增加長(zhǎng)久期債券配置比例

作為市場(chǎng)上主要的債券機(jī)構(gòu)投資者,，險(xiǎn)資的債券投資策略也備受市場(chǎng)關(guān)注。短期來(lái)看,，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要抓住債券市場(chǎng)上的交易性機(jī)會(huì),。

一家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理告訴記者：“短期內(nèi)債市的核心影響因素仍是流動(dòng)性，8月外匯占款變動(dòng)可能已經(jīng)小幅轉(zhuǎn)正,，人民幣升值預(yù)期下,，短期內(nèi)匯率因素不會(huì)形成掣肘,。不過(guò),，考慮到央行提高逆回購(gòu)操作力度后,，近期公開(kāi)市場(chǎng)資金到期量較大，在超儲(chǔ)率偏低的背景下,，資金面高度依賴于央行投放情況，流動(dòng)性雖不會(huì)過(guò)度緊張但也難有大的改善,。因此，短期內(nèi),，我們依然維持震蕩市的判斷,?！?/p>

“今年以來(lái)，公司在固收資產(chǎn)的配置比例上大體保持穩(wěn)定,，其中借助利率上行階段適當(dāng)提升了固收組合的久期。我們認(rèn)為,，從目前基本面及政策面看，年內(nèi)利率可能以高位震蕩為主,，但往后看,，未來(lái)金融監(jiān)管對(duì)于市場(chǎng)的邊際影響可能有所減弱，基本面風(fēng)險(xiǎn)也較小,，結(jié)合目前債券的配置價(jià)值，未來(lái)利率下行概率大于上行概率,?！鄙鲜鐾顿Y經(jīng)理表示,。

正是基于這樣的判斷,，上述保險(xiǎn)投資經(jīng)理表示,，若未來(lái)收益率延續(xù)上行,，將擇機(jī)進(jìn)一步增加長(zhǎng)久期債券的配置比例,，適當(dāng)拉長(zhǎng)整體組合的久期,。

持有相同觀點(diǎn)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)固收投資人士不在少數(shù),。他們分析認(rèn)為：“長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)L形和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將推動(dòng)利率下行,，因此要在利率階段性回升期，抓住時(shí)機(jī)加大債券配置,，拉長(zhǎng)久期，以緩解資產(chǎn)配置壓力,?！保ㄓ浾?黃蕾）