伴隨著中國(guó)人均GDP水平的提升,，近年來(lái)中國(guó)私人財(cái)富快速增長(zhǎng)，財(cái)富集中度不斷提高,，境內(nèi)居民全球資產(chǎn)配置需求也在不斷加強(qiáng),。據(jù)統(tǒng)計(jì),，2016年中國(guó)個(gè)人可投資資產(chǎn)1000萬(wàn)元以上的高凈值人群規(guī)模已達(dá)到158萬(wàn)人，共持有可投資資產(chǎn)49萬(wàn)億人民幣,，占GDP比重的2/3以上,。而有最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，0.1%的人群掌握了全國(guó)個(gè)人可投資資產(chǎn)總量的30%,，財(cái)富集中程度已經(jīng)超過(guò)美國(guó),。中國(guó)在私有財(cái)產(chǎn)保護(hù)、營(yíng)商環(huán)境等方面與歐美日等國(guó)相比仍有不小的差距,，部分高凈值人群對(duì)快速集聚的私人財(cái)富存有擔(dān)憂,，一直存在著尋求海外投資的沖動(dòng)。目前中國(guó)居民部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表中海外資產(chǎn)占比不足2%,，而日本和韓國(guó)的這一比例已分別達(dá)到15%和20%,。伴隨著中國(guó)進(jìn)入高收入國(guó)家行列和開(kāi)放水平的持續(xù)提高，中國(guó)居民部門(mén)仍有進(jìn)一步增加配置海外資產(chǎn)的需求,。

鑒于未來(lái)總體上看資本流入難以加快而資本流出壓力不小,，資本流動(dòng)管理政策必然傾向于鼓勵(lì)資本流入的同時(shí)抑制資本過(guò)度和不合理的流出，推動(dòng)資本流動(dòng)階段性實(shí)現(xiàn)基本平衡,，這會(huì)有助于減緩人民幣貶值的壓力,。

美元匯率變化是影響人民幣匯率的重要外部變量,。美元指數(shù)自年初以來(lái)累計(jì)下跌逾10%之多,，其主要原因是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期,，前期美元持續(xù)升值需要調(diào)整以及特朗普新政不達(dá)預(yù)期,。短期內(nèi)美元指數(shù)能否企穩(wěn)后持續(xù)回升主要取決于歐央行貨幣政策節(jié)奏,、美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,、稅改新政推進(jìn)進(jìn)程以及美聯(lián)儲(chǔ)縮表等因素。從歐央行貨幣政策上看,，近日德拉吉認(rèn)為，全球復(fù)蘇正在增強(qiáng),，歐元區(qū)復(fù)蘇已經(jīng)“站穩(wěn)腳跟”。隨著產(chǎn)出缺口回補(bǔ),，中期內(nèi)歐元區(qū)通脹水平會(huì)繼續(xù)向歐央行政策目標(biāo)(2%)收斂,。歐央行將于近期討論調(diào)整QE購(gòu)債規(guī)模，是否實(shí)現(xiàn)貨幣正?；Q于歐元區(qū)制造業(yè)PMI和核心通脹等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能否持續(xù)改善,。從現(xiàn)實(shí)情況看，三季度以來(lái)歐元區(qū)綜合PMI指數(shù)開(kāi)始下行,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨一定的下行壓力,，通脹整體表現(xiàn)仍舊乏力。這就意味著歐元區(qū)至少在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)貨幣政策正?；杏欣щy,，這會(huì)對(duì)歐元走勢(shì)形成掣肘，很可能2017年以來(lái)歐元升值態(tài)勢(shì)會(huì)面臨階段性調(diào)整,，這會(huì)有助于美元階段性走強(qiáng),。從中長(zhǎng)期看，地緣政治的復(fù)雜性,、財(cái)政政策與貨幣政策的不匹配以及大部分歐盟國(guó)家持續(xù)存在的債務(wù)危機(jī),，將拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，導(dǎo)致歐盟作為整體的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)比美國(guó)要遜一籌,。