自去年9月份以來(lái)的樓市去杠桿，正顯示積極的變化。

央行發(fā)布的今年第一季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，房地產(chǎn)貸款增速回落,。到一季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額增速比上年末低0.9 個(gè)百分點(diǎn),，并且個(gè)人住房貸款余額增速也比上年末低1.1 個(gè)百分點(diǎn),。

但是,，中國(guó)指數(shù)研究院25日發(fā)布的一季度房地產(chǎn)報(bào)告分析,，今年1-3月,，個(gè)人住房貸款仍處于較高水平，住戶(hù)中長(zhǎng)期貸款同比增幅超三成,。

“可見(jiàn)資金大量流向房地產(chǎn)的現(xiàn)象并未減弱,，而貸款結(jié)構(gòu)不合理引發(fā)的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)仍顯著?！敝袊?guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)陳晟對(duì)記者表示,，樓市去杠桿正出現(xiàn)積極變化，但絕對(duì)不可過(guò)度樂(lè)觀,，仍要因城施策,，從嚴(yán)調(diào)控。

房企杠桿率高位回落

調(diào)控之下,，樓市去杠桿出現(xiàn)了一絲喜意,。

央行數(shù)據(jù)顯示，一季度末,，人民幣房地產(chǎn)貸款余額28.39 萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)26.1%,，增速比上年末低0.9 個(gè)百分點(diǎn),；一季度增加1.7萬(wàn)億元,，同比多增1970 億元，占同期各項(xiàng)貸款增量的40.4%,，比上年占比低4.5 個(gè)百分點(diǎn),。

一季度末，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額1.41萬(wàn)億元,，同比下降21.5%,，降幅比上年末擴(kuò)大16.6 個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)人住房貸款余額19.05 萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)35.7%,，增速比上年末低1.1 個(gè)百分點(diǎn)。

安信證券諸海濱認(rèn)為,，一季度經(jīng)濟(jì)的良好開(kāi)局,，為脫虛向?qū)崱⒄衽d實(shí)體經(jīng)濟(jì)和去杠桿創(chuàng)造了條件,。

實(shí)際上,，從房地產(chǎn)企業(yè)層面來(lái)看，其去杠桿的風(fēng)險(xiǎn)并不大,。

中投證券分析師李少明等分析了A股65家房企2016年年報(bào),，發(fā)現(xiàn)這些上市房企負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化：有息負(fù)債總量持平，長(zhǎng)期借款占比提高,，負(fù)債結(jié)構(gòu)更加合理,。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2016年末,，房企有息負(fù)債（含短期借款,、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期借款）總量約為5595億元,，同比增加3.1%,，負(fù)債總額基本持平。

上市房企負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,，短期借款與一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債顯著降低,，長(zhǎng)期借款比重提升。2016年,，短期借款與一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債分別為1368億元,、736億元，較去年分別降低7.8%,、10.6%,，短期借款與一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債在有息負(fù)債中占比分別降低2、3個(gè)百分點(diǎn)至13%、24%,。長(zhǎng)期借款則同比增加11.9%至3491億元,，長(zhǎng)期借款占比提升5個(gè)百分點(diǎn)至62%。

浙商證券分析師孫付也分析認(rèn)為,，樓市的繁榮帶來(lái)房企收入和利潤(rùn)增速顯著上升,，2016年房地產(chǎn)行業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)好轉(zhuǎn)，杠桿率從高位回落,。

個(gè)人房貸仍處于較高水平

“去杠桿是個(gè)緩慢的過(guò)程,，絕對(duì)不可過(guò)度樂(lè)觀，而仍要因城施策,，從嚴(yán)調(diào)控,。”陳晟說(shuō),。

中國(guó)指數(shù)研究院的最新數(shù)據(jù)顯示,，2016年房地產(chǎn)貸款占比明顯提升，尤以個(gè)人住房貸款最為突出,，2016年末個(gè)人住房貸款占總貸款的比重達(dá)到39%,。

而今年1-3月，個(gè)人住房貸款仍處于較高水平,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，住戶(hù)中長(zhǎng)期貸款同比增幅超三成?？梢?jiàn)資金大量流向房地產(chǎn)的現(xiàn)象并未減弱,，而貸款結(jié)構(gòu)不合理引發(fā)的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)仍顯著。

中國(guó)指數(shù)研究院的報(bào)告指出,，從今年一季度貸款方面來(lái)看,，新增人民幣貸款量回落，但資金大量流向房地產(chǎn)的現(xiàn)象并未減弱,，個(gè)人貸款占新增貸款比重過(guò)高,，貸款結(jié)構(gòu)存一定風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)此,，陳晟認(rèn)為,，即隨著熱點(diǎn)城市的住房成交量大幅度回落，個(gè)人房貸利率從緊等趨勢(shì),，“杠桿上的樓市”的去杠桿之路正緩步前行,，但不可急于求成。THE_END