在上證指數(shù)突破3300點的當(dāng)口，作為機構(gòu)投資者中的“大戶”，保險資金是怎么想的,？未來又將如何操作,？

多家京滬保險機構(gòu)的投資經(jīng)理向記者反饋,，從大類資產(chǎn)配置的角度，今年總體而言,，股票的機會優(yōu)于債券,。具體來看，目前他們的權(quán)益?zhèn)}位相對穩(wěn)定,，但近期內(nèi)部的確進行了調(diào)倉,，主要是波段操作、高賣低買,。固定收益方面,，將適當(dāng)拉長整體組合的久期，擇機進一步增加長久期債券的配置比例,。

　　近期關(guān)注“國企改革+炒地圖”概念

“最近市場傳言我們減倉,，但實際上權(quán)益?zhèn)}位沒有大變。據(jù)行業(yè)內(nèi)部交流,，主流保險機構(gòu)目前的倉位都比較穩(wěn)定,。”對于近期保險資金大幅減倉的傳聞,，一家大型保險機構(gòu)投資經(jīng)理如是回應(yīng),。

但他坦言，基于對“市場將維持震蕩向好格局”的判斷,，公司內(nèi)部確實進行了調(diào)倉布局,，主要是對部分漲幅較大的個股進行了變現(xiàn)，低吸了前期調(diào)整到位的個股,?！敖?jīng)濟數(shù)據(jù)并未全面走弱，整體韌性仍較強,，尤其是企業(yè)盈利有望保持較好水平,。短期來看，宏觀流動性有所趨緊但風(fēng)險可控,，股票市場微觀流動性改善,，風(fēng)險偏好出現(xiàn)積極修復(fù)跡象，市場將維持震蕩向好格局,。”

在此預(yù)判下,，幾乎所有受訪的保險機構(gòu)投資經(jīng)理都表示,，最近一段時間,，最主要的投資策略就是繼續(xù)積極挖掘結(jié)構(gòu)性機會（包括港股市場機會），三季度整體主題投資機會比較多,。

梳理上述投資經(jīng)理的觀點,，可以發(fā)現(xiàn)目前保險機構(gòu)主要有三大關(guān)注。關(guān)注一：隨著混改進入加快推動階段,，看好兼具“國企改革+炒地圖”概念的題材股,。關(guān)注二：考慮到金融行業(yè)兼具向上彈性和一定防御型，今年整體上會超配金融股,，尤其是在金融股調(diào)整時,，會出現(xiàn)買入良機。關(guān)注三：隨著供給側(cè)改革及環(huán)保限產(chǎn)的推進,，企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)分化為資本市場帶來重要投資機會,，國企利潤增速有望持續(xù)大幅增長,，上游行業(yè)優(yōu)勢仍較大。

“雖然目前基本面及市場環(huán)境并不支持股市出現(xiàn)趨勢性行情，但總體而言,，我們認為，今年股市機會比債市多,?！边@是所有受訪保險機構(gòu)的一致觀點。

它們的理由是,，今年宏觀經(jīng)濟韌性較強,，企業(yè)盈利修復(fù)，疊加流動性穩(wěn)定,，政策鼓勵“脫虛向?qū)崱?，多重因素對股票市場形成支撐，尤其是在供給逐步出清,、行業(yè)集中度提升的情況下,，龍頭企業(yè)的競爭力凸顯，具有較好的投資價值,。而債券經(jīng)過前期的快速調(diào)整,，收益率維持在近幾年較高的水平，具備較高的配置價值,，但考慮到金融去杠桿持續(xù)推進,，債券市場依然承壓，交易獲利空間有限,。