如上圖所示,，2015年,、2016年和2017年1-4月，天宜上佳的7中主要產(chǎn)品中,，粉末冶金閘片TS122（200-250）,、粉末冶金閘片TS566（200-250）,、粉末冶金閘片TS355（300-350）、粉末冶金閘片TS399和合成閘瓦五種產(chǎn)品的價(jià)格逐年下滑,；粉末冶金閘片TS588A（中國標(biāo)準(zhǔn)動車組）產(chǎn)品價(jià)格基本持平,；合成閘片的價(jià)格小幅增長。

而根據(jù)公告,，2013年以前,，我國國內(nèi)動車組閘片市場被國外公司產(chǎn)品壟斷，產(chǎn)品價(jià)格較高,，在1.5萬元/片左右,。國內(nèi)公司產(chǎn)品打破行業(yè)壟斷后,，動車組閘片價(jià)格在近三年呈下滑趨勢。

重組疑似“類借殼”上交所問詢

不可否認(rèn),，標(biāo)的盈利能力較強(qiáng),，但新宏泰作為次新股，剛上市即進(jìn)行重大資產(chǎn)重組,，有較大的“類借殼”的嫌疑,。

首先，從協(xié)同性來看,，預(yù)案并未詳細(xì)透露兩者在業(yè)務(wù)上的互補(bǔ)與互動,。新宏泰多處流露表達(dá)其所屬電力行業(yè)前景不振，公司談到,，“受電力市場改革,、產(chǎn)能過剩、電力消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整等影響,，電力需求增速緩慢,，電力投資趨于下降”。隨后又談到公司雖是“斷路器行業(yè)中關(guān)鍵部件配套制造能力領(lǐng)先的企業(yè)”,，但“迄今為止尚沒有很好的切入點(diǎn)進(jìn)入相關(guān)市場”,。

新宏泰希望能借助資本市場平臺完善產(chǎn)品覆蓋能力，促進(jìn)產(chǎn)品在不同應(yīng)用領(lǐng)域內(nèi)的市場拓展,。

其次,，在股權(quán)設(shè)計(jì)上，兩者比例接近,。根據(jù)資料顯示,，天宜上佳有21名股東，其中吳佩芳為大股東,，持股比例37.1%,。由于吳佩芳與第七名股東“久太方和”存在關(guān)聯(lián)關(guān)系（久太方和為天宜上佳管理團(tuán)隊(duì)出資設(shè)立的有限合伙企業(yè)，吳佩芳出資比例為45.8%）,，交易完成后,，新宏泰的實(shí)際控制人趙漢新及趙敏海的持股比例將從52.44%降到26.93%，而吳佩芳與久太方和合計(jì)持有將達(dá)到19.82%,。兩者股權(quán)比例接近,。

據(jù)長江商報(bào)報(bào)道，一投行人士表示,，近年來,，次新股“類借殼”增多，這類交易具有“標(biāo)的體量大”“跨界并購”“上市公司市值小、利潤少”等特點(diǎn),?！俺止杀壤嬖谶吔纭,！痹撊耸空J(rèn)為,，未來，根據(jù)市場環(huán)境和公司發(fā)展趨勢,，趙漢新隨時可通過減持套現(xiàn)讓出控股股東之位,，也可通過定增增加吳佩芳等持股比例,，讓其上位,。

對此，上交所于8月16日下發(fā)問詢函,。問詢函開篇連提3個問題,，如趙敏海、趙漢新父子限售股解禁時間,、未來3年內(nèi)減持計(jì)劃等,，同時，吳佩芳等是否可能參與本次配套資金認(rèn)購,、未來3年增持計(jì)劃等,。還有天宜上佳股東吳佩芳、久太方和,、釋加才讓是否構(gòu)成一致行動人,，久太方和與段仚、陳卿之間是否構(gòu)成一致行動人等,。