頻頻并購讓萬潤科技的規(guī)模迅猛擴(kuò)大,。

數(shù)據(jù)顯示,，擴(kuò)張前夕的2013年,，萬潤科技的總資產(chǎn)為7.87億元,，今年上半年,，其總資產(chǎn)已勁升為41.03億元,，3年半之間膨脹了4.21倍,。

萬潤科技表示,，通過并購實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)型,，構(gòu)建集上游創(chuàng)意策劃,、中游數(shù)據(jù)挖掘及技術(shù)平臺(tái)、下游媒體資源為一體的互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅饺a(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵點(diǎn)和錯(cuò)位布局,，打造互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅缴鷳B(tài)圈的雛形初現(xiàn),。

業(yè)績持續(xù)高增長，股價(jià)年內(nèi)反跌三成

頻頻并購帶給萬潤科技的是業(yè)績高速增長,。

長江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn),，2014年至今年上半年，萬潤科技的營業(yè)收入為5.23億元,、8.39億元,、15.70億元、12.81億元,，同比增長19.91%,、60.34%、87.15%,、119.55%,，今年上半年的營業(yè)收入是2014年的2.45倍，高速增長的勢(shì)頭強(qiáng)勁,。同期凈利潤為0.40億元,、0.56億元、1.43億元,、0.76億元,，同比下降9.10%,，增長39.79%、153.73%,、20.13%,。

長江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，萬潤科技的高速增長,，外延式并購功不可沒,。

半年報(bào)顯示，上半年,，萬潤科技的互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)規(guī)模和盈利水平超越LED業(yè)務(wù),，成為業(yè)績?cè)鲩L的第一驅(qū)動(dòng)力。主營業(yè)務(wù)中,，互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)營業(yè)收入7.74億元,，占營業(yè)總收入12.81億元的60.41%。而傳統(tǒng)的LED業(yè)務(wù)營業(yè)收入4.69億元,，占比36.59%,。而在去年同期，LED業(yè)務(wù)營業(yè)收入4.31億元,，占營業(yè)總收入的73.81%,。

由此可見，互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)已經(jīng)成為其第一主營業(yè)務(wù),，這表明其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅降某尚э@著,。

不過，單純從經(jīng)營業(yè)績的數(shù)據(jù)上看,，萬潤科技的數(shù)據(jù)比較好看,。不過，二級(jí)市場(chǎng)并不買賬,。

長江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn),，2014年之后，伴隨著萬潤科技的并購展開,，其股價(jià)一路走高,。2014年初，萬潤科技的股價(jià)在10元左右徘徊,，隨著并購開始,，股價(jià)開始爬坡，到2014年10月,，股價(jià)已接近17元,，漲幅接近70%。2015年、2016年,，并購不斷進(jìn)行,，股價(jià)震蕩上行，最高達(dá)到56.12億元,，較2014年漲了4倍多,。

不過，從去年3月開始,，萬潤科技的股價(jià)陷入跌跌不休的困境,。

去年3月，萬潤科技實(shí)施了10轉(zhuǎn)20股派0.5元的分紅,，自此之后,，股價(jià)就失去了上漲的動(dòng)力。截至此次并購?fù)Ｅ魄?，萬潤科技的股價(jià)已由年初的13.70元跌至9.01元，跌幅達(dá)34.23%,。

應(yīng)收賬款同比翻倍增長

頻頻實(shí)施大規(guī)模并購之后,，萬潤科技的內(nèi)生式增長不足已經(jīng)暴露。上半年,，其應(yīng)收賬款同比增長了一倍,。