任澤平：是該啟動“新”一輪經(jīng)濟刺激了(3)

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2024-08-16 10:04:33 新浪財經(jīng)

事實上，中國正在啟動超長期特別國債計劃,。2024年政府工作報告提出,，從今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債,，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè),，今年先發(fā)行1萬億元,。20-50年的超長期特別國債,，不列入赤字,，不增加地方債務(wù)壓力,，重點用于構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系,，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。這是很好的開始,。

4,、我們要吸取當年日本的教訓(xùn)，最近國內(nèi)熱議日本當年的“資產(chǎn)負債表衰退”,。日本自上世紀90年代初股市房市泡沫破裂以后,，陷入“失去的三十年”，什么原因,？如何避免重蹈覆轍,？辜朝明提出的“資產(chǎn)負債表衰退”理論認為，當資產(chǎn)價格泡沫破裂以后,，資產(chǎn)負債表的負債端不變,，但是資產(chǎn)端卻嚴重縮水，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營目標從“利潤最大化”轉(zhuǎn)為“負債最小化”,，整個社會陷入總需求嚴重不足的經(jīng)濟持續(xù)衰退萎縮,，形成惡性循環(huán)。

這就是經(jīng)典的“資產(chǎn)負債表衰退”,，可以解釋為什么日本陷入失去的三十年,，也可以解釋美國30年代大蕭條。凱恩斯稱之為“流動性陷阱”,。

怎么辦,？“資產(chǎn)負債表衰退”理論認為，最有效的辦法是政府通過擴張性的財政政策來擴大總需求,，彌補需求嚴重不足的缺口,，進而推動企業(yè)居民資產(chǎn)負債表修復(fù)以及經(jīng)濟復(fù)蘇。

當前樓市放松限購后仍然低迷,，消費不振,，銀行貸款放不出去,，金融體系資金空轉(zhuǎn)，主因是企業(yè)和居民資產(chǎn)負債表這些年受損,，影響了支付能力,。

當務(wù)之急是恢復(fù)企業(yè)和居民的支付能力及信心，根據(jù)90年代日本的教訓(xùn)以及2008年中美的成功經(jīng)驗,，應(yīng)該通過財政擴張修復(fù)企業(yè)和居民的資產(chǎn)負債表,。

5、現(xiàn)在一提經(jīng)濟刺激和基建,，有些人就會說是重走老路,，這是明顯誤解。過去40年,，沒有適度超前的基建,，怎么會有中國制造的強大競爭力？沒有超前的信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),，怎么會有中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的領(lǐng)先地位,？

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