在上證指數(shù)突破3300點(diǎn)的當(dāng)口，作為機(jī)構(gòu)投資者中的“大戶”,，保險(xiǎn)資金是怎么想的,？未來又將如何操作？

多家京滬保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)理向記者反饋,，從大類資產(chǎn)配置的角度,，今年總體而言，股票的機(jī)會(huì)優(yōu)于債券,。具體來看,，目前他們的權(quán)益?zhèn)}位相對(duì)穩(wěn)定，但近期內(nèi)部的確進(jìn)行了調(diào)倉,，主要是波段操作,、高賣低買。固定收益方面,，將適當(dāng)拉長整體組合的久期,，擇機(jī)進(jìn)一步增加長久期債券的配置比例。

　　近期關(guān)注“國企改革+炒地圖”概念

“最近市場傳言我們減倉,，但實(shí)際上權(quán)益?zhèn)}位沒有大變,。據(jù)行業(yè)內(nèi)部交流，主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)目前的倉位都比較穩(wěn)定,?！睂?duì)于近期保險(xiǎn)資金大幅減倉的傳聞，一家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理如是回應(yīng),。

但他坦言,，基于對(duì)“市場將維持震蕩向好格局”的判斷，公司內(nèi)部確實(shí)進(jìn)行了調(diào)倉布局,，主要是對(duì)部分漲幅較大的個(gè)股進(jìn)行了變現(xiàn)，低吸了前期調(diào)整到位的個(gè)股,?！敖?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并未全面走弱，整體韌性仍較強(qiáng)，尤其是企業(yè)盈利有望保持較好水平,。短期來看,，宏觀流動(dòng)性有所趨緊但風(fēng)險(xiǎn)可控，股票市場微觀流動(dòng)性改善,，風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)積極修復(fù)跡象,，市場將維持震蕩向好格局?！?/p>

在此預(yù)判下,，幾乎所有受訪的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理都表示，最近一段時(shí)間,，最主要的投資策略就是繼續(xù)積極挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)（包括港股市場機(jī)會(huì)）,，三季度整體主題投資機(jī)會(huì)比較多。

梳理上述投資經(jīng)理的觀點(diǎn),，可以發(fā)現(xiàn)目前保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要有三大關(guān)注,。關(guān)注一：隨著混改進(jìn)入加快推動(dòng)階段，看好兼具“國企改革+炒地圖”概念的題材股,。關(guān)注二：考慮到金融行業(yè)兼具向上彈性和一定防御型,，今年整體上會(huì)超配金融股，尤其是在金融股調(diào)整時(shí),，會(huì)出現(xiàn)買入良機(jī),。關(guān)注三：隨著供給側(cè)改革及環(huán)保限產(chǎn)的推進(jìn)，企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)分化為資本市場帶來重要投資機(jī)會(huì),，國企利潤增速有望持續(xù)大幅增長,，上游行業(yè)優(yōu)勢(shì)仍較大。

“雖然目前基本面及市場環(huán)境并不支持股市出現(xiàn)趨勢(shì)性行情,，但總體而言,，我們認(rèn)為，今年股市機(jī)會(huì)比債市多,?！边@是所有受訪保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的一致觀點(diǎn)。

它們的理由是,，今年宏觀經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng),，企業(yè)盈利修復(fù)，疊加流動(dòng)性穩(wěn)定,，政策鼓勵(lì)“脫虛向?qū)崱?，多重因素?duì)股票市場形成支撐，尤其是在供給逐步出清,、行業(yè)集中度提升的情況下,，龍頭企業(yè)的競爭力凸顯，具有較好的投資價(jià)值。而債券經(jīng)過前期的快速調(diào)整,，收益率維持在近幾年較高的水平,，具備較高的配置價(jià)值，但考慮到金融去杠桿持續(xù)推進(jìn),，債券市場依然承壓,，交易獲利空間有限。