萬家基金認(rèn)為,，雖然短期內(nèi)仍然是流動性結(jié)構(gòu)性寬松或者中性,，但貨幣繼續(xù)收縮、資金面持續(xù)偏緊等情形概率明顯下降,，債市會從中受益,。

不過，從多位券商分析師的測算來看,，此次定向降準(zhǔn)對流動性的改善力度有限,。姜超表示，本次降準(zhǔn)并非新政,，而是對原有定向降準(zhǔn)政策的替代,，而且標(biāo)準(zhǔn)有升有降，整體來看釋放流動性規(guī)模有限,，估算在2018年初實施時將釋放3000億元左右的基礎(chǔ)貨幣,，僅相當(dāng)于一次MLF操作投放資金的數(shù)量。在當(dāng)前的國內(nèi)外經(jīng)濟背景下,，央行政策不具備大幅放水空間,。

華創(chuàng)證券首席債券分析師屈慶則指出，本次定向降準(zhǔn)額外釋放的流動性大概在3800億元,，且降準(zhǔn)的時間點值得揣摩,。從2014年以來的定向降準(zhǔn)時間看，都是在2-3月份評估過去一年銀行是否滿足條件后再實施降準(zhǔn),，由此推算,，2018年實施降準(zhǔn)的時間點在春節(jié)前后,。在這個時間點,，即使央行不降準(zhǔn)，央行也會額外多投放流動性保證春節(jié)流動性平穩(wěn),，定向降準(zhǔn)的實際效果可能只是替代了公開市場的投放流動性壓力而已,。

華夏基金首席策略分析師軒偉認(rèn)為，雖然定向降準(zhǔn)再次開啟,，但并不意味著貨幣政策短期內(nèi)會出現(xiàn)實質(zhì)性轉(zhuǎn)向,，目前金融去杠桿的進(jìn)程取得進(jìn)展，但尚未完成,，企業(yè)部門的債務(wù)仍然較高,，因此去杠桿的政策導(dǎo)向還會繼續(xù)維持，貨幣政策全面寬松或“大水漫灌”的預(yù)期短期難現(xiàn),。

不過,，定向降準(zhǔn)的出現(xiàn)或多或少會提高機構(gòu)投資者對未來債市的預(yù)期。黃波表示,，從資金面因素來看,，盡管近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所下滑，但目前難言貨幣政策會有相應(yīng)放松,?？傮w而言，監(jiān)管層仍在維護流動性的基本穩(wěn)定,，流動性進(jìn)一步收緊的可能性較小。一旦后續(xù)資金面有所改善,，即有望觸發(fā)債市行情的扳機,。