從五方教育的前五大客戶看,，2014年至2016年,，湖南移動對五方教育的營業(yè)收入貢獻均超九成，高峰時達到99.90%。今年上半年略有下降,，但也高達86.44%,。由此可見,，五方教育對湖南移動存在高度依賴,。

　　依靠湖南移動的分成，五方教育收獲了穩(wěn)定上升的經(jīng)營業(yè)績,。

　　報告期,，五方教育實現(xiàn)的營業(yè)收入為4416.54萬元,、5145.07萬元、5842.42萬元,、3329.33萬元,，同期凈利潤為0.09億元、0.15億元,、0.11億元,、0.11億元。去年凈利潤有所下滑,，但當年扣非凈利潤為0.17億元,，今年上半年的凈利潤已經(jīng)接近去年的水平。

　　從綜合毛利率看,，五方教育也是逐步上升,。2014年至今年上半年，這一指標為54.30%,、59.69%,、61.08%、61.02%,，小幅上升,，且高于同行。同期,，同行業(yè)平均水平為52.55%,、50.02%、46.82%,、44.55%,，呈現(xiàn)小幅下滑趨勢。

　　毋容置疑的是,，對單一客戶的高度依賴以及經(jīng)營局限于某一地區(qū),，這樣的盈利能力或難以持續(xù)。

　　實控人曾涉商業(yè)賄賂,，或?qū)⒂绊慖PO審核

　　實控人夫婦曾涉商業(yè)賄賂恐是五方教育上市進程中最大的障礙,。

　　湖南移動高管的刑事判決書揭開了五方教育實控人佘晏飛及其妻子李卓商業(yè)賄賂內(nèi)幕。

　　2015年7月13日,，湖南省高級人民法院作出的終審判決書顯示,，2005年至2012年期間,，為便于五方教育開展“家校通”業(yè)務,，佘晏飛和李卓先后以現(xiàn)金財物等形式向時任湖南移動長沙分公司常務副經(jīng)理李中華累計行賄47.13萬元。

　　招股書稱,，李卓當時作為五方公司主管業(yè)務人員,，為完成個人業(yè)務考核指標并實現(xiàn)個人年度提成，以現(xiàn)金等其他形式對李中華行賄，公司對其行賄行為無明確授意,，且李卓行為過程中所涉財物均為李卓個人支出,，彼時，李卓與佘晏飛并未結婚,。因此,，司法機構認為佘晏飛的行為情節(jié)輕微、不滿足立案偵查標準,。同時,，李卓雖然涉嫌行賄罪，但其情節(jié)輕微,，司法機構決定對其不起訴,。

　　此外，佘晏飛還與湖南移動后勤服務中心主任,、行政事務部總經(jīng)理,、后勤服務中心總經(jīng)理、湖南移動公司副總經(jīng)理郭小明受賄案有牽涉,。

　　根據(jù)郭曉明終審刑事裁定書,，2002年至2014年期間，為維護公司校訊通業(yè)務開展,，當時負責公司業(yè)務的李卓,、佘晏飛向時任湖南移動公司后勤服務中心主任、行政事務部總經(jīng)理,、后勤服務中心總經(jīng)理,、湖南移動公司副總經(jīng)理郭小明贈送了價值60多萬人民幣及15萬余元加幣相關財物。此外,，2014年1月至10月期間,，二人每月向郭小明妹妹發(fā)放津貼5000元。

　　最終的結果是,，五方教育及佘晏飛無刑事責任,，不構成犯罪，做了撤案處理,。

　　對于五方教育的實控人佘晏飛夫婦牽涉商業(yè)賄賂而未受刑事處罰一事,，上述長期關注IPO的人士認為，二人的行為雖然不構成犯罪,，但商業(yè)賄賂和不正當競爭是回避不了的,，這將會影響到IPO審核。