報(bào)告期內(nèi)存貨賬面價值增長較多,，主要系伴隨公司銷售規(guī)模的迅速擴(kuò)大,，原材料及庫存商品相應(yīng)增長所致。如果宏觀經(jīng)濟(jì)波動,、市場競爭加劇、個別客戶經(jīng)營出現(xiàn)困難等原因?qū)е鹿井a(chǎn)品發(fā)生退貨,，甚至取消訂單,，公司將出現(xiàn)存貨減值的風(fēng)險。

外銷收入占80%以上　內(nèi)銷毛利率高于外銷毛利率

2013年至2016年,，中寵股份主營業(yè)務(wù)毛利率分別為15.44%,、19.08%、23.40%、26.91%,。

寵物零食和寵物罐頭是公司銷售收入的主要來源,，報(bào)告期內(nèi)二者銷售收入合計(jì)占到公司主營業(yè)務(wù)收入的95%以上，其銷售情況對公司的經(jīng)營業(yè)績有較大影響,。

中寵股份與與同行業(yè)可比公司毛利率相比,，2014年至2016年，中寵股份寵物零食毛利率為18.66%,、25.45%,、26.32%，行業(yè)平均值為21.57%,、24.71%,、29.36%。

報(bào)告期內(nèi),，公司主營業(yè)務(wù)收入主要源自于境外市場,，2014年-2016年公司境外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為88.59%、87.69%和86.90%,；境內(nèi)銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比例則分別為11.41%,、12.31%和13.10%。

2014-2016年,，內(nèi)銷毛利率均高出外銷毛利率,。寵物零食內(nèi)銷的毛利率高于外銷，寵物零食內(nèi)銷毛利率分別為33.36%,、42.57%,、42.21%，寵物零食外銷毛利率分別為17.87%,、21.65%,、25.69%。如下圖：

第一,，公司在境內(nèi)銷售寵物零食產(chǎn)品,，由于自建銷售渠道，直接面對經(jīng)銷商,、零售店或最終消費(fèi)者,，并自行承擔(dān)品牌推廣、售后服務(wù)等銷售費(fèi)用,，產(chǎn)品毛利率包含流通渠道環(huán)節(jié)的利潤,，因而毛利率高于外銷產(chǎn)品?！?/p>