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北汽擬A股募資擴(kuò)產(chǎn)引發(fā)市場質(zhì)疑

2017-10-30 09:30:57    中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  參與評論()人

  北京現(xiàn)代銷量下滑致50%產(chǎn)能閑置,,自主品牌銷量占產(chǎn)能不足10%

  □本報(bào)記者 黃聰

  時(shí)隔13年,已在港股上市的北京汽車(01958.HK)再度“沖A”,,然而銷量下挫或成上市痛點(diǎn),。

  近日,北京汽車公告披露,,擬首次公開發(fā)行A股上市,,募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后,將用于生產(chǎn)基地的升級(jí)改造建設(shè),、技改擴(kuò)能建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款,。

  長江商報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),想借上市募資擴(kuò)能的北京汽車,,其旗下北京現(xiàn)代今年銷量下滑,,或有一半產(chǎn)能閑置。而自主品牌更為嚴(yán)重,,230萬的產(chǎn)能卻只能銷售22萬輛車,,不到一成。

  10月25日,,長期從事汽車研究的業(yè)內(nèi)人士肖越向長江商報(bào)記者表示,,自主品牌已進(jìn)入“淘汰賽”,北汽如果盲目擴(kuò)大產(chǎn)能將對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營造成致命打擊,。

  為提升形象

  13年后再“沖A”

  踏足A股市場,,北京汽車毫不諱言是為了提升企業(yè)形象。

  近日,,北京汽車公告披露,,擬首次公開發(fā)行A股上市,成為新一家A+H兩地上市的汽車公司,。

  北京汽車稱,,A股發(fā)行有助于提升公司企業(yè)形象,拓展融資渠道,。若北京汽車能順利IPO,,,將有助于其打造境內(nèi)外融資平臺(tái),并且實(shí)現(xiàn)全體股東所持股票的流動(dòng)性,。

  內(nèi)地公司赴港上市,,根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定,法人股及國有股統(tǒng)稱為內(nèi)資股,無法參與上市流通,內(nèi)資股股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資等信用交易業(yè)務(wù)受到諸多限制,。以北京汽車為例,,其擁有54.94億股內(nèi)資股,占目前已發(fā)行股本的72.34%,。根據(jù)半年報(bào)顯示,,北汽集團(tuán),、北京首鋼股份等股東持有的股份均為內(nèi)資股,。

  若A股發(fā)行完成后,,北京汽車現(xiàn)有的54.95億股已發(fā)行的內(nèi)資股將轉(zhuǎn)換為A股,可以進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押等操作,??偣杀緦U(kuò)大為80億股,A股股本為59.8億股,,占擴(kuò)大后總股本的74%,。

  實(shí)際上,北京汽車有A股上市的愿望由來已久,。

  早在2004年8月份,北汽集團(tuán)就已籌備上市,。2014年12月19日,,北京汽車在港交所主板掛牌上市。

  據(jù)公開報(bào)道顯示,,在2015年9月舉行的北京汽車成立五周年慶典上,,北汽集團(tuán)董事長徐和誼就透露“北京汽車回歸A股已提上日程”。

  10月25日,,長期從事汽車研究的業(yè)內(nèi)人士肖越向長江商報(bào)記者表示,,當(dāng)前全國汽車銷量增幅下滑,已進(jìn)入“微增長”時(shí)代,,但整個(gè)行業(yè)環(huán)境依然很好,,北京汽車A股上市可能性很大,“不過,,和前幾年比起來會(huì)相對困難一些,。”

  北京汽車上半年利潤下滑59.12%

  2016年,,北京汽車“春風(fēng)得意”,。

  據(jù)中汽協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2016年實(shí)現(xiàn)銷量增長13.7%,,其中乘用車銷量增長14.9%,,汽車工業(yè)總產(chǎn)值占全國工業(yè)總產(chǎn)值的比重進(jìn)一步提升。

  在此背景下,,北京汽車旗下北京品牌,、北京奔馳、北京現(xiàn)代、福建奔馳四大板塊高速發(fā)展,,全年合計(jì)實(shí)現(xiàn)整車銷售192.9萬輛,,同比增長16.4%,近五年銷量復(fù)合增長率達(dá)16.7%,,高于中國乘用車行業(yè)的整體增速,。

  然而到了2017年,北京汽車急轉(zhuǎn)直下,。

  從銷量上看,,曾是北京汽車“利潤奶牛”的北京現(xiàn)代走下神壇,。

  一年多前,,北汽集團(tuán)董事長、北京現(xiàn)代董事長徐和誼對北京現(xiàn)代的銷量并不發(fā)愁,。彼時(shí),,北京現(xiàn)代銷量為106萬輛,位居國內(nèi)市場第四名,,與105萬輛的總產(chǎn)能相比,,產(chǎn)銷比接近1:1。

  隨著河北滄州工廠,、重慶工廠投產(chǎn),,北京現(xiàn)代目前共有五大整車工廠、三座發(fā)動(dòng)機(jī)工廠以及一座技術(shù)中心,,整車年生產(chǎn)能力超過160萬輛,。

  然而,今年上半年,,韓系車市場整體表現(xiàn)低迷,,北京現(xiàn)代銷量為30.1萬輛,同比下滑42.4%,。由于銷量的不理想,,北京現(xiàn)代隨后將全年銷量目標(biāo)下降為80萬輛。

  經(jīng)歷了上半年銷量斷崖式下跌之后,,7月份北京現(xiàn)代銷量環(huán)比開始上升,,銷量逐漸回暖,今年9月銷量達(dá)到85040輛,,環(huán)比增長60%,,但相比于去年同期的104190輛下降18.38%,1-9月累計(jì)銷量約56萬輛,,完成了全年銷量目標(biāo)80萬輛的70%,。

  顯然,即便是北京現(xiàn)代完成了80萬輛的銷量目標(biāo),仍然有一半的產(chǎn)能“閑置”,。

  北京汽車今年上半年的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示,,其上年收入同比增長36%,為667.37億元;盈利同比減少59%,,為9.86億元,。而這其中北京奔馳是主要貢獻(xiàn)者,2017年上半年實(shí)現(xiàn)收入583.133億元,,同比增長56%,,凈利潤為83.13億元。

  由于北京奔馳帶動(dòng),,該板塊銷量同比增長47%至21.2萬輛,,使得北京汽車今年上半年?duì)I業(yè)利潤為83.39億元,同比增107%,,但歸屬于上市公司權(quán)益持有人的利潤則同比大幅下滑59.12%至9.86億元,。

  三大自主品牌銷量同時(shí)下滑

  實(shí)際上,北京汽車業(yè)績下滑可歸因與自主品牌的式微,。

  2016年,,北京汽車自主品牌實(shí)現(xiàn)整車銷量45.7萬輛,同比大增35.6%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長73%,,年度毛利首次轉(zhuǎn)正,,順利完成年度目標(biāo),。

  2017年上半年,,北京汽車自主品牌銷量僅有11.1萬輛,同比減少45.5%,,虧損額約32.65億元,。

  北京汽車自主品牌包含紳寶、北京,、威旺和新能源,,半年報(bào)顯示,除了“北京”牌的銷量在上升外,,其他三大品牌都在下降,。

  由于今年上半年汽車市場的微增勢態(tài)以及汽車購置稅補(bǔ)貼政策、新能源汽車補(bǔ)貼政策的退坡機(jī)制的施行,,導(dǎo)致北京汽車自主品牌在營銷費(fèi)用上的支出過大,,北京品牌(紳寶/BJ/威旺)今年上半年實(shí)現(xiàn)銷量11.1萬輛,同比下滑45.5%,,單車?yán)麧櫼渤霈F(xiàn)大幅度的下滑,。

  然而,北京汽車公告稱,擬發(fā)行不超過4.85億股的A股股份,,募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后,,將用于生產(chǎn)基地的升級(jí)改造建設(shè)、技改擴(kuò)能建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款,。

  北京汽車是否需要擴(kuò)大產(chǎn)能?

  資料顯示,,按照北京汽車的戰(zhàn)略規(guī)劃,2015年,,企業(yè)實(shí)現(xiàn)350萬輛以上的產(chǎn)能,,其中自主品牌達(dá)到250萬輛的規(guī)模。

  北京汽車表示,,近年來,,已開始加快布局自主品牌乘用車的產(chǎn)業(yè)升級(jí),計(jì)劃形成覆蓋全國的9大生產(chǎn)基地,。

  長江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),,目前,國內(nèi)北京汽車旗下自主品牌總產(chǎn)能達(dá)到230萬輛規(guī)模,。按照2016年數(shù)據(jù)計(jì)算,,整車銷量僅占產(chǎn)能的兩成。不僅如此,,在2017年銷量下滑的前提下,,銷量或?qū)⒄籍a(chǎn)能的一成。

  “北京汽車自主品牌面臨的整體問題是產(chǎn)品缺乏競爭力,,相對比較低端,。”有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,,在自主品牌普遍往高端走的當(dāng)下,,北汽的產(chǎn)品力和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)滯后,這也使得北汽面臨的現(xiàn)實(shí)與最初的規(guī)劃漸行漸遠(yuǎn),。

  與此同時(shí),,北京汽車自主品牌的銷售目標(biāo)也在不斷下調(diào),“2017年本來確定的目標(biāo)是52萬,,后來降到了46萬,、又降到了35萬,最近又降到了22萬,?!北本┢囈晃粌?nèi)部人士介紹。

  投入智能汽車

  暫無經(jīng)濟(jì)收益

  今年6至7月,,北京汽車與戴姆勒公司簽署兩份合作框架協(xié)議,,雙方共同出資50億元建立純電動(dòng)車生產(chǎn)基地以及動(dòng)力電池工廠,,2020年正式投產(chǎn)梅賽德斯-奔馳品牌純電動(dòng)車。

  不過,,對于北京汽車來說,,似乎又將發(fā)力點(diǎn)轉(zhuǎn)移到了智能汽車上。

  10月16日,,北京汽車發(fā)布公告稱,,與百度簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,雙方擬在自動(dòng)駕駛,、車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品,、云端汽車信息安全等領(lǐng)域開展合作。雙方計(jì)劃在2021年前分階段實(shí)現(xiàn)L3級(jí)和L4級(jí)自動(dòng)駕駛車型量產(chǎn),。

  美國汽車工程師學(xué)會(huì)曾給出汽車自動(dòng)駕駛技術(shù)的粗略分級(jí),,從L0-L5共6個(gè)級(jí)別,L3級(jí)以下是高級(jí)智能駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS),,L3級(jí)及以上便屬于自動(dòng)駕駛范疇,。L3級(jí)別是指有條件的自動(dòng)駕駛,駕駛員雙手可以離開方向盤,,但需要隨時(shí)準(zhǔn)備接管,,L4是指在特定條件下,汽車無需駕駛員,,也能自動(dòng)行駛,。

  根據(jù)北京汽車于10月13日公開的信息,北京汽車2019年前后將實(shí)現(xiàn)L3級(jí)別的自動(dòng)駕駛車型量產(chǎn),,并預(yù)計(jì)到2018年底,,北汽集團(tuán)自主品牌全面搭載百度Apollo車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。

  Apollo是百度在今年4月推出的開放源平臺(tái),,類比為“自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的安卓系統(tǒng)”,,百度希望與整車廠,、零部件廠商,、科技企業(yè)等共享數(shù)據(jù),合力開發(fā)自動(dòng)駕駛汽車,。

  徐和誼此前就曾公開表示,,智能化是全球汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢,也是北汽集團(tuán)向制造服務(wù)型和創(chuàng)新型企業(yè)轉(zhuǎn)型的重要路徑之一,。

  對于此類合作,,業(yè)內(nèi)人士卻并不驚訝。肖越表示,,新能源和智能化汽車是未來的兩大方向,,目前國內(nèi)車企都在你追我趕,,無論是加強(qiáng)自主研發(fā),還是與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作,,都已不足為奇,。

  汽車觀察員肖紅向長江商報(bào)記者表示,智能化汽車出現(xiàn)效益還需要一個(gè)漫長的過程,,對于車企而言并不能起到立竿見影的效果,。

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