昨日A股走勢疲弱,，國防軍工板塊異軍突起,，午前遭到資金強(qiáng)勢介入，日漲幅達(dá)到1.65%,，順理成章地占據(jù)行業(yè)漲幅榜頭名位置,。作為其中領(lǐng)漲品種,，中航機(jī)電、中直股份,、中航飛機(jī),、航天電子等航母類股票價(jià)格大漲的同時(shí)，成交普遍翻倍或者環(huán)比放大數(shù)倍,。尤其值得稱道的是,，昨日正常交易的26只航母成分股中，無一股下跌,。

銀河證券認(rèn)為,，短期來看，軍工股走勢主要取決于軍民融合和軍工改革等方面的催化劑,，未來有望震蕩上升,。

利好催化不斷

軍工類上市公司近期“動(dòng)作”不斷,，事實(shí)上已為昨日抱團(tuán)上漲埋下伏筆。

9月28日召開的國防部例行記者會(huì)上,，國防部新聞發(fā)言人吳謙表示,，殲-20飛機(jī)已經(jīng)列裝部隊(duì)，試驗(yàn)試飛工作正在按計(jì)劃順利推進(jìn),。按照西方分級(jí)標(biāo)準(zhǔn),，殲-20飛機(jī)屬于第五代戰(zhàn)斗機(jī)，這意味著中國成為繼美國之后世界上第二個(gè)列裝第五代戰(zhàn)機(jī)的國家,。此外,，中國第二首航母正按計(jì)劃進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)備調(diào)試和舾裝施工，并全面開展系泊試驗(yàn),。

相關(guān)專家表示,，殲-20戰(zhàn)機(jī)列裝部隊(duì)，表明該機(jī)已經(jīng)定型,，進(jìn)入小批量生產(chǎn)階段,。試飛完成后，進(jìn)行戰(zhàn)機(jī)各項(xiàng)戰(zhàn)術(shù),、技術(shù)指標(biāo)確定,，殲-20飛機(jī)將進(jìn)入批量生產(chǎn)階段。

就在此前,，中國船舶與中船防務(wù)收到控股股東中國船舶工業(yè)集團(tuán)公司通知,，其正在策劃重大事項(xiàng)，可能涉及關(guān)于公司資產(chǎn)重組,，兩公司股票自9月27日起停牌,。同一日，航發(fā)動(dòng)力完成百億元再融資項(xiàng)目,，以31.98元/股價(jià)格發(fā)行3.01億股,，共募資96.3億元，注冊(cè)資本增加3.01億元,。

海通證券認(rèn)為,，近年來國產(chǎn)航母下水、萬噸驅(qū)逐艦下水,，殲-20等重型武器亮相,，我國軍工企業(yè)將長期受益于新型武器的裝備。年初至今,，軍工板塊整體跌幅較大,，同時(shí)2017年中報(bào)數(shù)據(jù)表明大部分軍工企業(yè)業(yè)績實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長，高估值風(fēng)險(xiǎn)有所消化。判斷軍工行業(yè)仍將維持高景氣度,，未來3年行業(yè)凈利潤年均增速將維持在20%左右,。

銀河證券也強(qiáng)調(diào)，未來軍工股的投資機(jī)會(huì)主要來自于軍工改革,、軍民融合,、業(yè)績提升。

產(chǎn)業(yè)“蛋糕”可觀

根據(jù)中信建投預(yù)測,，未來20年我國殲-20列裝總量將達(dá)到約300架,，若按照約1.1億美元單價(jià)計(jì)算，新增市場空間約為330億美元,，約合人民幣超過2000億元。目前,，軍工板塊正進(jìn)入戰(zhàn)略配置期,。

據(jù)其分析，進(jìn)入四季度,，軍工行業(yè)內(nèi)外因素影響逐漸向積極方面演變,，正處于曙光乍現(xiàn)的黎明前夜。新裝備列裝新周期+軍改訂單補(bǔ)發(fā)效應(yīng)將提升產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績預(yù)期,，軍工科研院所改制,、軍民融合、定價(jià)機(jī)制等改革將持續(xù)取得市值突破,。當(dāng)前市場對(duì)行業(yè)基本面改善預(yù)期差較大,，市場情緒、配置比例均處于低點(diǎn),，正是戰(zhàn)略性配置軍工板塊的較佳時(shí)期,。

海通證券也認(rèn)為，當(dāng)前軍工板塊動(dòng)態(tài)市盈率為50倍左右,，已經(jīng)回到2014年初水平,。縱觀軍工板塊估值,，50倍動(dòng)態(tài)估值是歷史低點(diǎn),。據(jù)此判斷，軍工板塊經(jīng)歷了長時(shí)間的下跌和調(diào)整,，同時(shí)大部分軍工企業(yè)業(yè)績實(shí)現(xiàn)較好增長,，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)充分消化，當(dāng)前軍工成長股已經(jīng)具備投資價(jià)值,。短期而言,，部分軍工白馬股已經(jīng)跌出低估值，呈現(xiàn)價(jià)值投資；長期而言,，軍工板塊處于歷史相對(duì)大底部,，未來產(chǎn)期受益于我國國防新型武器裝備、升級(jí),，以及軍民深度融合,。

國信軍工通過測算認(rèn)為，中國自身武器裝備換裝市場數(shù)量龐大,，并且空間廣闊,，如我國三代機(jī)缺口約800架、四代機(jī)缺口約200架,、運(yùn)輸機(jī)需求約500架,、通用直升機(jī)缺口約2000架……疊加市場空間超過萬億元。

此外,，在軍工央企的混改試點(diǎn)中,，中國核建和中國船舶已列入首批試點(diǎn)；2017年1月兵器工業(yè)集團(tuán)發(fā)布混改意見,，軍工集團(tuán)或成混改先頭兵,。另外，第三批混改名單已經(jīng)完成遴選,，中信建投認(rèn)為,，短期可關(guān)注軍工混改帶來的階段性機(jī)會(huì)。