dǎo)致在并購談判過程中處于下風(fēng),。

成功收購德國哈威茵萊公司100%股權(quán)的恒力液壓，對海外并購頗有感悟,。公司董秘丁浩認(rèn)為,，國內(nèi)包括國際投行、律師和會計師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的缺乏,，對海外并購很不利,。并購涉及很多國外法律、財務(wù)等規(guī)則,，聘請國外中介收費一般占到收購標(biāo)的3%左右,，僅律師費每小時就是兩三千元，收購失敗也要支付上百萬元,。

徐工集團(tuán)國際部部長生敏表示,，并購德國企業(yè)時，國內(nèi)找不到合適中介只得請德國中介,，但因語言差異影響了溝通交流,，有時外國中介在領(lǐng)會他們的立場和訴求時會打折扣。

缺乏信息渠道，企業(yè)“摸黑找路”,。有的并購信息來自客戶,，有的靠朋友介紹，缺乏統(tǒng)一權(quán)威的查詢平臺,，這是許多有過海外并購經(jīng)歷的企業(yè)感受,。還有，就是中企在并購過程中常常忽略對當(dāng)?shù)匦袠I(yè),、商業(yè)環(huán)境深度調(diào)查,，導(dǎo)致在交易價格談判時出現(xiàn)信息不對稱的情況，從而無法準(zhǔn)確判斷標(biāo)的公司價值,。

在某些發(fā)達(dá)國家,，政府規(guī)定公司要按一定比例計提員工離職補(bǔ)償金，中企不太擅長與當(dāng)?shù)毓M(jìn)行交涉,，對安置員工和公司高管的費用支出估計也不充分,，這可能導(dǎo)致對交易價格以外的支出和交易時間進(jìn)度估計不足。

遺留稅務(wù)問題也是一些企業(yè)所忽略的,。比如：中海油服2008年收購的COSL Drilling Europe AS,，在2013年11月被挪威稅務(wù)機(jī)關(guān)要求補(bǔ)交2006年、2007年的所得稅約1.75億挪威克朗,。

經(jīng)濟(jì)學(xué)教授張銳認(rèn)為,，中國企業(yè)海外并購失敗或者虧損的案例可能“屢見不鮮”，也正是如此,，需要中國企業(yè)繼續(xù)淬煉支撐海外并購的心智與硬功,。