從五方教育的前五大客戶看,，2014年至2016年，湖南移動(dòng)對(duì)五方教育的營業(yè)收入貢獻(xiàn)均超九成,，高峰時(shí)達(dá)到99.90%。今年上半年略有下降,，但也高達(dá)86.44%。由此可見,，五方教育對(duì)湖南移動(dòng)存在高度依賴。

　　依靠湖南移動(dòng)的分成,，五方教育收獲了穩(wěn)定上升的經(jīng)營業(yè)績。

　　報(bào)告期,，五方教育實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為4416.54萬元,、5145.07萬元、5842.42萬元,、3329.33萬元,，同期凈利潤為0.09億元、0.15億元,、0.11億元,、0.11億元。去年凈利潤有所下滑,，但當(dāng)年扣非凈利潤為0.17億元,，今年上半年的凈利潤已經(jīng)接近去年的水平。

　　從綜合毛利率看,，五方教育也是逐步上升,。2014年至今年上半年，這一指標(biāo)為54.30%,、59.69%,、61.08%、61.02%,，小幅上升,，且高于同行。同期,，同行業(yè)平均水平為52.55%,、50.02%、46.82%,、44.55%,，呈現(xiàn)小幅下滑趨勢(shì)。

　　毋容置疑的是,，對(duì)單一客戶的高度依賴以及經(jīng)營局限于某一地區(qū),，這樣的盈利能力或難以持續(xù)。

　　實(shí)控人曾涉商業(yè)賄賂,，或?qū)⒂绊慖PO審核

　　實(shí)控人夫婦曾涉商業(yè)賄賂恐是五方教育上市進(jìn)程中最大的障礙,。

　　湖南移動(dòng)高管的刑事判決書揭開了五方教育實(shí)控人佘晏飛及其妻子李卓商業(yè)賄賂內(nèi)幕。

　　2015年7月13日,，湖南省高級(jí)人民法院作出的終審判決書顯示,，2005年至2012年期間，為便于五方教育開展“家校通”業(yè)務(wù),，佘晏飛和李卓先后以現(xiàn)金財(cái)物等形式向時(shí)任湖南移動(dòng)長沙分公司常務(wù)副經(jīng)理李中華累計(jì)行賄47.13萬元,。

　　招股書稱，李卓當(dāng)時(shí)作為五方公司主管業(yè)務(wù)人員,，為完成個(gè)人業(yè)務(wù)考核指標(biāo)并實(shí)現(xiàn)個(gè)人年度提成,，以現(xiàn)金等其他形式對(duì)李中華行賄，公司對(duì)其行賄行為無明確授意,，且李卓行為過程中所涉財(cái)物均為李卓個(gè)人支出,，彼時(shí)，李卓與佘晏飛并未結(jié)婚,。因此,，司法機(jī)構(gòu)認(rèn)為佘晏飛的行為情節(jié)輕微、不滿足立案?jìng)刹闃?biāo)準(zhǔn),。同時(shí)，李卓雖然涉嫌行賄罪，但其情節(jié)輕微,，司法機(jī)構(gòu)決定對(duì)其不起訴,。

　　此外，佘晏飛還與湖南移動(dòng)后勤服務(wù)中心主任,、行政事務(wù)部總經(jīng)理、后勤服務(wù)中心總經(jīng)理,、湖南移動(dòng)公司副總經(jīng)理郭小明受賄案有牽涉,。

　　根據(jù)郭曉明終審刑事裁定書，2002年至2014年期間,，為維護(hù)公司校訊通業(yè)務(wù)開展,，當(dāng)時(shí)負(fù)責(zé)公司業(yè)務(wù)的李卓、佘晏飛向時(shí)任湖南移動(dòng)公司后勤服務(wù)中心主任,、行政事務(wù)部總經(jīng)理,、后勤服務(wù)中心總經(jīng)理、湖南移動(dòng)公司副總經(jīng)理郭小明贈(zèng)送了價(jià)值60多萬人民幣及15萬余元加幣相關(guān)財(cái)物,。此外,，2014年1月至10月期間，二人每月向郭小明妹妹發(fā)放津貼5000元,。

　　最終的結(jié)果是,，五方教育及佘晏飛無刑事責(zé)任，不構(gòu)成犯罪,，做了撤案處理,。

　　對(duì)于五方教育的實(shí)控人佘晏飛夫婦牽涉商業(yè)賄賂而未受刑事處罰一事，上述長期關(guān)注IPO的人士認(rèn)為,，二人的行為雖然不構(gòu)成犯罪,，但商業(yè)賄賂和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)是回避不了的，這將會(huì)影響到IPO審核,。