每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝 欣

近期，部分上市公司的股價(jià)出現(xiàn)大幅調(diào)整,，而造成這一情況的主要原因就是其限售股解禁，其中又以首發(fā)原股東限售股解禁對股價(jià)構(gòu)成的壓力最大,。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì),，“十一”長假之后的首個(gè)交易周，市場將迎來一輪首發(fā)原股東限售股解禁高峰,，其中不少解禁股占總股本比例較高的公司本周以來股價(jià)已接連調(diào)整,。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年四季度,，A股的解禁壓力要大于前三個(gè)季度,。

限售股解禁成股價(jià)殺跌推手

限售股解禁，尤其是首發(fā)原股東限售股的大比例解禁時(shí)常會(huì)對股價(jià)短期表現(xiàn)造成一定負(fù)面影響,，而在市場情緒較低迷的時(shí)候,，這種負(fù)面因素會(huì)被放大。

今年5月11日,，第一創(chuàng)業(yè)曾因首發(fā)原股東限售股解禁而連續(xù)出現(xiàn)3個(gè)“一字”跌停板,，而5月中旬滬指曾一度下探至年內(nèi)最低點(diǎn)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理,，在5月中旬前后出現(xiàn)首發(fā)原股東限售股較大比例解禁的百利科技,、世嘉科技、雪榕生物,、金石東方等多家公司當(dāng)時(shí)也出現(xiàn)股價(jià)大幅跳水,。而到了5月底，隨著大盤開始企穩(wěn)回升,，解禁股的壓力明顯減少,，天順股份,、信立泰等公司雖然同樣面臨大比例解禁,，但股價(jià)表現(xiàn)平穩(wěn)。

近期,，有一批面臨較大比例限售股解禁壓力的上市公司股價(jià)頻現(xiàn)大幅調(diào)整,，如去年9月上市的無錫銀行，在今年9月25日以9%的跌幅跳空低開,，最終封在跌停板上持續(xù)到收盤,。9月26日該股股價(jià)同樣跳空低開，收盤大跌5.12%,?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期無錫銀行并無帶有明顯利空性質(zhì)的公告發(fā)布和相關(guān)信息,。不過多位銀行業(yè)分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，無錫銀行最近幾日的突然大跌并無基本面利空，主要與9月25日的首發(fā)原股東限售股解禁有關(guān),。據(jù)披露,，9月25日,，無錫銀行首發(fā)原股東限售股占總股本的比例達(dá)32.84%。

另外,，即將在“十一”長假后面臨首發(fā)原股東限售股大比例解禁的重慶燃?xì)?、蘭石重裝、優(yōu)德精密,、川環(huán)科技,、常熟銀行近幾日股價(jià)也已開始提前走弱。常熟銀行9月27日同樣在沒有利空消息打壓的情況下,，大幅跳空低開超6%,，盤中最大跌幅近9%。在10月9日,，常熟銀行的首發(fā)原股東限售股將解禁,，占到總股本的34.2%。

節(jié)后首個(gè)交易周解禁壓力大

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，“十一”長假后,，A股市場解禁壓力明顯增大。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示,，“十一”長假后的首個(gè)交易周（10月9日~13日）有多達(dá)21家公司的首發(fā)原股東限售股將解禁,，整個(gè)10月有44家公司的首發(fā)原股東限售股解禁,。

而相比首發(fā)原股東限售股解禁，近期定增機(jī)構(gòu)配售股解禁后,，市場的拋壓相對較小,。9月11日，寶碩股份的定增機(jī)構(gòu)配售股解禁,，雖然解禁股份占比高達(dá)41.15%,，不過當(dāng)天公司股價(jià)整體運(yùn)行平穩(wěn)，收盤小幅上漲,，后續(xù)走勢也相對平穩(wěn),。不過，最近股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整的杭州解百,，雖然同樣是定增機(jī)構(gòu)配售股解禁,，但其解禁股成本只有5.43元/股，盈利空間較大,。

值得注意的是,，接下來與杭州解百解禁情形類似的還有：10月9日，億帆醫(yī)藥的定增機(jī)構(gòu)配售股將解禁,，解禁股份占比達(dá)43.1%,，解禁股成本為3元/股,；10月9日，納思達(dá)的定增機(jī)構(gòu)配售股將解禁,，解禁股份占比達(dá)48.25%,，解禁股成本為4.74元/股；10月16日,，工大高新的定增機(jī)構(gòu)配售股將解禁,，解禁股份占比達(dá)26.8%，解禁股成本為6.03元/股,；10月17日,，華昌達(dá)的定增機(jī)構(gòu)配售股將解禁，解禁股份占比達(dá)35.2%,，解禁股成本為3.96元/股,。

據(jù)Wind資訊顯示，除10月以外,，11月,、12月均是解禁壓力較大的月份，這兩月首發(fā)原股東限售股解禁的公司分別有43家,、56家,，相比之下今年上半年有首發(fā)原股東限售股解禁的公司月均不足30家。據(jù)統(tǒng)計(jì),，今年8~12月,，A股月均解禁市值超過2600億元，而4~7月期間月均解禁市值不足1800億元,；申萬認(rèn)為,，今年四季度A股流動(dòng)性壓力可能較大。