文/南加州大學商學院副教授岳慶媛

從1862年美國內(nèi)戰(zhàn)結(jié)束到1914年美聯(lián)儲建立的這一段時間在美國金融史上被稱為“聯(lián)邦銀行時代” ( National Banking Era)。這是一個承上啟下的時代,，美國銀行業(yè)經(jīng)歷了“自由競爭”,，進入“民間監(jiān)管”,，再到“政府監(jiān)管”的歷程,；這是一個經(jīng)濟高速發(fā)展,、金融危機頻發(fā),、監(jiān)管制度激烈變革的時代,，是一個造就了摩根,、斯蒂爾曼,、洛克菲勒等大亨財閥的時代，也是一個民粹主義興起,、國內(nèi)階層矛盾尖銳,、政府權力急劇擴張的時代。經(jīng)過這段風起云涌的歷史,，美利堅這個國家從一個新興的殖民地超越歐洲列強,，成為世界經(jīng)濟的火車頭，紐約取代倫敦成為全球金融中心,。然而伴隨這段歷史的不僅僅是夢想和榮耀,，也有慘痛的失敗和教訓。在美聯(lián)儲成立僅僅十五年之后,，即爆發(fā)了史上最慘重的金融危機—1929至1933年的大蕭條,，其在全球范圍內(nèi)造成的影響在一定程度上鑄就了近代世界政治經(jīng)濟格局。那么,，這段金融史到底是怎樣的波瀾壯闊,、跌宕起伏的呢？從其中我們能夠?qū)W到什么樣的經(jīng)驗和教訓呢,？

　　自由競爭與金融危機的頻發(fā)

從1862年到1914年的這一段時間被稱為美國銀行史上的“聯(lián)邦銀行時代”,。在這一時期美國爆發(fā)了五次主要的金融危機，平均每十年就發(fā)生一次,。要回答金融危機為何如此頻發(fā)這個問題,，我們需要了解這個時代所面臨的主要的銀行監(jiān)管問題,。“聯(lián)邦銀行時代”得名于美國內(nèi)戰(zhàn)結(jié)束以后頒布的《聯(lián)邦銀行法案》,。這個法案的頒布有兩個主要目的,，一個是為因內(nèi)戰(zhàn)花費而非常窘迫的聯(lián)邦財政募錢，另一個是規(guī)范和管理戰(zhàn)前的“野貓銀行” （wildcat banking）,。從1836年安德魯·杰克遜總統(tǒng)否決了延續(xù)美國第二中央銀行的提案之后,，聯(lián)邦政府從銀行監(jiān)管中退出，美國銀行業(yè)進入了“自由銀行時代”（free banking era）,。開設銀行只需要在州政府注冊,，由于各州之間為了吸引資本相互競爭，它們爭相降低開設銀行的要求,。一時間,，各種小銀行如雨后春筍般涌現(xiàn)。而且,，美國當時沒有統(tǒng)一的貨幣,，各個銀行都可以發(fā)行自己的鈔票。由于今天開業(yè)的銀行可能明天就會倒閉,，銀行發(fā)行的鈔票的信譽度也受到廣泛懷疑,。金融體系一片混亂，因而這段時間也被稱為"野貓銀行”時代,。