“金九銀十”是傳統(tǒng)的鋼材消費旺季，社會庫存增長是鋼貿(mào)商備貨的結(jié)果。不過，9月份以來市場回調(diào)幅度較大,，出現(xiàn)旺季不旺的情況,。眾所周知,，鋼價上漲時，中間環(huán)節(jié)囤貨明顯,，一旦鋼價下跌,，這些貨物必定一擁而出，導(dǎo)致行情暴跌,。筆者判斷,，貿(mào)易商囤貨極有可能是看好螺紋鋼仍有上漲動力。這一點表現(xiàn)為螺紋鋼現(xiàn)貨價格始終高于期貨價格,，兩者的價差(即基差)自9月份以來持續(xù)擴大,，從月初的56元/噸升至10月9日的261元/噸。也就是說,，期貨價格跌幅很大,，而現(xiàn)貨價格跌幅很小,。

　　低位巨量博弈或為反彈伏筆

　　從盤面上看,，螺紋鋼1801合約自9月1日以來持續(xù)下行，從4084元/噸的最高收盤價一路跌到10月9日的收盤價3701元/噸,，跌幅9.4%,。持倉量也從387萬手銳減至306萬手，降幅21%,。資金的大幅離場使得價格易跌難漲,，節(jié)后首個交易日的沖高回落更是對后面的反彈不利。不過,，由于現(xiàn)貨價格較為堅挺,，期貨短期的大幅下跌也在很大程度上消化了前期的利空因素，預(yù)計期貨價格繼續(xù)下行的動力有限,。并且1801合約持倉量已下降至8月11日以來最低水平,，繼續(xù)下降的空間也是有限的。10月10日,，1801合約巨幅增倉下跌高達(dá)4%,，逼近9月29日的低點3524元。筆者分析,，螺紋鋼在低位巨量殺跌但未能創(chuàng)新低,，表明下方買盤也是較強的，不排除爆發(fā)強勁反彈行情的可能,。下方支撐點在3500元/噸附近,，阻力點在3800元/噸附近,。