2017年三季度,，以債券為主要投資標(biāo)的的債券型基金收益明顯回暖。

人民幣升值將提升境外機(jī)構(gòu)對國內(nèi)債券市場的配置意愿,，改善國內(nèi)債券市場的流動性,。

經(jīng)歷了近一年的調(diào)整后,，2017年三季度,，債券市場出現(xiàn)明顯企穩(wěn),，以債券為主要投資標(biāo)的的債券型基金收益也明顯回暖,。

統(tǒng)計(jì)顯示,，截至2017年9月22日,，市場上1000多只債券型基金(包括分級)，超過90%在近三個(gè)月中的收益率為正,，其中有超過260只債券型基金收益率超過2%,。

“經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)向好，市場需求平穩(wěn),，而且債市經(jīng)過過去一年的震蕩調(diào)整,，基本已經(jīng)調(diào)整到位，市場回暖信號十分明顯,，持續(xù)到2018年下半年,，債券型基金有持續(xù)的配置機(jī)會?！币晃换鸸淌昭芯繂T稱,。

市場大環(huán)境利好債市

過去一年，債券市場可謂跌宕起伏,。2016年下半年以來,，受監(jiān)管政策收緊以及宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，市場利率不斷走高,，債券收益率隨之上行,，債券基金遭遇深度調(diào)整,，不少基金凈值大幅下挫。

招商證券徐寒飛認(rèn)為,，當(dāng)前利空債市的因素漸行漸遠(yuǎn),，利多因素卻越積越多，市場樂觀情緒也在快速積累,。

從市場資金的松緊程度來看,，徐寒飛指出，為應(yīng)對稅期,，近期央行加大了對逆回購的凈投放,，從9月14日開始，央行連續(xù)四天都是千億以上的凈投放量,，這也意味著稅期期間沖擊接近尾聲,。下旬將迎來月末財(cái)政集中支出，預(yù)計(jì)本周開始財(cái)政存款釋放將帶來流動性的明顯改善,。

“近期十年期國債收益率已走至階段性高點(diǎn),，下行空間足夠大，這時(shí)候?qū)τ趥且粋€(gè)比較好的配置時(shí)間點(diǎn),?！鼻笆龌鸸淌昭芯繂T也向《國際金融報(bào)》表示。

從市場環(huán)境來看,，近半年來,，歐美市場和新興市場數(shù)據(jù)向好，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,，為貨幣政策收縮創(chuàng)造了條件,。

另外，近幾個(gè)月人民幣兌美元匯率大幅升值,，短短8個(gè)月,，人民幣兌美元從接近7升值到現(xiàn)在的6.5左右。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，人民幣升值將提升境外機(jī)構(gòu)對國內(nèi)債券市場的配置意愿,，改善國內(nèi)債券市場的流動性。

泰達(dá)宏利基金表示,，8月國際資金持續(xù)流入新興市場,，且因企業(yè)財(cái)報(bào)公布與假期因素，亞洲美元計(jì)價(jià)新債發(fā)行量偏低,，繼續(xù)提供市場良好的技術(shù)面支持,。亞洲企業(yè)第二季財(cái)報(bào)結(jié)果偏向正面，其中中國房地產(chǎn)業(yè)結(jié)果普偏優(yōu)于預(yù)期，帶動相關(guān)高收益?zhèn)庞美盥允照?。印度與印度尼西亞兩國第二季度經(jīng)濟(jì)增長紛紛遜于預(yù)期,，印度尼西亞央行已率先降息以對，使相關(guān)債信信用利差維持穩(wěn)定水準(zhǔn),。整體而言,，8月信用市場波動較低，高收益?zhèn)庞美畋憩F(xiàn)優(yōu)于投資等級債信用利差,。

該基金進(jìn)一步指出,，亞洲美元債市場8月新發(fā)行量雖有所下降，但今年以來新債發(fā)行總量已創(chuàng)歷史新高,，伴隨著企業(yè)二季度財(cái)報(bào)季落幕,，并且美債利率又回到偏低水平下，預(yù)期新債發(fā)行將在三季度末四季度初再達(dá)一波高潮,。大量的新債發(fā)行同時(shí)帶給市場風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會,，目前在外部市場對新興市場資產(chǎn)需求仍偏強(qiáng)烈下，新債供需失衡的風(fēng)險(xiǎn)仍舊可控,；另一方面,，大量的新債發(fā)行帶來新發(fā)債重新定價(jià)的契機(jī)，公司將把握此機(jī)會,，提升整體收益率,。

此外，今年7月正式開通的“債券通”也提振國內(nèi)債券市場,。業(yè)內(nèi)人士表示,，債券通正式開通后，境外基金管理公司可通過多項(xiàng)不同計(jì)劃,，靈活地投資中國在岸債券市場,。隨著中國債券市場持續(xù)增長，可為全球投資者帶來很多新的機(jī)會,。而且中國債券和人民幣與其他資產(chǎn)類別和貨幣的相關(guān)性偏低，中國債券市場前景可觀,。

招商證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)從三個(gè)角度進(jìn)行測算得出,，我國債券市場對外開放吸引國際資本流入的規(guī)模可能達(dá)到年均1000億美元,，考慮到境外機(jī)構(gòu)目前持有的在岸人民幣債券規(guī)模僅為7835億元(約合1100億美元),，未來前景廣闊。而境外投資者的參與也將豐富我國債券市場投資者類型,，促進(jìn)我國債券市場進(jìn)一步發(fā)展成熟,。

基金公司申報(bào)債基興致高

除了配置債市的品種之外，債券型基金的發(fā)行也掀起一波小高潮，尤其是在同業(yè)存單被納入MPA考核,，貨幣基金出臺新規(guī)之后,，隨著7、8月份央行不斷公開市場投放緩解流動性壓力,，債券市場將迎來新的配置機(jī)會,。

據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月22日,，目前正在發(fā)行的35只基金中,，有14只是債券型基金。證監(jiān)會最新發(fā)布的基金募集申請核準(zhǔn)進(jìn)度公示情況也顯示,，近3個(gè)月來發(fā)行和成立的新基金中,，債券型產(chǎn)品占據(jù)主流。2017年6月以來,，截至9月8日,，目前有293只基金產(chǎn)品在申請募集，其中103只是債券型基金,?！秶H金融報(bào)》記者注意到，有不少基金公司同時(shí)申請多只債券型基金產(chǎn)品,，其中鑫元基金一口氣申報(bào)了永利,、廣利、增利,、常利4只定期開放債券型發(fā)起式基金,，匯添富基金也申報(bào)了鑫盛、鑫弘,、鑫永,、鑫頤4只定期開放債券型發(fā)起式基金。

“我們最近也在大力推行債券型產(chǎn)品,，債券型基金這幾個(gè)月的凈值表現(xiàn)出眾,，我們看好債券型基金四季度的表現(xiàn)?！蹦戏揭患胰藤Y產(chǎn)管理部總經(jīng)理告訴《國際金融報(bào)》記者,。

《國際金融報(bào)》記者還發(fā)現(xiàn)，債券型基金管理費(fèi)具有一定優(yōu)勢,，根據(jù)統(tǒng)計(jì),，已經(jīng)有240只債券型基金的管理費(fèi)在0.3%以下。