線上市場份額趨向集中 家電指數(shù)大漲2.70%

6月下旬以來，家電板塊表現(xiàn)較弱,，處在震蕩下行階段,。雖然整體跌幅有限,，但由于市場整體表現(xiàn)強(qiáng)勢,，相對收益較差。上周,，伴隨兩市震蕩幅度加大，投資者避險(xiǎn)情緒明顯升溫,，隨之而來的是家電等傳統(tǒng)避險(xiǎn)品種受到資金關(guān)注，上周申萬家用電器指數(shù)累計(jì)上漲2.70%,，僅次于通信板塊。

三季度家電板塊表現(xiàn)偏弱的原因主要有：一是受到市場風(fēng)格變化影響,，相比上半年的家電行情，三季度起市場風(fēng)向轉(zhuǎn)向周期品種,，以有色、采掘等為代表“黑色系”受到市場追捧,，與此同時(shí),，宏觀層面也出現(xiàn)流動(dòng)性好轉(zhuǎn)，以及風(fēng)險(xiǎn)偏好回升,；二是下半年基數(shù)高企,、上半年預(yù)期過高和家電投資本身的規(guī)律性，令家電行業(yè)自身基本面出現(xiàn)變化,，原材料成本的上升和匯兌等也不利于行業(yè)。

不過,，接下來家電線上市場份額有望提升，這給一線龍頭企業(yè)帶來更大增量空間,。申萬宏源證券認(rèn)為，二三線品牌由于在線下渠道布局較弱,，希望借助電商渠道打破一線品牌在線下的優(yōu)勢,，相比線下渠道,，線上市場二三線品牌占據(jù)較多的憲法優(yōu)勢,，龍頭公司的線下優(yōu)勢在線上未能充分體現(xiàn),。但目前格力、美的,、海爾、小天鵝等一線品牌均在不斷加強(qiáng)京東,、天貓,、蘇寧云商和國美在線等渠道中布局，一線品牌的產(chǎn)品力,、品牌力強(qiáng)于二線品牌，預(yù)計(jì)未來線上市場格局將趨同與顯現(xiàn)渠道,，一線龍頭企業(yè)在電商中的成長空間高于二三線品牌。

以上周五為例,，當(dāng)天家電板塊中漲幅靠前的座次幾乎被一線品牌包攬，其中格力電器,、老板電器,、中科新材居漲幅前三位,，美的集團(tuán)、青島海爾,、海信科龍等緊隨其后,，華帝股份,、小天鵝A等也漲幅不俗。