美聯(lián)儲(chǔ)稱美元世界經(jīng)濟(jì)地位發(fā)生變化特里芬困境與“美元陷阱”

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2024-05-21 20:49:16 榮奇看世界

從2007到2008年,，隨著美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā),，關(guān)于美元國(guó)際地位能否長(zhǎng)久保持的問(wèn)題,，成為了國(guó)際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的熱議焦點(diǎn),。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川于2009年初發(fā)文，揭示了本國(guó)貨幣作為國(guó)際貨幣所面臨的內(nèi)在矛盾,，這無(wú)疑將國(guó)際貨幣體系改革的討論推向高潮,。同期,，聯(lián)合國(guó)秘書(shū)長(zhǎng)組建了一個(gè)由諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者、哥倫比亞大學(xué)教授約瑟夫·斯蒂格利茨領(lǐng)導(dǎo)的專家小組,，探索國(guó)際貨幣體系的未來(lái)方向,，中國(guó)社科院院士余永定亦是成員之一。

早在之前,，耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·特里芬就率先對(duì)美元國(guó)際地位的可持續(xù)性提出了系統(tǒng)性質(zhì)疑,，他指出的“特里芬難題”簡(jiǎn)而言之是：美元為了維持價(jià)值穩(wěn)定，需承擔(dān)大量的國(guó)際貨幣負(fù)債,，但這與它作為國(guó)際貨幣的角色相沖突,，難以保證價(jià)值的真正穩(wěn)定。通俗解釋,，美元若要扮演全球貨幣角色,，就必須不斷輸出流動(dòng)性，而最直接的方式是通過(guò)擴(kuò)大貿(mào)易逆差,，即進(jìn)口遠(yuǎn)超出口,，但這又意味著美國(guó)外債的累積。隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，對(duì)美元流動(dòng)性的需求持續(xù)攀升，美國(guó)僅能通過(guò)增大的貿(mào)易逆差來(lái)滿足,，這最終可能導(dǎo)致其債務(wù)水平引發(fā)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)其貨幣價(jià)值的擔(dān)憂,。

隨后，諸多學(xué)者對(duì)“特里芬難題”進(jìn)行了修正和補(bǔ)充,，指出美國(guó)向世界經(jīng)濟(jì)提供流動(dòng)性的手段不僅限于貿(mào)易逆差,，還包括對(duì)外援助、投資及貸款等,。然而,，即便這一問(wèn)題得到緩解，美聯(lián)儲(chǔ)作為美元貨幣政策的制定者,，其決策僅基于美國(guó)本土經(jīng)濟(jì)情況,，卻會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，形成“美國(guó)打噴嚏,，全球都得吃藥”的局面,。近期，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的實(shí)施與退出,，均以美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況為考量,，加劇了全球經(jīng)濟(jì)的不確定性。

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