每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝 欣

近期,，部分上市公司的股價(jià)出現(xiàn)大幅調(diào)整,，而造成這一情況的主要原因就是其限售股解禁，其中又以首發(fā)原股東限售股解禁對(duì)股價(jià)構(gòu)成的壓力最大。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì),，“十一”長(zhǎng)假之后的首個(gè)交易周，市場(chǎng)將迎來(lái)一輪首發(fā)原股東限售股解禁高峰,，其中不少解禁股占總股本比例較高的公司本周以來(lái)股價(jià)已接連調(diào)整。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì),，今年四季度，A股的解禁壓力要大于前三個(gè)季度,。

限售股解禁成股價(jià)殺跌推手

限售股解禁,，尤其是首發(fā)原股東限售股的大比例解禁時(shí)常會(huì)對(duì)股價(jià)短期表現(xiàn)造成一定負(fù)面影響，而在市場(chǎng)情緒較低迷的時(shí)候,，這種負(fù)面因素會(huì)被放大,。

今年5月11日，第一創(chuàng)業(yè)曾因首發(fā)原股東限售股解禁而連續(xù)出現(xiàn)3個(gè)“一字”跌停板,，而5月中旬滬指曾一度下探至年內(nèi)最低點(diǎn),。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理，在5月中旬前后出現(xiàn)首發(fā)原股東限售股較大比例解禁的百利科技,、世嘉科技,、雪榕生物、金石東方等多家公司當(dāng)時(shí)也出現(xiàn)股價(jià)大幅跳水,。而到了5月底,，隨著大盤開(kāi)始企穩(wěn)回升，解禁股的壓力明顯減少,，天順股份,、信立泰等公司雖然同樣面臨大比例解禁，但股價(jià)表現(xiàn)平穩(wěn),。

近期,，有一批面臨較大比例限售股解禁壓力的上市公司股價(jià)頻現(xiàn)大幅調(diào)整，如去年9月上市的無(wú)錫銀行,，在今年9月25日以9%的跌幅跳空低開(kāi),，最終封在跌停板上持續(xù)到收盤。9月26日該股股價(jià)同樣跳空低開(kāi),，收盤大跌5.12%,。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，近期無(wú)錫銀行并無(wú)帶有明顯利空性質(zhì)的公告發(fā)布和相關(guān)信息,。不過(guò)多位銀行業(yè)分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，無(wú)錫銀行最近幾日的突然大跌并無(wú)基本面利空,，主要與9月25日的首發(fā)原股東限售股解禁有關(guān),。據(jù)披露，9月25日,，無(wú)錫銀行首發(fā)原股東限售股占總股本的比例達(dá)32.84%,。

另外，即將在“十一”長(zhǎng)假后面臨首發(fā)原股東限售股大比例解禁的重慶燃?xì)?、蘭石重裝,、優(yōu)德精密,、川環(huán)科技、常熟銀行近幾日股價(jià)也已開(kāi)始提前走弱,。常熟銀行9月27日同樣在沒(méi)有利空消息打壓的情況下,，大幅跳空低開(kāi)超6%，盤中最大跌幅近9%,。在10月9日,，常熟銀行的首發(fā)原股東限售股將解禁，占到總股本的34.2%,。

節(jié)后首個(gè)交易周解禁壓力大

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，“十一”長(zhǎng)假后，A股市場(chǎng)解禁壓力明顯增大,。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示,，“十一”長(zhǎng)假后的首個(gè)交易周（10月9日~13日）有多達(dá)21家公司的首發(fā)原股東限售股將解禁，整個(gè)10月有44家公司的首發(fā)原股東限售股解禁,。

而相比首發(fā)原股東限售股解禁，近期定增機(jī)構(gòu)配售股解禁后,，市場(chǎng)的拋壓相對(duì)較小,。9月11日，寶碩股份的定增機(jī)構(gòu)配售股解禁,，雖然解禁股份占比高達(dá)41.15%,，不過(guò)當(dāng)天公司股價(jià)整體運(yùn)行平穩(wěn)，收盤小幅上漲,，后續(xù)走勢(shì)也相對(duì)平穩(wěn),。不過(guò)，最近股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整的杭州解百,，雖然同樣是定增機(jī)構(gòu)配售股解禁,，但其解禁股成本只有5.43元/股，盈利空間較大,。

值得注意的是,，接下來(lái)與杭州解百解禁情形類似的還有：10月9日，億帆醫(yī)藥的定增機(jī)構(gòu)配售股將解禁,，解禁股份占比達(dá)43.1%,，解禁股成本為3元/股；10月9日,，納思達(dá)的定增機(jī)構(gòu)配售股將解禁,，解禁股份占比達(dá)48.25%，解禁股成本為4.74元/股,；10月16日,，工大高新的定增機(jī)構(gòu)配售股將解禁,，解禁股份占比達(dá)26.8%，解禁股成本為6.03元/股,；10月17日,，華昌達(dá)的定增機(jī)構(gòu)配售股將解禁，解禁股份占比達(dá)35.2%,，解禁股成本為3.96元/股,。

據(jù)Wind資訊顯示，除10月以外,，11月,、12月均是解禁壓力較大的月份，這兩月首發(fā)原股東限售股解禁的公司分別有43家,、56家,，相比之下今年上半年有首發(fā)原股東限售股解禁的公司月均不足30家。據(jù)統(tǒng)計(jì),，今年8~12月,，A股月均解禁市值超過(guò)2600億元，而4~7月期間月均解禁市值不足1800億元,；申萬(wàn)認(rèn)為,，今年四季度A股流動(dòng)性壓力可能較大。