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股權(quán)質(zhì)押成A股“雙刃劍” 風(fēng)險與“麻煩”亟待解決

2017-09-11 08:47:42    中國經(jīng)濟網(wǎng)  參與評論()人

股權(quán)質(zhì)押新規(guī)出臺,,使得股權(quán)質(zhì)押這一A股投資的“心病”將逐步得到解決。這一“心病”不僅是由于股權(quán)質(zhì)押自然存在的股價風(fēng)險,而且還涉及到開展股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的券商,因質(zhì)押方違約產(chǎn)生越來越多的法律糾紛。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,,從2016年起,因股權(quán)質(zhì)押帶來的市場風(fēng)險已超越限售股解禁,其不確定性往往給公司股價造成更大的潛在投資風(fēng)險,,這一“麻煩”亟待解決。

股權(quán)質(zhì)押的股價風(fēng)險凸顯

自2013年股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)允許證券公司承接后,,這項業(yè)務(wù)出現(xiàn)了井噴式的發(fā)展,,但這背后的風(fēng)險也是引起市場越來越多的關(guān)注。

近四年來,,A股股權(quán)質(zhì)押個股數(shù)量在不斷遞增,,從2014年到2017年,A股涉及股權(quán)質(zhì)押的個股數(shù)量分別為2554只,、2792只,、3008只及3308只。

值得注意的是,,今年上半年,,上市公司補充股權(quán)質(zhì)押的公告數(shù)大幅增加,,5月份公告數(shù)更是達到149條,達到歷史高點,,其中包括勤上股份等多家上市公司因股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險較大,,已申請停牌。

那么,,一旦股權(quán)質(zhì)押觸及警戒線后遭受到的股價風(fēng)險到底多大,?以股權(quán)質(zhì)押比例接近50%的多喜愛為例。

今年5月中下旬,,多喜愛股價突然遭遇“10連陰”,,公司股價短期暴跌49.58%,最終導(dǎo)致公司控股股東陳軍,、黃婭妮質(zhì)押的部分股份觸及警戒線,。多喜愛于6月2日停牌,停牌后,,陳軍通過追加質(zhì)押物,,黃婭妮通過追加保證金,有效地解除了平倉風(fēng)險,,保證了公司控股股東實際控制權(quán)的穩(wěn)定,。

再如同洲電子,當(dāng)年因為控股股東高位質(zhì)押股權(quán),,最終因股權(quán)質(zhì)押觸及平倉線導(dǎo)致平倉,,令公司實際控制人發(fā)生變更。

興業(yè)證券在研報里分析指出,,通過對股權(quán)質(zhì)押歷史分析,,股權(quán)質(zhì)押增量最多的年份在2015年市場走牛之際,股權(quán)質(zhì)押規(guī)模增加,。所有A股前十大股東中,,有526個大股東所持有的387家公司的質(zhì)押率達到100%,846個大股東所持有的460家公司質(zhì)押率超過90%,。當(dāng)股價下跌時,,這些大股東將最先面臨風(fēng)險,必須及時籌措資金或者追加保證金,,風(fēng)險敞口較大,。

券商遇到股權(quán)質(zhì)押“麻煩”

除了上市公司不斷面臨股權(quán)質(zhì)押帶來的股價風(fēng)險外,開展股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的券商,,也不斷遇到該業(yè)務(wù)帶來的“麻煩”,。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到,東海證券在2013年為練衛(wèi)飛提供股票質(zhì)押回購交易業(yè)務(wù),,初始交易金額為人民幣2億元,,以練衛(wèi)飛持有的2500萬股零七股份作為質(zhì)押,到期未能贖回,。

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