據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示,，奧康國際2008年到2012年的總營收累計(jì)增長了220.2%，然而應(yīng)收賬款數(shù)則從2.2億相應(yīng)飆升至12.99億元。尤其是在2011年至2012年兩年間,，其應(yīng)收賬款從之前的7.88億突然猛增5億多至12.99億。

“奧康鞋業(yè)為了提升業(yè)績,，在2011,、2012年兩年通過向‘經(jīng)銷商’大量發(fā)貨，實(shí)現(xiàn)了利潤和市值的快速增長的可能性是比較大的,，”一位接近奧康鞋業(yè)人士分析稱,，“由于發(fā)貨太猛，其應(yīng)收賬款的增幅也超過了營收和利潤的增長,?！?/p>

而這種漲勢在奧康國際于2012年4月完成IPO后便開始出現(xiàn)“變臉”。從2013年開始,，奧康國際應(yīng)收賬款進(jìn)入收縮狀態(tài),，總營收也在2013年驟然下降19%，凈利潤下降46.57%,。

而隨后四年里,，一度膨脹的應(yīng)收賬款卻出現(xiàn)了“縮水”跡象,。

上海一位投行人士認(rèn)為：“這樣做很有可能是為了防止應(yīng)收賬款的泡沫過多，所以選擇放棄2013年利潤,，逐步消化庫存,，降低應(yīng)收款。但從數(shù)據(jù)來看,，庫存與應(yīng)收賬款的問題至今沒有得到解決,。”

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者發(fā)現(xiàn),，截至去年底,，奧康國際的“高管”應(yīng)收賬款仍然占據(jù)較大比重。

年報顯示,，奧康國際2016年應(yīng)收賬款總額約為8.08億元,。而僅上述存在“內(nèi)部經(jīng)銷商”嫌疑的四家企業(yè)應(yīng)收賬款總額就高達(dá)3.1億元，占當(dāng)期應(yīng)收賬款總額的35.57%,。

截至今年6月底,，前五大欠款方中除去昆明慕萊以外，其它四家存疑的公司占總應(yīng)收賬款比例則降至28.69%,，體量降為2.52億元,。據(jù)奧康國際2017年半年報顯示，期末應(yīng)收賬款總額為8.81億元,，較去年底數(shù)額又有所增長,。

不過其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率則相對正常，數(shù)據(jù)顯示,，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4次左右,，而同期A股6家鞋企該指標(biāo)均值也為4次。

對于鞋類經(jīng)銷模式,，一位經(jīng)營多家知名品牌鞋類的地區(qū)經(jīng)銷商則對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示：“我們一般會提前一個季度以上訂貨,，比如夏天就會訂冬天的鞋子。到時候先打款,，款到了品牌才會發(fā)貨,。”當(dāng)記者問及經(jīng)銷商是否會去品牌方任職時,，該經(jīng)銷商表示“并未聽過這種情況”,。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者以采訪中期業(yè)績?yōu)橛上驃W康國際發(fā)出了采訪邀約，并在采訪問題中提及奧康國際“高管和客戶之間互相轉(zhuǎn)換”的現(xiàn)象,，并詢問其機(jī)制,。一位奧康的工作人員表示不方便回答記者的問題，但同時該工作人員在不經(jīng)意間透露：“之前有這樣的情況,，但現(xiàn)在已經(jīng)在收緊,?！?/p>