伴隨著中國人均GDP水平的提升,，近年來中國私人財富快速增長,，財富集中度不斷提高，境內(nèi)居民全球資產(chǎn)配置需求也在不斷加強(qiáng),。據(jù)統(tǒng)計,，2016年中國個人可投資資產(chǎn)1000萬元以上的高凈值人群規(guī)模已達(dá)到158萬人，共持有可投資資產(chǎn)49萬億人民幣,，占GDP比重的2/3以上,。而有最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，0.1%的人群掌握了全國個人可投資資產(chǎn)總量的30%,，財富集中程度已經(jīng)超過美國。中國在私有財產(chǎn)保護(hù),、營商環(huán)境等方面與歐美日等國相比仍有不小的差距,，部分高凈值人群對快速集聚的私人財富存有擔(dān)憂，一直存在著尋求海外投資的沖動,。目前中國居民部門資產(chǎn)負(fù)債表中海外資產(chǎn)占比不足2%,，而日本和韓國的這一比例已分別達(dá)到15%和20%。伴隨著中國進(jìn)入高收入國家行列和開放水平的持續(xù)提高,，中國居民部門仍有進(jìn)一步增加配置海外資產(chǎn)的需求,。

鑒于未來總體上看資本流入難以加快而資本流出壓力不小，資本流動管理政策必然傾向于鼓勵資本流入的同時抑制資本過度和不合理的流出,，推動資本流動階段性實現(xiàn)基本平衡,，這會有助于減緩人民幣貶值的壓力。

美元匯率變化是影響人民幣匯率的重要外部變量,。美元指數(shù)自年初以來累計下跌逾10%之多,，其主要原因是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期，前期美元持續(xù)升值需要調(diào)整以及特朗普新政不達(dá)預(yù)期,。短期內(nèi)美元指數(shù)能否企穩(wěn)后持續(xù)回升主要取決于歐央行貨幣政策節(jié)奏,、美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、稅改新政推進(jìn)進(jìn)程以及美聯(lián)儲縮表等因素,。從歐央行貨幣政策上看,，近日德拉吉認(rèn)為，全球復(fù)蘇正在增強(qiáng)，歐元區(qū)復(fù)蘇已經(jīng)“站穩(wěn)腳跟”,。隨著產(chǎn)出缺口回補(bǔ),，中期內(nèi)歐元區(qū)通脹水平會繼續(xù)向歐央行政策目標(biāo)(2%)收斂。歐央行將于近期討論調(diào)整QE購債規(guī)模,，是否實現(xiàn)貨幣正?；Q于歐元區(qū)制造業(yè)PMI和核心通脹等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能否持續(xù)改善。從現(xiàn)實情況看,，三季度以來歐元區(qū)綜合PMI指數(shù)開始下行,，經(jīng)濟(jì)增長面臨一定的下行壓力，通脹整體表現(xiàn)仍舊乏力,。這就意味著歐元區(qū)至少在短期內(nèi)實現(xiàn)貨幣政策正?；杏欣щy，這會對歐元走勢形成掣肘,，很可能2017年以來歐元升值態(tài)勢會面臨階段性調(diào)整,，這會有助于美元階段性走強(qiáng)。從中長期看,，地緣政治的復(fù)雜性,、財政政策與貨幣政策的不匹配以及大部分歐盟國家持續(xù)存在的債務(wù)危機(jī)，將拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長,，導(dǎo)致歐盟作為整體的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)比美國要遜一籌,。