10月1日，保監(jiān)人身險〔2017〕134號文將正式實施,。新規(guī)禁止保險公司銷售5年期以內(nèi)的快返還型保險產(chǎn)品,，同時萬能險、投連險不能以附加險形式存在,。

在保險產(chǎn)品“理財”屬性逐漸淡化的當前,，曾經(jīng)萬千寵愛的萬能險已光環(huán)不再，然而,，向來低調(diào)的投連險卻顯示出新的動向,。來自華寶證券的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，截至8月末，投連險已連續(xù)三個月保持正收益,。同時8月新華創(chuàng)世之約賬戶收益率居首,，為4.93%,。

■ 記者 吉雪嬌

A

連續(xù)三個月保持正收益

投連險,，即投資連接保險，與萬能險,、分紅險同樣為兼具保險保障與投資理財雙重功能的保險產(chǎn)品,。由于投連險投資賬戶主要投資于證券市場,、債券市場和貨幣市場中的各個產(chǎn)品，因此其亦與相關資本市場高度關聯(lián),。

在過去的8月,，華寶證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，投連險賬戶單月平均收益0.89%,。值得關注的是,，這已是近期投連險連續(xù)第三個月維持正收益，此前的6月,、7月，投連險投資賬戶總體平均回報率分別為2.72%,、0.64%,。

同時，這也是今年以來,，投連險賬戶二度“三連正”,。今年1-3月，投連險投資賬戶總體平均回報率分別為0.13%,、1.02%,、0.34%，綜合來看,，近期投連險表現(xiàn)顯然更為“強勢”,。“將激進型投連險月度平均收益率做等權(quán)重加權(quán)制作出激進型投連險指數(shù),，并將其與滬深300指數(shù)做對比,，8月份激進型投連險指數(shù)收益率1.74%，滬深300指數(shù)收益率為2.25%,，截止至8月31日，激進型投連險指數(shù)收于162.41點,，調(diào)整后的可比滬深300指數(shù)收于71.58點,。”華寶證券分析師李真指出。

不過,，與可比公募基金指數(shù)漲幅的“對決”中,，各類投連險賬戶表現(xiàn)略顯暗淡。除混合保守型賬戶8月平均回報率為0.79%,，跑贏偏債混合型基金指數(shù)漲幅外,，激進型、混合激進型,、增強債券型,、指數(shù)型、全債型,、貨幣型賬戶全線“失守”,，其中，混合激進型賬戶8月平均回報率1.27%,，僅為偏股混合型基金型指數(shù)漲幅2.59%的一半,。

B

風險承受能力要求較高

總體而言，在同其他理財產(chǎn)品,，如銀行理財?shù)膶Ρ戎?，投連險依然有一定的優(yōu)勢。融360監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,，8月份銀行理財產(chǎn)品平均預期年化收益率為4.41%,，轉(zhuǎn)換為單月收益約為0.37%。而8月排名體系內(nèi)的201個投連險賬戶大部分取得正收益,，其中新華創(chuàng)世之約（4.93%）,、長生卓越成長型（3.99%）、生命進取II（3.79%）,、同方全球精彩型（3.39%）,、太平藍籌成長型（3.15%）等賬戶收益率居前。

但需要注意的是,，“投連險沒有保底收益,，其實際收益與投資者選擇的投資賬戶收益直接掛鉤，保險公司不承諾投資回報,?！庇惺袌龇治鋈耸恐赋觯虼烁m合于經(jīng)濟收入水平較高,，以投資為主,，保障為輔，并追求資金高收益同時又具有較高風險承受能力的激進型投保人,。

事實上,，相較于投連險,，此前在壽險市場，年金產(chǎn)品附加萬能賬戶的形式更為主流,。東北證券分析師指出,，一方面投保人通過主險的年金產(chǎn)品享受保險保障；另一方面,，每年定期獲得生存金自動進入附加的萬能賬戶,，通過日復利、月結(jié)息的方式提升投資回報,，吸引客戶的目光,。其中，市場主流的萬能類產(chǎn)品歷史結(jié)算利率在4.5%左右,，部分中小險企的萬能結(jié)算利率高達6%甚至更高,。

C

前7月保費同比降逾50%

不過，隨著保監(jiān)人身險〔2017〕134號文,，即《關于規(guī)范人身保險公司產(chǎn)品開發(fā)設計行為的通知》10月1日正式生效,，保險公司將不得以附加險形式設計萬能型保險產(chǎn)品或投資連結(jié)型保險產(chǎn)品，同時“首次生存保險金給付應在保單生效滿五年之后”的規(guī)定也徹底將快速返還型的兩全,、年金保險產(chǎn)品拒之門外,。

在此情況下，未來保險產(chǎn)品理財功能是否會徹底淡出市場,？有業(yè)內(nèi)人士認為不然,，“今后險企可能會推出‘壽險主險+萬能險主險’雙主險模式，或者將主險和附加險進行調(diào)換,，主險設置成萬能,、投連險產(chǎn)品，附加險置換為年金保險,?！?/p>

但毋庸置疑的是，從最新的保費數(shù)據(jù)來看,，一系列“倒逼”人身保險市場回歸保障的措施已漸出成效,。據(jù)保監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年1-7月,，壽險公司未計入保險合同核算的保戶投資款和獨立賬戶本年新增交費4049.29億元,，同比下降56.35%；同時中國保險行業(yè)協(xié)會報告亦顯示,，截至二季度末,，互聯(lián)網(wǎng)壽險市場中，包括萬能險和投連險在內(nèi)的理財型業(yè)務保費合計178.1億元,，較上年同期大幅減少509.8億,，降幅74.1%,，占互聯(lián)網(wǎng)人身保險保費的比例17.6%,，同比減少43.1%,。