9月26日，我國首批6只公募FOF產(chǎn)品中的5只開始發(fā)行,。經(jīng)過一年的籌備,，公募FOF這一“命題作文”大賽終于開賽,，6家基金公司將使出渾身解數(shù)進行比拼,。業(yè)內(nèi)人士表示,，F(xiàn)OF這種能夠二次平滑風(fēng)險的基金類型適合養(yǎng)老金等風(fēng)險偏好較低的長線資金,。隨著養(yǎng)老金入市的逐步推進,，對于基金公司來說，F(xiàn)OF實為兵家必爭之地。

公募FOF開賽

由于沒有過往業(yè)績參照,，F(xiàn)OF“命題作文”大賽上,，首批6家基金公司使出渾身解數(shù)應(yīng)戰(zhàn)，拼速度,，拼規(guī)模,。

華夏基金強調(diào)其站在國際知名的FOF管理人羅素投資的肩膀上。華夏聚惠穩(wěn)健目標(biāo)風(fēng)險混合型基金中基金(FOF)是華夏基金與羅素投資合作一年后推出的,。羅素投資是國際知名的FOFMOM管理人,，其資產(chǎn)配置方案覆蓋2.4萬億美元資產(chǎn)。

嘉實基金則突出其擁有豐富的大規(guī)模專戶FOF實盤經(jīng)驗,。嘉實基金董事總經(jīng)理,、固定收益和機構(gòu)投資業(yè)務(wù)CIO經(jīng)雷表示，嘉實專戶FOF已實盤運作超過兩年,，日均管理規(guī)模超過百億元,，嘉實的FOF業(yè)務(wù)實力得到了包括銀行、保險等大型金融機構(gòu)投資者的認(rèn)可,。

南方全天候策略混合型基金中基金(FOF)采用基于風(fēng)險平價的“全天候”資產(chǎn)配置策略,，覆蓋六大類基礎(chǔ)資產(chǎn)；建信福澤安泰FOF以具有量化投資背景的梁珉,、王銳兩位基金經(jīng)理同時擔(dān)綱,；海富通聚優(yōu)精選混合FOF則是5只首發(fā)FOF中唯一主要投資于股票型,、混合型基金,，具備中高風(fēng)險收益特征的產(chǎn)品。

在發(fā)行渠道上,，各家基金公司均是銀行渠道與互聯(lián)網(wǎng)平臺雙管齊下,。其中銀行渠道集中在工行、建行,、中行,，網(wǎng)絡(luò)渠道中螞蟻聚寶、天天基金網(wǎng)全線鋪開,。

據(jù)了解,，率先成立產(chǎn)品，成為國內(nèi)首家推出FOF的基金公司是各家比拼的一大重點,。有基金公司人士表示,，行業(yè)一般以率先成立產(chǎn)品的公司稱為首家推出某類產(chǎn)品的公司。一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示,，有基金公司預(yù)計節(jié)前便可募集50億,。但也有基金公司表示公司對于規(guī)模沒有硬性指標(biāo)，不太可能為了規(guī)模推遲成立時間,。

不過,，濟安金信副總經(jīng)理,、基金評價中心主任王群航認(rèn)為，對于首只產(chǎn)品來說,，基金公司大可不必費盡力氣拼規(guī)模,、拼募集速度。FOF產(chǎn)品前景廣闊,，基金公司FOF后續(xù)發(fā)展還須依賴前期做出來的成績,。品清資本基金經(jīng)理張亮認(rèn)為，首批推出的6只產(chǎn)品,，由于沒有過往業(yè)績作為參照,，機構(gòu)資金可能會青睞產(chǎn)品線全、投研能力強的基金公司,。

公募FOF大蛋糕可達萬億

據(jù)了解,，美國FOF為貨基和ETF之外另一大“紅基”。如果我國FOF在公募基金中規(guī)模占比達到美國的程度,，我國的FOF資管規(guī)?？蛇_萬億。

美國投資公司協(xié)會ICI發(fā)布的2017美國共同基金白皮書顯示：截至2016年年末,，美國共有1000多只公募FOF,，凈資產(chǎn)規(guī)模達1.87萬億美元，規(guī)模直追美國公募兩大“紅基”——貨基和ETF,，同期貨基規(guī)模為2.73萬億美元,，ETF規(guī)模為2.5萬億美元。目前基金規(guī)模方面FOF與除去FOF,、ETF外的公募基金之比約為1:10,。如果我國FOF達到如此高的占比，以目前的公募基金規(guī)模計算,，F(xiàn)OF規(guī)?？蛇_到萬億人民幣。

星石投資表示,，F(xiàn)OF由專業(yè)人士替投資者選基金,，在擇基和擇時上均較普通投資者更優(yōu)化。其一,，F(xiàn)OF由專業(yè)機構(gòu)為投資者進行基金篩選和大類資產(chǎn)配置,，為投資者免去了篩選基金的困擾，同時專業(yè)管理人預(yù)先篩選子基金也能保護投資者免受銷售誤導(dǎo),；其二,，F(xiàn)OF由專業(yè)機構(gòu)進行管理，相較于普通投資者而言，可能更好地把握操作時機,。

養(yǎng)老金入市推動FOF發(fā)展

美國經(jīng)驗顯示,，養(yǎng)老金制度的完善成為FOF發(fā)展的重要推動力。業(yè)內(nèi)人士表示,，隨著我國4萬億基本養(yǎng)老保險基金入市的啟動,，F(xiàn)OF的發(fā)展空間廣闊。

美國養(yǎng)老金制度的深入改革,，可投資共同基金的401(K)計劃和個人退休賬戶(IRA)規(guī)模的擴大,，成為FOF推出和發(fā)展的關(guān)鍵因素。

2017年9月6日,，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長洪磊表示,，養(yǎng)老基金應(yīng)當(dāng)堅持生命周期和養(yǎng)老風(fēng)險管理要求，通過FOF搭建養(yǎng)老資產(chǎn)配置的架構(gòu),，將養(yǎng)老資金廣泛配置于各類基金,，幫助投資者獲取市場發(fā)展的平均回報。

王群航表示,，F(xiàn)OF非常適合養(yǎng)老金投資,。首先，投資標(biāo)的最規(guī)范,。公募基金是資產(chǎn)管理行業(yè)的標(biāo)桿,，投資標(biāo)的的質(zhì)地非常良好，一定程度上保證了FOF的質(zhì)量,；其次,，F(xiàn)OF的基本特質(zhì)就是“雙重的優(yōu)中選優(yōu)”；第三,，可以實現(xiàn)風(fēng)險與收益的二次平滑,。中國的資產(chǎn)管理行業(yè)在有了公募之后就走上了規(guī)范化的管理渠道,。未來,，F(xiàn)OF以基金為投資標(biāo)的，公募基金或?qū)⒃賱?chuàng)輝煌,。

南方基金宏觀研究與資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人魚晉華表示,，雖然我國第三支柱養(yǎng)老保障體系尚在建設(shè)中，但是累計余額近4萬億元的基本養(yǎng)老保險基金已于2016年底開啟委托全國社?；鹄硎聲M行市場化投資運營管理的進程,。隨著未來第三支柱養(yǎng)老保障體系的建立和完善，養(yǎng)老金規(guī)模的逐步壯大,，公募FOF在我國將迎來蓬勃發(fā)展的機遇期,。