3.受諸多因素制約牛市行情進程緩慢

　　隨著近兩年大宗商品價格較大幅度上漲，前期過低價格向合理價位“補漲”階段已基本結束,，今后大宗商品價格漲速與漲幅都會放緩,，總體態(tài)勢較為溫和，因此進入牛市周期中的“慢牛階段”,。與此相對應,，相關市場也將同步呈現(xiàn)“慢牛”局面,。這是我們今后將面臨的市場基本形態(tài)的第二大特征,。

　　中國大宗商品市場之所以進入“慢牛”階段,，還受到其他因素的制約,。主要是全球經濟復蘇還存在脆弱性，由此產生了需求的不穩(wěn)定;世界主要國家貿易保護主義抬頭;發(fā)達國家需求增長乏力,，全球鐵礦石,、油氣、橡膠等大宗商品供應仍顯過剩;美聯(lián)儲縮表與繼續(xù)加息,，將導致全球資金分配與流動存在變數(shù);我國國內房地產市場前景還不明朗,，“去杠桿”增加了部分企業(yè)的壓力，已關閉的落后產能仍有“死灰復燃”的可能等,，所有這些,，都會對中國的大宗商品牛市形成掣肘,。

　　雖然大宗商品市場將進入“慢?！彪A段，平均價格漲幅會比較溫和,，但由于上述因素的存在,，市場博弈激烈,，各種熱點炒作題材將持續(xù)不斷，因此今后大宗商品市場仍會演繹“短周期”行情,，價格走勢出現(xiàn)局部的“過山車”式的震蕩,，這是需要市場各方注意的。