本刊特約作者 路漫漫／文

2010年6月，勝利精密（002426.SZ）上市后,，雖然營收規(guī)模在不斷擴(kuò)大,，但業(yè)績不斷下滑，與2009年相比,，2012年?duì)I收規(guī)模擴(kuò)大了近1倍,，但凈利潤卻銳減超過六成?？鄢墙?jīng)常性損益后,，凈利潤的下滑更加厲害,。

公司頻繁實(shí)施定增，一方面巨額融資,，另一方面巨資并購,。

募投項(xiàng)目虎頭蛇尾

按招股書所披露，IPO擬投項(xiàng)目“平板電視結(jié)構(gòu)模組技術(shù)改造項(xiàng)目”,、“建設(shè)模具中心項(xiàng)目”的投資總額分別為2.16億元,、7500萬元。

但《前次募集資金使用情況報(bào)告書》顯示,，截至2015年9月底,，上述“平板電視結(jié)構(gòu)模組技改項(xiàng)目”累計(jì)產(chǎn)能利用率64.49%，累計(jì)實(shí)現(xiàn)效益1.59億元,；“建設(shè)模具中心項(xiàng)目”累計(jì)產(chǎn)能利用率18.32%,，累計(jì)實(shí)現(xiàn)效益1854.35萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)預(yù)期,。

2013年9月,，勝利精密發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案，2014年7月,，成功募資15億元,，全部用于“舒城勝利產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目”、“蘇州中大尺寸觸摸屏產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”以及“補(bǔ)充流動(dòng)資金”,。從預(yù)案可以看出,，無論是經(jīng)濟(jì)效益還是社會(huì)效益，都是非?？捎^的,。

“舒城勝利產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目”2016年6月30日完工，截至2017年6月30日,，累計(jì)實(shí)現(xiàn)效益-561.82萬元,。“蘇州中大尺寸觸摸屏產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”截至2017年6月30日,，投資進(jìn)度44.19%,，預(yù)計(jì)2017年底完工?！笆娉莿倮a(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目”的投資金額比預(yù)計(jì)減少2個(gè)億,，用于“昆山顯示模組及配件項(xiàng)目”，該項(xiàng)目2016年6月30日完工,，截至2017年6月30日,，累計(jì)實(shí)現(xiàn)效益-3668.85萬元。奇怪的是,，2016年年報(bào)顯示,，“昆山顯示模組及配件項(xiàng)目”在2016年6月30日完工,，而2017年半年報(bào)卻顯示預(yù)計(jì)在當(dāng)年年底完成。該項(xiàng)目到底完工與否,？

這一次,，非公開募集資金項(xiàng)目會(huì)每年如愿帶來描述中的7.29億元的凈利潤嗎？勝利精密是上演業(yè)績神話還是又一次放衛(wèi)星,？相信很快就有答案了。

業(yè)績頻頻修正

勝利精密對2016年度經(jīng)營業(yè)績的預(yù)計(jì)為,，歸屬于上市公司股東的凈利潤變動(dòng)區(qū)間：7.5億-8.5億元,。業(yè)績變動(dòng)的原因：各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同效應(yīng)增強(qiáng)，優(yōu)質(zhì)客戶資源共享,，收購子公司業(yè)績的快速增長大幅增厚了公司經(jīng)營收益,。

2017年1月26日進(jìn)行一次業(yè)績預(yù)告修正，修正后的盈利：6億-6.5億元,，業(yè)績修正原因是,，受消費(fèi)電子行業(yè)市場波動(dòng)以及個(gè)別客戶訂單未達(dá)預(yù)期的影響，公司利潤的增長幅度相應(yīng)減少,。