財政方面,,里根在削減公共支出方面遇到國會阻力的情況下,,依然大幅增加了國防投入。結果是,,其執(zhí)政初期美國政府的赤字飆升,,至1983年就達到2360億美元的峰值,占GDP的6.3%,,而債務水平到1987年較1981年的10040億增加到20280億,,翻了一番,占GDP比例也從27%增長到42%,,接近50年代艾森豪威爾時期的水平,。
里根(1981-1989)大幅推高了政府負債,但很少有人懷疑美國政府的償還能力,。數(shù)據(jù)來源:美國行政管理和預算局
貨幣方面,,1980年的美聯(lián)儲主席沃爾克(PaulVolcker)就堅決奉行貨幣主義的做法,以加息對抗通脹,,一度將聯(lián)邦基金目標利率從10.25%提升到20%,,不顧對經(jīng)濟增長和就業(yè)的影響,導致美國經(jīng)濟短暫衰退,,這種極端的加息政策被稱為“沃爾克時刻”,。不過在1984年大選前夕,里根政府為了拉動經(jīng)濟向市場釋放流動性,,要求沃爾克不要加息,。
1981年12月14日,里根和沃爾克在白宮橢圓辦公室會晤,,當時兩人還有說有笑,。圖源:美國國家檔案目錄
美聯(lián)儲不同于央行,其主要工具聯(lián)邦基金利率(Federal Funds Rate)是美國銀行同業(yè)拆借利率,實際數(shù)值與美聯(lián)儲設置的目標值不同,,結合下圖可以看到,,其走勢與通脹率具有一致性。 數(shù)據(jù)來源:美聯(lián)儲