唯一有較大差異的海富通聚優(yōu)混合FOF基金,，以權(quán)益類資產(chǎn)配置為主,，股、混基金份額占基金資產(chǎn)比例70%至95%,。其公告中表示,，基金預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)水平低于股票型FOF，高于債券型FOF與貨幣型FOF,，屬于較高風(fēng)險(xiǎn),、較高收益的基金品種。并且,，該基金不投資QDII產(chǎn)品,，投資策略為篩選歷屆“金牛獎(jiǎng)”為主要投資標(biāo)的。通過(guò)對(duì)獲獎(jiǎng)基金的收益能力,、穩(wěn)定性及風(fēng)險(xiǎn)水平的評(píng)估,，確定一組投資基金。該基金擬任基金經(jīng)理孫陶然在發(fā)行期間向記者表示,，基金產(chǎn)品也會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局,，不過(guò)也會(huì)非常關(guān)注基金投研團(tuán)隊(duì)的實(shí)力，在調(diào)研時(shí)會(huì)考慮到基金經(jīng)理的個(gè)性,，投資心理特點(diǎn)等,。甚至?xí)O(shè)計(jì)一些模型來(lái)做測(cè)評(píng)。在她看來(lái),，這些因素同樣影響了基金的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性,。

　　建倉(cāng)承壓

　　首批FOF基金順利募集完成，這也意味著,，它們行將攜著百億資金走向市場(chǎng),。

　　對(duì)于強(qiáng)調(diào)“擇時(shí)和絕對(duì)收益”、以降低波動(dòng)性為投資策略的公募FOF基金而言,，目前的時(shí)機(jī)入市,，將背負(fù)不小的建倉(cāng)壓力。雖不與牛市5000點(diǎn)的極端高位比擬，但是經(jīng)過(guò)近一年的反彈,，上證指數(shù)已站在3300點(diǎn)之上,，全球資產(chǎn)價(jià)格普遍過(guò)高，美股市場(chǎng)亦已連續(xù)創(chuàng)出歷史新高數(shù)月,。因此,，就當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境而言，無(wú)論是投資A股市場(chǎng)股票型基金,，還是投資海外股市的QDII基金都將要承擔(dān)不小的風(fēng)險(xiǎn),。與此同時(shí)，債券市場(chǎng)近幾個(gè)月來(lái)跌跌不休,，持續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)依然存在,。

　　上述6家首批發(fā)行FOF的基金公司中的一位基金經(jīng)理私下跟記者算了筆帳：如果基金經(jīng)理在短期內(nèi)不建倉(cāng)但市場(chǎng)還在上漲，那么極有可能被同期成立的基金超越,；而建倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)是,，一旦市場(chǎng)向下，就會(huì)跌破面值,，這是渠道和投資者所難以接受的,。

　　公募基金歷史上，不乏被“好發(fā)難做”魔咒應(yīng)驗(yàn)的事例,。2007年,，國(guó)內(nèi)第一批4只QDII基金推出，以閃電戰(zhàn)的方式共募集1200億元,。資深基金研究專家王群航曾向記者描述了2007年公募基金熱銷的場(chǎng)面,。在沒有線上渠道的情況下，銀行門前大排長(zhǎng)龍的盛況猶在眼前,。4只QDII成立后迅速出海建倉(cāng),，主要投身于港股市場(chǎng)，可惜的是直接遭遇了2008年金融危機(jī),，香港恒生指數(shù)在2007年10月創(chuàng)出31958點(diǎn)新高后掉頭轉(zhuǎn)向,，至2008年10月跌至10676點(diǎn)低點(diǎn)。命運(yùn)多舛的QDII基金凈值腰斬,，業(yè)績(jī)表現(xiàn)令投資人大失所望,。大多數(shù)QDII產(chǎn)品一直到2014年的牛市行情下才得以解套，投資人等待了長(zhǎng)達(dá)7年之久,。QDII的慘痛業(yè)績(jī)主要由于當(dāng)時(shí)處在全球市場(chǎng)的高位建倉(cāng)期,。

　　對(duì)于首批FOF公募基金而言，募集規(guī)模的數(shù)字既是當(dāng)前的喜悅,，也會(huì)成為未來(lái)業(yè)績(jī)的負(fù)擔(dān),，是否會(huì)擺脫“好發(fā)難做”的魔咒，行業(yè)內(nèi)亦將拭目以待。