債券市場(chǎng)經(jīng)歷了“跌跌撞撞”的三個(gè)季度后,，多家機(jī)構(gòu)對(duì)今年四季度的債券市場(chǎng)明顯看好,。事實(shí)上，各路資金早已提前對(duì)債市進(jìn)行布局,，今年前三季度新基金首募金額達(dá)到了5181.78億元,，其中，債券型基金成為發(fā)行市場(chǎng)的絕對(duì)主力,，首募金額達(dá)到了2613.26億元,，占比超過(guò)五成，這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)去年同期,。

　　債基發(fā)行占比5成

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，今年前三季度，共計(jì)有729只新基金發(fā)行成立,，募資金額達(dá)到了5181.78億元,。相比去年同期，新基金“吸金”能力有所下降,，去年同期共計(jì)有710只新基金發(fā)行成立,，募資總額達(dá)到6808.89億元。

值得注意的是,，在今年前三季度債市整體表現(xiàn)乏力的背景下,，債券基金發(fā)行卻創(chuàng)下了歷史新高,。

招商證券認(rèn)為，2017年前三季度,，債市之所以“跌跌撞撞”，除了可以看到的資金成本因素以外，主要原因恐怕是與主力機(jī)構(gòu)大行的“表內(nèi)配債空間”被新增信貸擠占及地方債供給偏高有關(guān),，再加上理財(cái)和同業(yè)受到監(jiān)管而出現(xiàn)壓縮,，配置需求也較前期有明顯減弱,。

不過(guò)，基于對(duì)債券市場(chǎng)后市的良好預(yù)期，多路資金積極提前布局債券基金,。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，今年前三季度債券基金募資額達(dá)到了2613.26億元,，占同期新發(fā)基金總募資額的五成以上,。去年同期,，債券型基金募資總額為2366.24億元，占比為34.75%,。在有半年大牛市的2015年，這一數(shù)據(jù)僅為360.58億元,，占比僅為2.56%,。

　　定制基金或密集回歸

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),，債券型基金的發(fā)行依然是機(jī)構(gòu)客戶為主,，特別是一些發(fā)起式債基,，從各方面特征來(lái)看,，應(yīng)該是機(jī)構(gòu)定制,。

事實(shí)上,，機(jī)構(gòu)客戶配置債券的需求一直都在，也比較穩(wěn)定,，而隨著債券市場(chǎng)配置價(jià)值的逐步顯現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期,，未來(lái)將有望進(jìn)一步吸引機(jī)構(gòu)資金回流,。

招商證券明確表示,，未來(lái)半年內(nèi)，商業(yè)銀行恐怕又要開始擔(dān)憂“資產(chǎn)荒”了，債券市場(chǎng)所面臨的“需求困境”已在悄然改善。

事實(shí)上，從債券基金的發(fā)行來(lái)看,，近期定制基金或有望密集回歸,。

以興全興泰定期開放債券型發(fā)起式基金為例,，該基金于8月31日成立,，規(guī)模達(dá)到了100.1億元,。該基金募集有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)僅為2戶,，其中,，基金管理人運(yùn)用固有資金認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)元,，其余100億元?jiǎng)t來(lái)自單一機(jī)構(gòu),。

此外,，8月23日,，國(guó)壽安保安吉純債半年定開債發(fā)行成立,，該基金有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)為5戶,，募資總額為30.1億元,，基金管理人運(yùn)用固有資金認(rèn)購(gòu)近1000萬(wàn)元,。

值得注意的是，上述2只基金的基金合同均明確表示：“本基金允許單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或者超過(guò)50%,，不得向個(gè)人投資者發(fā)售,。”

在券商分析師看來(lái),，受到嚴(yán)格監(jiān)管的委外定制業(yè)務(wù)開始有反彈回升勢(shì)頭,，單一機(jī)構(gòu)超50%的定制基金有望迎來(lái)密集發(fā)行。

　　債券市場(chǎng)“等風(fēng)起”

滬上一家中型基金公司固收投研人士表示,，經(jīng)過(guò)三輪恐慌式拋售,，債市可能處于類似2016年初股市的情形，有望走出慢牛行情,，但短期傾向于震蕩為主,。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前,，經(jīng)濟(jì)面和政策面的邊際變化均利好債券市場(chǎng),，即便短期出現(xiàn)震蕩調(diào)整,，也為債市配置提供了窗口期。

“債市有機(jī)會(huì),，只需等風(fēng)起?！睒I(yè)內(nèi)一位債券分析師認(rèn)為,，債市杠桿下降到位后，未來(lái)資金成本仍將有望下降,，且去杠桿回表后的資金仍有配置需求,，利率債仍是首選，利率高位更顯配置價(jià)值,，高利率也有望得以修復(fù)。（記者 吳曉婧）