財(cái)政方面,里根在削減公共支出方面遇到國(guó)會(huì)阻力的情況下,依然大幅增加了國(guó)防投入,。結(jié)果是,,其執(zhí)政初期美國(guó)政府的赤字飆升,至1983年就達(dá)到2360億美元的峰值,,占GDP的6.3%,而債務(wù)水平到1987年較1981年的10040億增加到20280億,翻了一番,,占GDP比例也從27%增長(zhǎng)到42%,接近50年代艾森豪威爾時(shí)期的水平,。
里根(1981-1989)大幅推高了政府負(fù)債,,但很少有人懷疑美國(guó)政府的償還能力。數(shù)據(jù)來(lái)源:美國(guó)行政管理和預(yù)算局
貨幣方面,,1980年的美聯(lián)儲(chǔ)主席沃爾克(PaulVolcker)就堅(jiān)決奉行貨幣主義的做法,,以加息對(duì)抗通脹,一度將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率從10.25%提升到20%,,不顧對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的影響,,導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)短暫衰退,,這種極端的加息政策被稱為“沃爾克時(shí)刻”。不過(guò)在1984年大選前夕,,里根政府為了拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性,,要求沃爾克不要加息。
1981年12月14日,,里根和沃爾克在白宮橢圓辦公室會(huì)晤,,當(dāng)時(shí)兩人還有說(shuō)有笑。圖源:美國(guó)國(guó)家檔案目錄
美聯(lián)儲(chǔ)不同于央行,,其主要工具聯(lián)邦基金利率(Federal Funds Rate)是美國(guó)銀行同業(yè)拆借利率,,實(shí)際數(shù)值與美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)置的目標(biāo)值不同,結(jié)合下圖可以看到,,其走勢(shì)與通脹率具有一致性,。 數(shù)據(jù)來(lái)源:美聯(lián)儲(chǔ)