近期,，人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)上漲,。來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示,，9月11日,，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)上漲35個(gè)基點(diǎn),，報(bào)6.4997,，為連續(xù)第11個(gè)交易日上漲,，升破6.50整數(shù)關(guān)口,，刷新2016年5月12日以來(lái)最高水平,，并創(chuàng)2005年匯改以來(lái)最長(zhǎng)連漲紀(jì)錄,。

上周（9月4日至8日），在岸市場(chǎng)人民幣對(duì)美元即期匯率大漲超過(guò)1000個(gè)基點(diǎn),，漲幅達(dá)到1.64%,，為連續(xù)第三周升值，且連續(xù)升破從6.56至6.47多個(gè)關(guān)口,，盤(pán)中最高曾升破6.44關(guān)口,，至近21個(gè)月新高。

決定人民幣長(zhǎng)期走勢(shì)的因素在于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況,、國(guó)際收支以及資本流動(dòng)等中長(zhǎng)期因素,。今年以來(lái)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)，二季度GDP同比增長(zhǎng)維持在6.9%,，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性,、協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性增強(qiáng)。同時(shí),，國(guó)際收支狀況不斷改善,，外匯儲(chǔ)備已經(jīng)扭轉(zhuǎn)此前的下滑局面。這些因素都對(duì)人民幣走強(qiáng)起到了重要的支撐作用,。

隨著人民幣持續(xù)強(qiáng)勢(shì),，境外機(jī)構(gòu)紛紛加倉(cāng)人民幣債券，人民幣空頭持續(xù)翻多,，企業(yè)結(jié)匯盤(pán)明顯增多,。有外媒稱(chēng)，人民幣或已成為亞洲重要避險(xiǎn)資產(chǎn),。也有市場(chǎng)人士表示,，人民幣升值為貨幣政策打開(kāi)空間。

近兩個(gè)月,，隨著人民幣走強(qiáng),，境外機(jī)構(gòu)增持人民幣債券熱情高漲，持倉(cāng)規(guī)模創(chuàng)下歷史新高,。數(shù)據(jù)顯示,，人民幣在5月下旬進(jìn)入升值通道后，境外機(jī)構(gòu)的債券托管量也開(kāi)啟快速增長(zhǎng)模式,，單月增速?gòu)?月份的0.3%提升至6月份的3.75%和7月份的4.5%,。中央結(jié)算公司公布的8月份數(shù)據(jù)顯示，截至8月底,，境外機(jī)構(gòu)持有人民幣債券達(dá)到8393.18億元,，環(huán)比增加153.32億元，為連續(xù)6個(gè)月增持,；境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)債券托管量達(dá)8573.6億元,，環(huán)比增加158.92億元，較去年末增長(zhǎng)10%,。

對(duì)此,，7月份開(kāi)通的“債券通”功不可沒(méi)，此舉為境外機(jī)構(gòu)投資人民幣債券提供了更加便捷的通道,，是近兩個(gè)月境外機(jī)構(gòu)增持人民幣債券的重要推動(dòng)力,。與此同時(shí)，我國(guó)債券收益率本身就比境外高一些,，加上人民幣持續(xù)升值,，這對(duì)海外資金形成了較大的吸引力,。有觀點(diǎn)稱(chēng)，在人民幣相對(duì)穩(wěn)定的預(yù)期下,，配置人民幣債券的吸引力還將提高,，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年將有數(shù)千億美元涌入境內(nèi)債券市場(chǎng)。

隨著人民幣多倉(cāng)高位運(yùn)行,，不少市場(chǎng)機(jī)構(gòu)紛紛由空翻多,。彭博社此前稱(chēng)，在8月初至9月6日的25個(gè)交易日中,，人民幣對(duì)美元共有11個(gè)交易日出現(xiàn)收盤(pán)價(jià)強(qiáng)于中間價(jià),，日間交易凈推動(dòng)人民幣升值0.12元以上。湯森路透的調(diào)查顯示,，投資者看多亞洲貨幣,，人民幣多倉(cāng)已接近3年高點(diǎn)。有香港銀行外匯交易員稱(chēng),，9月1日以來(lái),，多家國(guó)際大型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)都在增持人民幣頭寸，個(gè)別機(jī)構(gòu)增持額超過(guò)千萬(wàn)美元,。另?yè)?jù)多位海外對(duì)沖基金經(jīng)理透露,，還有不少對(duì)沖基金正在考慮增加人民幣資產(chǎn)的配置比例，擬從上半年2%的資產(chǎn)占比提高至5%,。

人民幣強(qiáng)勢(shì)上行也推動(dòng)企業(yè)結(jié)匯盤(pán)明顯增多,。尋匯智庫(kù)稱(chēng)，在美元持續(xù)走弱的同時(shí),，人民幣持續(xù)上漲,，強(qiáng)化了企業(yè)的結(jié)匯意愿，特別是一些之前還在持匯觀望的企業(yè),，面對(duì)人民幣匯率屢創(chuàng)紀(jì)錄,，紛紛選擇結(jié)匯止損。有媒體報(bào)道稱(chēng),，此前不少持有美元債券的境內(nèi)企業(yè)為了對(duì)沖人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，囤積了大量美元頭寸,，對(duì)應(yīng)換匯成本在6.6至6.7之間,。隨著人民幣匯率突破6.6，企業(yè)緊急止損結(jié)匯避險(xiǎn),。也有外匯策略師認(rèn)為,，如果8月份的結(jié)匯需求是此前積壓的，那么到了9月份,，在預(yù)期逆轉(zhuǎn)愈發(fā)強(qiáng)烈的情況下,，市場(chǎng)結(jié)匯有可能進(jìn)一步快速增長(zhǎng),。

隨著人民幣持續(xù)大漲，一些外媒稱(chēng),，人民幣或已成為亞洲避險(xiǎn)資產(chǎn),。新加坡《聯(lián)合早報(bào)》稱(chēng)，在朝鮮局勢(shì)掀起的市場(chǎng)風(fēng)暴中,，人民幣成為亞洲貨幣可資依靠的市場(chǎng)之錨,。彭博社稱(chēng)，人民幣對(duì)美元穩(wěn)步攀升,，提供穩(wěn)定力量,，幫助其他亞洲貨幣避免在朝鮮核局勢(shì)及后續(xù)影響中出現(xiàn)更猛烈的拋售，人民幣儼然已成了避險(xiǎn)資產(chǎn),。

人民幣持續(xù)走強(qiáng)將會(huì)如何影響當(dāng)前穩(wěn)健中性的貨幣政策頗受市場(chǎng)關(guān)注,。有觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣企穩(wěn)給貨幣政策提供了更大的空間,，市場(chǎng)上不乏各種有關(guān)降準(zhǔn)的討論,。（金融時(shí)報(bào) 趙洋）