線上市場(chǎng)份額趨向集中 家電指數(shù)大漲2.70%
6月下旬以來(lái),家電板塊表現(xiàn)較弱,,處在震蕩下行階段,。雖然整體跌幅有限,但由于市場(chǎng)整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),,相對(duì)收益較差,。上周,伴隨兩市震蕩幅度加大,,投資者避險(xiǎn)情緒明顯升溫,,隨之而來(lái)的是家電等傳統(tǒng)避險(xiǎn)品種受到資金關(guān)注,上周申萬(wàn)家用電器指數(shù)累計(jì)上漲2.70%,,僅次于通信板塊,。
三季度家電板塊表現(xiàn)偏弱的原因主要有:一是受到市場(chǎng)風(fēng)格變化影響,相比上半年的家電行情,,三季度起市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)向周期品種,,以有色,、采掘等為代表“黑色系”受到市場(chǎng)追捧,與此同時(shí),,宏觀層面也出現(xiàn)流動(dòng)性好轉(zhuǎn),,以及風(fēng)險(xiǎn)偏好回升;二是下半年基數(shù)高企,、上半年預(yù)期過(guò)高和家電投資本身的規(guī)律性,,令家電行業(yè)自身基本面出現(xiàn)變化,原材料成本的上升和匯兌等也不利于行業(yè),。
不過(guò),,接下來(lái)家電線上市場(chǎng)份額有望提升,這給一線龍頭企業(yè)帶來(lái)更大增量空間,。申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為,,二三線品牌由于在線下渠道布局較弱,希望借助電商渠道打破一線品牌在線下的優(yōu)勢(shì),,相比線下渠道,,線上市場(chǎng)二三線品牌占據(jù)較多的憲法優(yōu)勢(shì),龍頭公司的線下優(yōu)勢(shì)在線上未能充分體現(xiàn),。但目前格力,、美的、海爾,、小天鵝等一線品牌均在不斷加強(qiáng)京東,、天貓、蘇寧云商和國(guó)美在線等渠道中布局,,一線品牌的產(chǎn)品力,、品牌力強(qiáng)于二線品牌,預(yù)計(jì)未來(lái)線上市場(chǎng)格局將趨同與顯現(xiàn)渠道,,一線龍頭企業(yè)在電商中的成長(zhǎng)空間高于二三線品牌,。
以上周五為例,當(dāng)天家電板塊中漲幅靠前的座次幾乎被一線品牌包攬,,其中格力電器,、老板電器、中科新材居漲幅前三位,,美的集團(tuán),、青島海爾、海信科龍等緊隨其后,,華帝股份,、小天鵝A等也漲幅不俗。