然而,，刨除并不具備全年業(yè)績參考性的單季度數(shù)據(jù)，捷安高科近年來的盈利表現(xiàn)仍難言優(yōu)秀,。對于A股上市來說偏小的體量下,，還存在毛利率波動,、應(yīng)收賬款增加,，與稅收優(yōu)惠政策到期等重重隱憂。

　　捷安高科綜合毛利率在2015年同比上浮11.6%,，達(dá)到59.44%的高位后,，又在經(jīng)歷連續(xù)兩個(gè)報(bào)告期的下滑后，回到了53.96%的水平,。根據(jù)招股說明書的解釋,，公司產(chǎn)品具有定制化的特點(diǎn),公司為每個(gè)訂單設(shè)計(jì)和生產(chǎn)的軟硬件結(jié)合產(chǎn)品均具有自身的獨(dú)特性,銷售定價(jià)和成本構(gòu)成具有一定差異,因此毛利率將不可避免地出現(xiàn)波動。另外,公司主要通過招投標(biāo)方式取得合同,報(bào)價(jià)不僅受合同執(zhí)行成本的影響,同時(shí)還受到招投標(biāo)競爭激烈程度的影響,，這也是影響毛利率的一大不可控因素,。

　　與毛利率波動下降形成鮮明對比的，是公司應(yīng)收帳款的顯著增加,。2014　年末尚只有1193.57萬元的應(yīng)收款,，在經(jīng)歷了2015　年末至1364.16萬元的小幅上漲后，到2016年末極速增長為5623.66萬元,占同期公司營業(yè)收入的比例也隨之膨脹到了35.22%,。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者還發(fā)現(xiàn),，捷安高科1年以內(nèi)應(yīng)收賬款2%、1-2年內(nèi)5%,，及2-3年內(nèi)20%的壞賬計(jì)提比例均遠(yuǎn)低于同行業(yè)上市或掛牌公司分別對應(yīng)的5%,、10%、30%的普遍情況,。

　　此外,，軟件信息服務(wù)行業(yè)身份所賦予公司的稅收政策傾斜，在財(cái)務(wù)報(bào)表上表現(xiàn)得尤為突出,。2014-2016年,，公司的稅收優(yōu)惠金額合計(jì)達(dá)609.48萬元、711.78萬元,、1136.29萬元，占當(dāng)期利潤總額的比例則分別達(dá)到38.27%,、30.6%及32.77%,。

　　然而，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者在查閱招股說明書后發(fā)現(xiàn),，捷安高科于2014年10月被河南省政府評定的高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì),，只能保證公司在2014-2016年間享受企業(yè)所得稅減按15%稅率計(jì)繳的優(yōu)惠。此外,，捷安高科的全資子公司北京申謀也將在2018年面臨高新技術(shù)企業(yè)有效期到期的情況,。如果公司未能通過國家主管部門的重新認(rèn)定，則會直接影響公司的利潤水平。

　　截至招股書簽署日,，捷安高科有5　家全資子公司和1家控股子公司,，北京申謀、北京嘉普,、鄭州軍工,、鄭州通曉、捷安銷售和鄭州捷碩,。除2017年4月成立的捷安銷售尚未開展經(jīng)營之外,，其余五家子公司2017年1-3月凈利潤均為虧損。