新華社北京9月21日電　題：美聯(lián)儲“縮表”如期而至 對中國有何影響？

新華社記者 李延霞 吳雨

正如市場預期,，美國聯(lián)邦儲備委員會20日宣布將從今年10月份開始縮減總額高達4.5萬億美元的資產負債表，以逐步收緊貨幣政策,。美聯(lián)儲為何要“縮表”,？“縮表”會對中國產生什么影響？

“縮表同加息一樣,，是美聯(lián)儲貨幣政策正?；M程的必經之路，而選擇當前這個時機,，主要是因為近期美國通脹持續(xù)低迷,，加息進程可能放緩,，需要縮表來保持貨幣政策正?；较颍硪环矫婷缆?lián)儲異常龐大的資產負債表正在推升資產泡沫,，危及金融系統(tǒng)穩(wěn)定,?！痹u級機構東方金誠研究發(fā)展部副總經理王青表示。

2008年金融危機之后,，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率降至接近零的超低水平，又先后通過三輪量化寬松貨幣政策購買大量美國國債和機構抵押貸款支持證券,，大幅壓低長期利率,，以促進企業(yè)投資和居民消費。美聯(lián)儲資產負債表的規(guī)模從危機前的不到1萬億美元膨脹至4.5萬億美元,。隨著美國經濟逐步復蘇,，貨幣政策正?；嵘先粘蹋?015年12月以來美聯(lián)儲已經四次加息。

與通過加息直接提高資金成本相比,，縮表等于直接從市場抽離基礎貨幣,，對流動性的影響較大。由于市場對美聯(lián)儲縮表已有充分預期,，總體反應較為溫和,。決定公布之后，美股道瓊斯指數(shù)小幅下滑，但此后很快收復失地,；美元指數(shù)走強,，包括人民幣在內的非美貨幣紛紛下跌，黃金價格下跌,，多數(shù)大宗商品價格攀升,。

有分析認為,，“縮表”將收緊美元流動性,，給美元帶來升值壓力,，新興市場將面臨本幣貶值和資金外流等挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲發(fā)布消息后，美元指數(shù)從91.66附近躍升至92.6附近,。美元走強,，非美貨幣相對走弱,，人民幣也不例外,。21日，人民幣對美元匯率早盤在岸和離岸市場一度跌破6.6,，隨后又收復了這一關口。人民幣對美元中間價報6.5867,，較前一交易日下跌197個基點,。

中金所研究院首席經濟學家趙慶明表示，美元瞬間拉升和前期持續(xù)下跌有關,，美聯(lián)儲的“縮表”消息只是給了美元一個反彈動力,，也似乎對人民幣有所壓力,。但放到全球市場看,，人民幣的反應是適度的。