文/南加州大學(xué)商學(xué)院副教授岳慶媛

從1862年美國內(nèi)戰(zhàn)結(jié)束到1914年美聯(lián)儲(chǔ)建立的這一段時(shí)間在美國金融史上被稱為“聯(lián)邦銀行時(shí)代” ( National Banking Era)。這是一個(gè)承上啟下的時(shí)代,，美國銀行業(yè)經(jīng)歷了“自由競爭”,，進(jìn)入“民間監(jiān)管”，再到“政府監(jiān)管”的歷程,；這是一個(gè)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展,、金融危機(jī)頻發(fā)、監(jiān)管制度激烈變革的時(shí)代,，是一個(gè)造就了摩根,、斯蒂爾曼、洛克菲勒等大亨財(cái)閥的時(shí)代,，也是一個(gè)民粹主義興起,、國內(nèi)階層矛盾尖銳,、政府權(quán)力急劇擴(kuò)張的時(shí)代。經(jīng)過這段風(fēng)起云涌的歷史,，美利堅(jiān)這個(gè)國家從一個(gè)新興的殖民地超越歐洲列強(qiáng),，成為世界經(jīng)濟(jì)的火車頭，紐約取代倫敦成為全球金融中心,。然而伴隨這段歷史的不僅僅是夢想和榮耀,，也有慘痛的失敗和教訓(xùn)。在美聯(lián)儲(chǔ)成立僅僅十五年之后,，即爆發(fā)了史上最慘重的金融危機(jī)—1929至1933年的大蕭條,，其在全球范圍內(nèi)造成的影響在一定程度上鑄就了近代世界政治經(jīng)濟(jì)格局。那么,，這段金融史到底是怎樣的波瀾壯闊,、跌宕起伏的呢？從其中我們能夠?qū)W到什么樣的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)呢,？

　　自由競爭與金融危機(jī)的頻發(fā)

從1862年到1914年的這一段時(shí)間被稱為美國銀行史上的“聯(lián)邦銀行時(shí)代”,。在這一時(shí)期美國爆發(fā)了五次主要的金融危機(jī)，平均每十年就發(fā)生一次,。要回答金融危機(jī)為何如此頻發(fā)這個(gè)問題,，我們需要了解這個(gè)時(shí)代所面臨的主要的銀行監(jiān)管問題?！奥?lián)邦銀行時(shí)代”得名于美國內(nèi)戰(zhàn)結(jié)束以后頒布的《聯(lián)邦銀行法案》,。這個(gè)法案的頒布有兩個(gè)主要目的，一個(gè)是為因內(nèi)戰(zhàn)花費(fèi)而非常窘迫的聯(lián)邦財(cái)政募錢,，另一個(gè)是規(guī)范和管理戰(zhàn)前的“野貓銀行” （wildcat banking）,。從1836年安德魯·杰克遜總統(tǒng)否決了延續(xù)美國第二中央銀行的提案之后，聯(lián)邦政府從銀行監(jiān)管中退出,，美國銀行業(yè)進(jìn)入了“自由銀行時(shí)代”（free banking era）,。開設(shè)銀行只需要在州政府注冊，由于各州之間為了吸引資本相互競爭,，它們爭相降低開設(shè)銀行的要求,。一時(shí)間，各種小銀行如雨后春筍般涌現(xiàn),。而且,，美國當(dāng)時(shí)沒有統(tǒng)一的貨幣，各個(gè)銀行都可以發(fā)行自己的鈔票,。由于今天開業(yè)的銀行可能明天就會(huì)倒閉,，銀行發(fā)行的鈔票的信譽(yù)度也受到廣泛懷疑。金融體系一片混亂，因而這段時(shí)間也被稱為"野貓銀行”時(shí)代,。