頻頻并購讓萬潤科技的規(guī)模迅猛擴大。

數(shù)據(jù)顯示,，擴張前夕的2013年，萬潤科技的總資產(chǎn)為7.87億元,，今年上半年,，其總資產(chǎn)已勁升為41.03億元，3年半之間膨脹了4.21倍,。

萬潤科技表示，通過并購實現(xiàn)了轉(zhuǎn)型,，構(gòu)建集上游創(chuàng)意策劃,、中游數(shù)據(jù)挖掘及技術(shù)平臺、下游媒體資源為一體的互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅饺a(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵點和錯位布局,，打造互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅缴鷳B(tài)圈的雛形初現(xiàn),。

業(yè)績持續(xù)高增長，股價年內(nèi)反跌三成

頻頻并購帶給萬潤科技的是業(yè)績高速增長,。

長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn),，2014年至今年上半年,，萬潤科技的營業(yè)收入為5.23億元、8.39億元,、15.70億元,、12.81億元，同比增長19.91%,、60.34%,、87.15%、119.55%,，今年上半年的營業(yè)收入是2014年的2.45倍,，高速增長的勢頭強勁。同期凈利潤為0.40億元,、0.56億元,、1.43億元、0.76億元,，同比下降9.10%,，增長39.79%、153.73%,、20.13%,。

長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，萬潤科技的高速增長,，外延式并購功不可沒,。

半年報顯示，上半年,，萬潤科技的互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)規(guī)模和盈利水平超越LED業(yè)務(wù),，成為業(yè)績增長的第一驅(qū)動力。主營業(yè)務(wù)中,，互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)營業(yè)收入7.74億元,，占營業(yè)總收入12.81億元的60.41%。而傳統(tǒng)的LED業(yè)務(wù)營業(yè)收入4.69億元,，占比36.59%,。而在去年同期，LED業(yè)務(wù)營業(yè)收入4.31億元,，占營業(yè)總收入的73.81%,。

由此可見，互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)已經(jīng)成為其第一主營業(yè)務(wù),，這表明其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅降某尚э@著,。

不過，單純從經(jīng)營業(yè)績的數(shù)據(jù)上看，萬潤科技的數(shù)據(jù)比較好看,。不過,，二級市場并不買賬。

長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn),，2014年之后,，伴隨著萬潤科技的并購展開，其股價一路走高,。2014年初,，萬潤科技的股價在10元左右徘徊，隨著并購開始,，股價開始爬坡,，到2014年10月，股價已接近17元,，漲幅接近70%,。2015年、2016年,，并購不斷進行,，股價震蕩上行，最高達到56.12億元,，較2014年漲了4倍多,。

不過，從去年3月開始,，萬潤科技的股價陷入跌跌不休的困境,。

去年3月，萬潤科技實施了10轉(zhuǎn)20股派0.5元的分紅,，自此之后,，股價就失去了上漲的動力。截至此次并購?fù)Ｅ魄?，萬潤科技的股價已由年初的13.70元跌至9.01元,，跌幅達34.23%。

應(yīng)收賬款同比翻倍增長

頻頻實施大規(guī)模并購之后,，萬潤科技的內(nèi)生式增長不足已經(jīng)暴露,。上半年，其應(yīng)收賬款同比增長了一倍,。