原尚股份綜合物流服務(wù)毛利率高于同行業(yè)上市公司,，主要是汽車物流細(xì)分行業(yè)毛利率存在差異。一般而言,，零部件采購物流毛利率相對較高,，整車物流毛利率相對較低。報(bào)告期內(nèi),，原尚股份主營業(yè)務(wù)為汽車零部件采購物流,，同行業(yè)上市公司長安民生和長久物流業(yè)務(wù)中整車物流占比最高，零部件采購物流占比很低,，因而原尚股份物流業(yè)務(wù)毛利率高于同行業(yè)上市公司,。

招股書提醒，在市場競爭日趨激烈的情況下,，如果公司無法鞏固目前的競爭優(yōu)勢,，或市場進(jìn)入者增長過快導(dǎo)致競爭加劇，也將促使公司毛利率存在下降風(fēng)險(xiǎn),。此外,，公司會持續(xù)拓展非汽車行業(yè)范圍的客戶，減少對汽車行業(yè)的依賴度,。與汽車業(yè)務(wù)相比,，非汽車業(yè)務(wù)毛利率相對較低,，如果非汽車業(yè)務(wù)收入占比大幅上升，將會導(dǎo)致公司綜合毛利率的下降,。

　　負(fù)債逐年上升

2012年至2017年1-6月,，原尚股份負(fù)債總額分別為3,736.95萬元、9,038.47萬元,、10,290.65萬元,、12,969.40萬元、15,415.04萬元,、15,014.57 萬元,。公司資產(chǎn)負(fù)債率（合并報(bào)表）分別為21.78%、36.14%,、33.75%,、31.55% 、32.31%,、30.10%,。

公司的負(fù)債主要為流動負(fù)債，最近三年各年末非流動負(fù)債的金額逐年上升,，主要原因是報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張,，資本性支出需求增強(qiáng)，公司根據(jù)實(shí)際需要進(jìn)行了長期借款,。2017 年 6 月 30 日非流動負(fù)債金額下降,，主要原因是長期借款減少。

短期借款主要為滿足公司短期資金需要獲取的銀行貸款,。報(bào)告期各期末,，短期借款余額分別為 1,400 萬元、3,900 萬元,、2,300 萬元,、1,000 萬元,、2,000 萬元和 3,000.00 萬元,，占流動負(fù)債的比例分別為 37.46%、43.15%,、30.91%,、12.07%、18.75%和 25.37%,。

報(bào)告期各期末,，公司應(yīng)付賬款余額分別為1,838.31萬元、3,736.49萬元,、3,535.37 萬元,、5,280.72 萬元,、6,487.79萬元和 5,282.76 萬元，占流動負(fù)債的比例為 49.19%,、41.34%,、47.51%、63.72%,、60.83%和 44.67%,。公司應(yīng)付賬款主要為應(yīng)付外協(xié)承運(yùn)商的運(yùn)輸服務(wù)費(fèi)以及承建商的工程款。

2015 年末,，公司應(yīng)付賬款較 2014 年末增加 1,745.35 萬元,，增加了 49.37%，主要原因是 2015 年公司新購車輛導(dǎo)致應(yīng)付車款增加 550.31 萬元,，物流基地建設(shè)或更新改造導(dǎo)致應(yīng)付工程款增加 1,112.30 萬元,。