近期兩市觀望情緒明顯，昨日滬深兩市在這一情緒的發(fā)酵中出現(xiàn)了回調(diào),。近期盤面的一大特征就是速度極快的熱點(diǎn)切換,。在結(jié)構(gòu)性的行情中，行業(yè)與個(gè)股之間,，分化成為了主基調(diào),。在此背景下，雖然當(dāng)前市場(chǎng)動(dòng)能已有所弱化,，但并不礙部分資金對(duì)優(yōu)質(zhì)個(gè)股進(jìn)行挖掘,。此外,，值得欣慰的是，在資金流向方面,，仍有相對(duì)積極信號(hào),。因此，在風(fēng)險(xiǎn)釋放后,，估值合理的成長(zhǎng)類個(gè)股仍有一定機(jī)會(huì),。

　　風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存

　　昨日，兩市沖高回落,，走勢(shì)較為疲軟,，受制于煤炭、鋼鐵,、有色等周期板塊的表現(xiàn),，早盤指數(shù)反抽無(wú)功而返，兩市重回跌勢(shì),。午后,，兩市維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，盤面分化嚴(yán)重,。而滬指也兩度小幅跳水一度跌近1%,。臨近尾盤，兩市跌幅有所收窄,。截至收盤時(shí),，滬指下跌0.38%，報(bào)3371.43點(diǎn),，成交2567億元,；深成指下跌0.19%，報(bào)11070.5點(diǎn),，成交3296億元,。值得注意的是，雖然昨日指數(shù)方面全線回調(diào),，但在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中,，卻仍有11個(gè)行業(yè)出現(xiàn)了上漲，表明當(dāng)前市場(chǎng)并非完全沒有投資機(jī)會(huì),。從兩融資金已攀至9800億關(guān)口的情況來(lái)看,，資金參與的熱情并未出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)。而從資金流向來(lái)看,，房地產(chǎn),、醫(yī)藥生物，通信仍有資金流入,。因此,，從上述情況來(lái)看,，風(fēng)險(xiǎn)釋放后，估值合理的成長(zhǎng)個(gè)股料將仍有一定機(jī)會(huì),。

　　分析人士表示，從技術(shù)面看,，滬指自8月25日兩根中陽(yáng)之后,，持續(xù)在3360-3390點(diǎn)之間震蕩已達(dá)半個(gè)月之久，短期來(lái)看也勢(shì)必進(jìn)行方向性選擇,。但對(duì)于回調(diào),，分析人士認(rèn)為投資者也不必全然悲觀，即使是在回調(diào)趨勢(shì)中,，也仍存在一定機(jī)會(huì),。當(dāng)前市場(chǎng)分化趨勢(shì)較為明顯，出現(xiàn)回落反而會(huì)是優(yōu)質(zhì)個(gè)股再次崛起的機(jī)會(huì),。因此,，對(duì)于樂觀的投資者而言，回落可以認(rèn)為是檢驗(yàn)個(gè)股成色的一個(gè)機(jī)會(huì),，而在這一過(guò)程中反而將更容易看出優(yōu)質(zhì)個(gè)股的抗跌性和獨(dú)立性,。

　　當(dāng)前，雖然盤面特征已從此前的“滬強(qiáng)深弱”轉(zhuǎn)換為“滬弱深強(qiáng)”,。但不變的卻是市場(chǎng)上令人“應(yīng)接不暇”的熱點(diǎn)切換速度,，從“金融、周期齊飛”到“金融,、周期輪動(dòng)”,，再到次新股、計(jì)算機(jī),、房地產(chǎn),，即便是在大盤出現(xiàn)回調(diào)背景的昨日，盤面的熱點(diǎn)切換速度依然可以用令人“眼花繚亂”來(lái)形容,。西藏板塊,、維生素,、旅游,、地產(chǎn)等漲幅居前，而前期熱點(diǎn)的稀土,、煤炭,、鋼鐵、保險(xiǎn),、造紙,、有色等板塊跌幅居前,。

　　從行業(yè)方面來(lái)看，昨日呈現(xiàn)出了“漲少跌多”的格局,。截至收盤,，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中實(shí)現(xiàn)上漲的行業(yè)僅有11個(gè)，且多為非權(quán)重集中的如休閑服務(wù),、農(nóng)林牧漁等行業(yè),。而反觀下跌的多數(shù)行業(yè)中，多為權(quán)重個(gè)股較為集中的鋼鐵,、采掘和有色金屬行業(yè),，此外非銀金融、銀行兩大金融行業(yè)也赫然在列,。權(quán)重行業(yè)集體回調(diào)的背景下,，本已不振的市場(chǎng)信心更加受挫，行情也在這一背景下順勢(shì)回調(diào),。

　　分析人士指出,，“一花獨(dú)放不是春,百花盛開春滿園”，在權(quán)重股集體回調(diào)的壓制下,，熱點(diǎn)板塊和中小市值個(gè)股往往是“獨(dú)木難支”的,。因此，權(quán)重個(gè)股與中小市值個(gè)股二者之間關(guān)系更多的情況下是“一榮俱榮,，一損俱損”,，而并非所謂“蹺蹺板”的關(guān)系。在權(quán)重股向好的情況下,，中小市值個(gè)股一般也能借勢(shì)“水漲船高”,，正所謂“大河有水小河滿”。而在權(quán)重集體回調(diào)的氛圍之下,，市場(chǎng)往往“泥沙俱下”，即便是很多估值不貴,、質(zhì)地優(yōu)良的中小市值個(gè)股一樣會(huì)被錯(cuò)殺,。因此，在大盤震蕩中出現(xiàn)的回調(diào)也并非全然負(fù)面,，一來(lái)可以檢驗(yàn)成長(zhǎng)個(gè)股的成色，二來(lái)優(yōu)質(zhì)個(gè)股的錯(cuò)殺也能為投資者創(chuàng)造不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì),。

　　中金公司也表示,，當(dāng)前A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)仍不悲觀,，通過(guò)緊緊圍繞盈利增長(zhǎng)進(jìn)行選股,，注重業(yè)績(jī)和估值的匹配性,，抓住結(jié)構(gòu)性行情,，投資機(jī)會(huì)也并不會(huì)缺乏,。建議投資者仍可重點(diǎn)關(guān)注盈利增長(zhǎng)情況較好的大消費(fèi)與新制造個(gè)股，以及估值合理盈利較好的中小盤優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股,。