新華社北京9月21日電　題：美聯(lián)儲“縮表”如期而至 對中國有何影響,？

新華社記者 李延霞 吳雨

正如市場預(yù)期，美國聯(lián)邦儲備委員會20日宣布將從今年10月份開始縮減總額高達4.5萬億美元的資產(chǎn)負債表,，以逐步收緊貨幣政策,。美聯(lián)儲為何要“縮表”？“縮表”會對中國產(chǎn)生什么影響,？

“縮表同加息一樣,，是美聯(lián)儲貨幣政策正?；M程的必經(jīng)之路,，而選擇當前這個時機,，主要是因為近期美國通脹持續(xù)低迷，加息進程可能放緩,，需要縮表來保持貨幣政策正?；较颍硪环矫婷缆?lián)儲異常龐大的資產(chǎn)負債表正在推升資產(chǎn)泡沫,，危及金融系統(tǒng)穩(wěn)定,。”評級機構(gòu)東方金誠研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青表示,。

2008年金融危機之后,，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率降至接近零的超低水平，又先后通過三輪量化寬松貨幣政策購買大量美國國債和機構(gòu)抵押貸款支持證券,，大幅壓低長期利率,，以促進企業(yè)投資和居民消費。美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的規(guī)模從危機前的不到1萬億美元膨脹至4.5萬億美元,。隨著美國經(jīng)濟逐步復(fù)蘇,，貨幣政策正常化提上日程,，自2015年12月以來美聯(lián)儲已經(jīng)四次加息。

與通過加息直接提高資金成本相比,，縮表等于直接從市場抽離基礎(chǔ)貨幣,，對流動性的影響較大。由于市場對美聯(lián)儲縮表已有充分預(yù)期,，總體反應(yīng)較為溫和,。決定公布之后，美股道瓊斯指數(shù)小幅下滑,，但此后很快收復(fù)失地,；美元指數(shù)走強，包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣紛紛下跌,，黃金價格下跌,，多數(shù)大宗商品價格攀升。

有分析認為,，“縮表”將收緊美元流動性,，給美元帶來升值壓力,，新興市場將面臨本幣貶值和資金外流等挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲發(fā)布消息后,，美元指數(shù)從91.66附近躍升至92.6附近,。美元走強，非美貨幣相對走弱,，人民幣也不例外,。21日，人民幣對美元匯率早盤在岸和離岸市場一度跌破6.6,，隨后又收復(fù)了這一關(guān)口,。人民幣對美元中間價報6.5867，較前一交易日下跌197個基點,。

中金所研究院首席經(jīng)濟學家趙慶明表示,，美元瞬間拉升和前期持續(xù)下跌有關(guān),，美聯(lián)儲的“縮表”消息只是給了美元一個反彈動力,，也似乎對人民幣有所壓力,。但放到全球市場看，人民幣的反應(yīng)是適度的,。