萬家基金認為,，雖然短期內(nèi)仍然是流動性結(jié)構(gòu)性寬松或者中性，但貨幣繼續(xù)收縮,、資金面持續(xù)偏緊等情形概率明顯下降,，債市會從中受益。

不過,，從多位券商分析師的測算來看,，此次定向降準對流動性的改善力度有限。姜超表示,，本次降準并非新政,，而是對原有定向降準政策的替代，而且標準有升有降,，整體來看釋放流動性規(guī)模有限,，估算在2018年初實施時將釋放3000億元左右的基礎(chǔ)貨幣，僅相當于一次MLF操作投放資金的數(shù)量,。在當前的國內(nèi)外經(jīng)濟背景下,，央行政策不具備大幅放水空間。

華創(chuàng)證券首席債券分析師屈慶則指出,，本次定向降準額外釋放的流動性大概在3800億元,，且降準的時間點值得揣摩。從2014年以來的定向降準時間看,，都是在2-3月份評估過去一年銀行是否滿足條件后再實施降準,，由此推算，2018年實施降準的時間點在春節(jié)前后,。在這個時間點,，即使央行不降準,，央行也會額外多投放流動性保證春節(jié)流動性平穩(wěn)，定向降準的實際效果可能只是替代了公開市場的投放流動性壓力而已,。

華夏基金首席策略分析師軒偉認為,，雖然定向降準再次開啟，但并不意味著貨幣政策短期內(nèi)會出現(xiàn)實質(zhì)性轉(zhuǎn)向,，目前金融去杠桿的進程取得進展,，但尚未完成，企業(yè)部門的債務(wù)仍然較高,，因此去杠桿的政策導(dǎo)向還會繼續(xù)維持,，貨幣政策全面寬松或“大水漫灌”的預(yù)期短期難現(xiàn)。

不過,，定向降準的出現(xiàn)或多或少會提高機構(gòu)投資者對未來債市的預(yù)期,。黃波表示，從資金面因素來看,，盡管近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所下滑,，但目前難言貨幣政策會有相應(yīng)放松?？傮w而言,，監(jiān)管層仍在維護流動性的基本穩(wěn)定，流動性進一步收緊的可能性較小,。一旦后續(xù)資金面有所改善,，即有望觸發(fā)債市行情的扳機。