據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,，奧康國(guó)際2008年到2012年的總營(yíng)收累計(jì)增長(zhǎng)了220.2%，然而應(yīng)收賬款數(shù)則從2.2億相應(yīng)飆升至12.99億元,。尤其是在2011年至2012年兩年間,，其應(yīng)收賬款從之前的7.88億突然猛增5億多至12.99億。

“奧康鞋業(yè)為了提升業(yè)績(jī),，在2011,、2012年兩年通過(guò)向‘經(jīng)銷(xiāo)商’大量發(fā)貨，實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)和市值的快速增長(zhǎng)的可能性是比較大的,，”一位接近奧康鞋業(yè)人士分析稱(chēng),，“由于發(fā)貨太猛，其應(yīng)收賬款的增幅也超過(guò)了營(yíng)收和利潤(rùn)的增長(zhǎng),?！?/p>

而這種漲勢(shì)在奧康國(guó)際于2012年4月完成IPO后便開(kāi)始出現(xiàn)“變臉”。從2013年開(kāi)始,，奧康國(guó)際應(yīng)收賬款進(jìn)入收縮狀態(tài),，總營(yíng)收也在2013年驟然下降19%，凈利潤(rùn)下降46.57%,。

而隨后四年里,，一度膨脹的應(yīng)收賬款卻出現(xiàn)了“縮水”跡象。

上海一位投行人士認(rèn)為：“這樣做很有可能是為了防止應(yīng)收賬款的泡沫過(guò)多,，所以選擇放棄2013年利潤(rùn),，逐步消化庫(kù)存，降低應(yīng)收款,。但從數(shù)據(jù)來(lái)看,，庫(kù)存與應(yīng)收賬款的問(wèn)題至今沒(méi)有得到解決。”

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn),，截至去年底,，奧康國(guó)際的“高管”應(yīng)收賬款仍然占據(jù)較大比重。

年報(bào)顯示,，奧康國(guó)際2016年應(yīng)收賬款總額約為8.08億元,。而僅上述存在“內(nèi)部經(jīng)銷(xiāo)商”嫌疑的四家企業(yè)應(yīng)收賬款總額就高達(dá)3.1億元，占當(dāng)期應(yīng)收賬款總額的35.57%,。

截至今年6月底,，前五大欠款方中除去昆明慕萊以外,，其它四家存疑的公司占總應(yīng)收賬款比例則降至28.69%,，體量降為2.52億元。據(jù)奧康國(guó)際2017年半年報(bào)顯示,，期末應(yīng)收賬款總額為8.81億元,，較去年底數(shù)額又有所增長(zhǎng)。

不過(guò)其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率則相對(duì)正常,，數(shù)據(jù)顯示,，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4次左右，而同期A股6家鞋企該指標(biāo)均值也為4次,。

對(duì)于鞋類(lèi)經(jīng)銷(xiāo)模式,，一位經(jīng)營(yíng)多家知名品牌鞋類(lèi)的地區(qū)經(jīng)銷(xiāo)商則對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“我們一般會(huì)提前一個(gè)季度以上訂貨，比如夏天就會(huì)訂冬天的鞋子,。到時(shí)候先打款,，款到了品牌才會(huì)發(fā)貨?！碑?dāng)記者問(wèn)及經(jīng)銷(xiāo)商是否會(huì)去品牌方任職時(shí),，該經(jīng)銷(xiāo)商表示“并未聽(tīng)過(guò)這種情況”。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者以采訪中期業(yè)績(jī)?yōu)橛上驃W康國(guó)際發(fā)出了采訪邀約,，并在采訪問(wèn)題中提及奧康國(guó)際“高管和客戶(hù)之間互相轉(zhuǎn)換”的現(xiàn)象,，并詢(xún)問(wèn)其機(jī)制。一位奧康的工作人員表示不方便回答記者的問(wèn)題,，但同時(shí)該工作人員在不經(jīng)意間透露：“之前有這樣的情況,，但現(xiàn)在已經(jīng)在收緊?！?/p>