根據(jù)廣發(fā)證券研究員搭建的股市流動性觀測體系,，8月份以來市場流動性有所改善,，機構(gòu)投資者(基金發(fā)行)、個人投資者(杠桿資金,、新增投資者數(shù)量),、海外資金(滬港通、深港通,、QFII和RQFII)均有明顯凈流入,。8月份新增資金流入約為1067億元，而7月份該數(shù)值僅為108.68億元,。9月以來,，A股資金凈流入速度雖有所放緩，但仍保持正向流入,。9月四周的流入數(shù)據(jù)分別為289億元,、75.5億元、107億元和13.3億元,。

整體而言,，從規(guī)模上看，目前新增資金的量級仍然不大,，而且新增資金的持續(xù)性仍有待觀察,。事實上，近段時間投資者亦感受到市場的“賺錢效應(yīng)”似乎不及6月和7月,。因此對于市場能否打破存量博弈格局,，各方爭議仍然較大。

安信證券首席策略分析師陳果認為,，近期成交量下降與市場臨近假期,、觀望程度上升有關(guān)。從資金面看,，市場總體處于慢牛格局,，短期不會有顯著增量資金涌入。但隨著企業(yè)盈利與市場一個臺階一個臺階往上走,，增量資金可期,。

“銀行也可能成為增量資金的重要來源?！彼M一步表示,，銀行委外監(jiān)管主要是從4月份開始,。按照時間推算，9月中旬銀行應(yīng)完成基本整改,，而此時銀行面臨資產(chǎn)配置壓力,，并無法完全被固定收益市場滿足。銀行全年的工作任務(wù)以往主要集中在上半年,，這次“三三四”的檢查使得銀行工作延后,，按照工作進度，未來一個月市場有可能迎來銀行的增量資金,。同時,，兌現(xiàn)收益的資金基本在9月完成操作，10月市場內(nèi)的機構(gòu)大額拋盤將非常有限,，從目前情況看,，預(yù)計10月公布的經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)都有望出現(xiàn)反彈，資金面將維持寬裕格局,。

值得一提的是,，不少機構(gòu)對于委外資金回流債市的預(yù)期也在升溫。東方證券研究員潘捷表示,，已有部分保險機構(gòu)加大債券委外專戶的投放,，新增的險資也會加大對債市的投資。對銀行自營而言,，債券的配置力度也將加強,，一是因為目前債市的配置價值較高，二是因為后期資金面也有望改善,。上半年銀行信貸投放較多,，消耗了大量超額準備金，但預(yù)計后期信貸投放大概率會收縮,，主要原因一是實體企業(yè)的融資需求并不強,，二是增長強勁的消費貸已受到嚴厲的監(jiān)管。

談及股市增量資金問題,，廣發(fā)證券研究員廖凌表示,，未來能否吸引增量資金持續(xù)流入,，取決于市場的“賺錢效應(yīng)”能否持續(xù),，而這在中期內(nèi)仍將取決于盈利和利率波動，即基本面和流動性變化,。