2016年底以來的IPO提速,，讓不少新三板掛牌企業(yè)嗅到IPO堰塞湖趨于疏通的氣息,。2014年掛牌新三板的鄭州捷安高科股份有限公司（下稱“捷安高科”）也望乘此東風(fēng)，借IPO轉(zhuǎn)板A股市場,。

　　但近三年共計(jì)5880萬元的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤,，和報(bào)告期內(nèi)僅2016年實(shí)現(xiàn)過億的營業(yè)收入，讓捷安高科在A股的“龍門”前體量顯得過小,。

　　毛利率波動,、應(yīng)收賬款持續(xù)增加與稅收優(yōu)惠政策面臨到期，都在向公司盈利的可持續(xù)性提出挑戰(zhàn),。此外,，2017年1-3月子公司全線虧損，公司轉(zhuǎn)板前頻頻發(fā)布會計(jì)錯(cuò)誤變更公告,，更是為捷安高科的創(chuàng)業(yè)板IPO之路蒙上了未卜的陰影,。

　　記者就上述問題向公司發(fā)送采訪提綱并致電，截至發(fā)稿未獲回復(fù),。

　　業(yè)績隱憂

　　鄭州捷安高科主要為開設(shè)軌道交通相關(guān)專業(yè)的院校,、鐵路局及其下屬單位和地鐵公司等，提供涵蓋鐵路交通,、城市軌道交通的系統(tǒng)化仿真實(shí)訓(xùn)的方案,。簡而言之，就是借助計(jì)算機(jī)仿真和虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù),，為鐵路,、地鐵等相關(guān)行業(yè)提供“模擬操練”的場景。近年來,，捷安高科將業(yè)務(wù)拓展至安全作業(yè),、船舶和軍工等其他行業(yè)，但主營業(yè)務(wù)收入仍集中于軌道交通領(lǐng)域,。

　　捷安高科2014年至2017年一季度的營業(yè)收入分別為5443.11萬元 ,、8747.82萬 元 ,、1.60億 元 與1147.41萬元，遠(yuǎn)低于Choice　數(shù)據(jù)顯示的今年上半年IPO排隊(duì)公司的年?duì)I收平均值2.95億元。與此同時(shí),，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤雖略有提升，但各報(bào)告期末1244.22萬元,、1948.06萬元,、2688.05萬元與-852.7萬元的數(shù)據(jù)，較上半年IPO排隊(duì)公司3331.6萬元的年凈利潤平均值也相去甚遠(yuǎn),。

　　一位保薦代表人表示,，創(chuàng)業(yè)板凈利潤3000萬現(xiàn)在還是IPO較為標(biāo)準(zhǔn)的紅線。

　　招股書中顯示,，2017年1-3月虧損852.7萬元的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),，主要系公司收入顯著的季節(jié)性變化所致。捷安高科主營的軌道交通業(yè)務(wù)客戶主要為相關(guān)院校,、鐵路局和地鐵公司等,該類客戶通常在當(dāng)年第一季度制定采購與預(yù)算計(jì)劃,之后開展招標(biāo)等活動,在下半年尤其是第四季度進(jìn)行產(chǎn)品的驗(yàn)收,。這就導(dǎo)致公司獲取項(xiàng)目驗(yàn)收單并確認(rèn)收入的時(shí)點(diǎn)幾乎都集中于下半年，尤其是第四季度,。