自去年9月份以來的樓市去杠桿，正顯示積極的變化。

央行發(fā)布的今年第一季度金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告顯示,，房地產(chǎn)貸款增速回落,。到一季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額增速比上年末低0.9 個百分點,，并且個人住房貸款余額增速也比上年末低1.1 個百分點,。

但是，中國指數(shù)研究院25日發(fā)布的一季度房地產(chǎn)報告分析,，今年1-3月,，個人住房貸款仍處于較高水平，住戶中長期貸款同比增幅超三成,。

“可見資金大量流向房地產(chǎn)的現(xiàn)象并未減弱，而貸款結(jié)構(gòu)不合理引發(fā)的潛在金融風(fēng)險仍顯著,?！敝袊康禺a(chǎn)數(shù)據(jù)研究院執(zhí)行院長陳晟對記者表示，樓市去杠桿正出現(xiàn)積極變化,，但絕對不可過度樂觀,，仍要因城施策，從嚴調(diào)控,。

房企杠桿率高位回落

調(diào)控之下,，樓市去杠桿出現(xiàn)了一絲喜意。

央行數(shù)據(jù)顯示,，一季度末,，人民幣房地產(chǎn)貸款余額28.39 萬億元，同比增長26.1%,，增速比上年末低0.9 個百分點,；一季度增加1.7萬億元，同比多增1970 億元,，占同期各項貸款增量的40.4%,，比上年占比低4.5 個百分點。

一季度末,，地產(chǎn)開發(fā)貸款余額1.41萬億元,，同比下降21.5%，降幅比上年末擴大16.6 個百分點,。個人住房貸款余額19.05 萬億元,，同比增長35.7%，增速比上年末低1.1 個百分點。

安信證券諸海濱認為,，一季度經(jīng)濟的良好開局,，為脫虛向?qū)?、振興實體經(jīng)濟和去杠桿創(chuàng)造了條件,。

實際上，從房地產(chǎn)企業(yè)層面來看,，其去杠桿的風(fēng)險并不大,。

中投證券分析師李少明等分析了A股65家房企2016年年報，發(fā)現(xiàn)這些上市房企負債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化：有息負債總量持平,，長期借款占比提高,，負債結(jié)構(gòu)更加合理。

據(jù)統(tǒng)計,，截至2016年末,，房企有息負債（含短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負債,、長期借款）總量約為5595億元,，同比增加3.1%，負債總額基本持平,。

上市房企負債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,，短期借款與一年內(nèi)到期的非流動負債顯著降低，長期借款比重提升,。2016年,，短期借款與一年內(nèi)到期的非流動負債分別為1368億元、736億元,，較去年分別降低7.8%,、10.6%，短期借款與一年內(nèi)到期的非流動負債在有息負債中占比分別降低2,、3個百分點至13%,、24%。長期借款則同比增加11.9%至3491億元,，長期借款占比提升5個百分點至62%,。

浙商證券分析師孫付也分析認為，樓市的繁榮帶來房企收入和利潤增速顯著上升,，2016年房地產(chǎn)行業(yè)主要財務(wù)指標好轉(zhuǎn),，杠桿率從高位回落。

個人房貸仍處于較高水平

“去杠桿是個緩慢的過程,，絕對不可過度樂觀,，而仍要因城施策，從嚴調(diào)控?！标愱烧f,。

中國指數(shù)研究院的最新數(shù)據(jù)顯示，2016年房地產(chǎn)貸款占比明顯提升,，尤以個人住房貸款最為突出,，2016年末個人住房貸款占總貸款的比重達到39%。

而今年1-3月,，個人住房貸款仍處于較高水平,。據(jù)統(tǒng)計，住戶中長期貸款同比增幅超三成,?？梢娰Y金大量流向房地產(chǎn)的現(xiàn)象并未減弱，而貸款結(jié)構(gòu)不合理引發(fā)的潛在金融風(fēng)險仍顯著,。

中國指數(shù)研究院的報告指出,，從今年一季度貸款方面來看，新增人民幣貸款量回落,，但資金大量流向房地產(chǎn)的現(xiàn)象并未減弱,，個人貸款占新增貸款比重過高，貸款結(jié)構(gòu)存一定風(fēng)險,。

對此,，陳晟認為，即隨著熱點城市的住房成交量大幅度回落,，個人房貸利率從緊等趨勢,，“杠桿上的樓市”的去杠桿之路正緩步前行，但不可急于求成,。THE_END