上周五滬深兩市人氣再度低迷,，日線結(jié)束三連陽走勢,。創(chuàng)業(yè)板指盤初沖高至1700點(diǎn)附近回落，最后以微漲報(bào)收,。周線圖上,，滬深300上漲0.14%，上證指數(shù)下跌0.35%,，深證成指上漲0.84%,，中小板指上漲0.53%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.51%,。截至上周四,，上證A股滾動(dòng)市盈率為16.78倍，較前一周的16.73倍有所上行,；市凈率為1.80倍,，與前一周持平。

以簡單平均方法計(jì)算,，上周全部參與監(jiān)測的股票型基金(不含完全被動(dòng)型指數(shù)基金,，下同)和混合型基金平均倉位為54.03%，相比前一周下降0.6個(gè)百分點(diǎn),。其中股票型基金倉位為85.74%,，下降1.01個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金倉位50.96%,，下降0.56個(gè)百分點(diǎn),。

從細(xì)分類型看，股票型基金中,，普通股票型基金倉位為85.78%,；增強(qiáng)指數(shù)型基金倉位81.94%，下降2.66個(gè)百分點(diǎn),；混合型基金中,，靈活配置型基金倉位下降0.45個(gè)百分點(diǎn)，至43.34%,；平衡混合型基金下降1.29個(gè)百分點(diǎn),，至59.4%；偏股混合型基金倉位下降0.93個(gè)百分點(diǎn),，至80.99%,，偏債混合型基金倉位上升0.01個(gè)百分點(diǎn)，至17.71%,。以凈值規(guī)模加權(quán)平均的方法計(jì)算,，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉位為68.96%,，相比前一周下降0.46個(gè)百分點(diǎn)。其中股票型基金倉位為86.41%,，下降0.57個(gè)百分點(diǎn),，混合型基金倉位66.81%,，下降0.44個(gè)百分點(diǎn),。

綜合簡單平均倉位和加權(quán)平均倉位來看，上周公募基金倉位相比前一周有所下降,，顯示基金經(jīng)理有所減倉,。從監(jiān)測的所有股票型和混合型基金的倉位分布來看，上周基金倉位在九成以上的占比17.3%,，倉位在七成到九成的占比25.4%,，五成到七成的占比14.3%，倉位在五成以下的占比43%,。上周加倉超過2個(gè)百分點(diǎn)的基金占比10%,，24.3%的基金加倉幅度在2個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，49.8%的基金倉位減倉幅度在2個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi),。

兩市成交量近日并沒有明顯提升,，顯示出高位持續(xù)震蕩后，市場觀望情緒有所升溫,。短期市場可能因技術(shù)層面,、預(yù)期博弈以及情緒面等因素進(jìn)行一些減倉或兌現(xiàn)盈利操作，有所波動(dòng)及調(diào)整,。前期推動(dòng)行情震蕩上漲的主要核心因素在于經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn),，且有供給側(cè)改革及混合所有制改革等支撐。因此,，中長期的角度來看,，行情震蕩上行的邏輯沒有改變?？傮w而言,，9月上半月金秋行情將延續(xù)，但下半月經(jīng)濟(jì)回落預(yù)期,、資金價(jià)格壓力再度來襲,，需注意上述風(fēng)險(xiǎn)對A股看漲行情的擾動(dòng)。

近期周期股有所調(diào)整,，白馬消費(fèi)龍頭家電,、食品飲料、醫(yī)藥等成長股在連續(xù)橫盤整理后有二次行情可能,。同時(shí),，隨著新能源汽車銷量的不斷上漲,，汽車消費(fèi)升級也將是引領(lǐng)下一階段成長股表現(xiàn)的重要驅(qū)動(dòng)力，新能源板塊走勢也將延續(xù),。創(chuàng)業(yè)板方面,，創(chuàng)藍(lán)籌近期表現(xiàn)突出，建議投資者關(guān)注還處于低位的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)藍(lán)籌,，順產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向發(fā)掘行業(yè),，重點(diǎn)可參考人工智能、蘋果鏈,、OLED等板塊,。主題投資方面，人民幣持續(xù)升值,，疊加雙節(jié)將至,，可著重關(guān)注旅游、交運(yùn)板塊,。

上周資金面呈現(xiàn)寬松態(tài)勢,，資金利率下行。同時(shí),，金融去杠桿,，防風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度明確，后續(xù)監(jiān)管仍會(huì)陸續(xù)推進(jìn),，但對市場沖擊整體可控,。建議積極型投資者積極把握當(dāng)前市場環(huán)境下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，優(yōu)選基金經(jīng)理操作風(fēng)格靈活,、選股能力出色在中長期業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健的基金作為投資標(biāo)的,。對于穩(wěn)健型投資者，仍建議做好大類資產(chǎn)配置,，適當(dāng)關(guān)注高久期策略的債券型基金,、波動(dòng)率較低的穩(wěn)健權(quán)益類基金、定增或打新基金等,。